小米股價快腰斬，北京為何急邀鄭麗文看車廠？學者：看看鋼鐵水泥塑化慘業！中國「10項惠台」能買單？

鄭麗文訪中行程的最後一站，由中方安排參訪北京小米汽車工廠。然而攤開小米的表現，從2025年小米YU7電動休旅開賣，股價登上61.45港幣歷史高峰、市值突破1.5兆港幣後，獲利就持續下滑。

2025年底，小米宣布關閉上千家虧損的「小米之家」；汽車門市人力也從14人縮編為僅剩7人。至2026年4月初，小米股價已跌到30元港幣左右，下跌近50%，市值蒸發逾7000億港元。

▲ 鄭麗文參觀小米汽車。圖／國民黨提供

小米股價腰斬　為何中國還安排鄭麗文參訪？

面對如此疲態，北京為何要在「鄭習會」後，刻意將鄭麗文的訪團「送進」小米工廠？

「鄭麗文去參訪小米，要跟幾件事情一起看。2024年4月，國民黨立法院黨團總傅崐萁就在中國國台辦副主任潘賢掌陪同下，參訪小米汽車工廠；2025年7月，立法院正副院長韓國瑜、江啟臣辦公室幕僚被媒體踢爆接受中國電動車龍頭比亞迪宴請。」

一名財經官員受訪時分析，這場參訪背後有雙重目的。這是由於台灣對中國電動車仍設有貿易壁壘保護，但若持續透過政治人物的公開站台，在社會上製造「開放有益」的輿論氛圍，長期而言不排除累積形成政策鬆綁的壓力。

財經官員指出，「北京的盤算從來不是商業互利，而是借用台灣的政治人物，同時服務其科技形象工程、電動車傾銷的雙重目標」。

此外，官員也憂心，除了傾銷問題外，中國車企若是以「第三地生產」作為掩護，未來甚至可能轉口美國。

如今正值台美關稅談判的敏感時刻，若中國電動車透過修法入台，不僅衝擊台灣本土產業鏈，更可能引發「洗產地」爭議。台商是否應二次西進、台灣是否應為中國電動車打開大門，甚至成為中國洗產地的中轉港口，是全體國人需要思考的重要議題。

▲ 國民黨主席鄭麗文參訪小米汽車。圖／國民黨提供

中國電動車產能過剩　財經學者示警供應鏈

中山大學財務管理學系特聘教授蔡維哲受訪指出，從財務數據與資本市場的定價來看，此次參訪行程的政治意圖，遠大於其實質的商業邏輯。因為資本市場已給出了誠實的訊號。

蔡維哲說，小米近期積極主打「人×車×家」全生態系策略，業務版圖從智慧型手機延伸至AIoT家電乃至電動車，看似壯觀。然而，截至2026年4月初，小米港股股價較2025年高點跌幅達五成，財務面的壓力顯而易見。在如此明確的市場警訊之下，若以此作為產業合作的示範標竿，其商業邏輯確實有待嚴格檢驗。

蔡維哲直言，背後的結構性問題更應關注：中國電動車產業目前承受嚴峻的內部產能過剩壓力——這對德國汽車產業已造成顯著衝擊，是不爭的產業事實。在此背景下，台商對相關合作機會，更應從貿易規範、競爭秩序與供應鏈安全等多個維度進行審慎評估。

鋼鐵、水泥、塑化已經受害　專家籲注意戰略定位

若中國電動車實質進入台灣市場，蔡維哲也指出，由於中國電動車產業長期享有國家補貼，在內部產能過剩的結構壓力下，存在以遠低於市場成本的價格向外輸出的強烈誘因。過去台灣鋼鐵、水泥、塑化等產業已深受其害，若電動車及相關產品循同樣路徑進入台灣，台灣的汽車製造與零組件供應鏈，將無可避免地承受新一輪不公平競爭的系統性衝擊。

第二，「洗產地」爭議的地緣政治風險。 這是更值得高度警惕的一環。在台美貿易關係處於敏感調整期的當下，若中國車企以台灣作為轉口節點、規避對美出口的關稅壁壘，台灣將在全球供應鏈重組過程中被國際夥伴標記為規則漏洞。對以出口為命脈的台灣總體經濟而言，這個代價極為沉重。

第三，「非紅供應鏈」定位的戰略代價。 台灣當前在國際分工中的核心價值，正是「可信賴的非紅供應鏈夥伴」這一戰略定位。任何可能模糊此一定位的政策決定，其機會成本都遠超短期市場開放所能帶來的效益。台灣的經濟繁榮，是過去十年在全球技術競爭中，產官學研齊心持續深耕的成果，各界在做出決策之前，都應充分理解潛在的結構性風險。維護台灣的繁榮永續，以及在國際供應鏈中得來不易的戰略信用，

消費者有低價車開？代價是台廠就業受害

淡江大學經濟系教授蔡明芳受訪指出，要分析中國電動車這題並不難，「你看美國、歐盟怎麼樣，台灣就會怎麼樣。」美國、歐盟紛紛向中國課徵反傾銷稅、反補貼稅，保護自家汽車產業。

他指出，歐盟有很多國家（尤其是德國）的車商都想要把車賣到中國，因此車商有很強大的遊說力道。最後歐盟向中國制定最低價格底線，減少中國電動車的價格優勢，但這樣的做法除了稽查不易、稅收外流之外，也是治標不治本。

蔡明芳也舉台灣早期塑化、石化等眾多產業，只要被中國低價傾銷都很慘，若開放中國低價汽車進來，一開始消費者可能會受惠於低價，但是台灣的汽車零組件廠商、組裝廠產業都會很慘，進而傷害車輛產業的就業。

「中國廠商有政府鉅額補貼，他們只需要『活下去』，賺不賺錢只是次要，拼的是流動性、市占率；這跟我們台灣希望廠商可以『活得好』、有真正的產業競爭力，這兩者之間有很大差益。」

不只小米股價腰斬　美團也虧損千億

「不只小米不好，鄭麗文去參訪的美團，2025年虧損千億元（台幣）。」中華經濟研究院第一所副研究員王國臣向本刊指出，由於中國整體經濟因素，這次鄭習會後的聲明稿，提到兩岸經貿交流的部分並不多，甚至連「擴大」兩個字都沒有，但是鄭麗文的參訪行程中卻滿滿都是產業、經貿。

王國臣認為，開放中國電動車售台的可能性並不高，目前的電動車大戰僅是產業過渡期，未來的終極戰場必然是「自駕車」。自駕車高度仰賴高階運算晶片，而掌握全球高階晶片命脈的台灣，恐怕這才是北京當局真正垂涎的戰略目標，台灣市場不大，就算中國電動可以整車賣過來，對於中國產能過剩的效果也很有限。

他也認為，會安排去參訪小米，應和小米的家電和電子產品在台灣很普及、知名度高有關，不然中國真正的電動車大廠是比亞迪。而各國目前目前應對中國電動車低價傾銷的方式，多也是「用魔法打敗魔法」，例如用市場換技術、設廠或是設定價格下限，維持自身汽車產業生存。

▲ 中國電動車大廠比亞迪。圖／取自比亞迪官網

中國釋「利多」？兩岸學者這樣看

鄭習會後，中國將推動恢復上海及福建居民赴台自由行試點，並研議全面恢復兩岸空中客運直航正常化，釋出兩岸交流回溫的訊號。台股觀光餐旅類股13日開盤應聲大漲，相關指數漲3%。

除了旅遊之外，中國10項惠台政策還包括建立國共兩黨青年交流平台、兩岸空中客運直航正常化、支援金門共用廈門新機場、台灣食品和農漁產品輸入中國、台灣中小微型企業開拓中國市場等。

對此，東海大學中國大陸暨區域發展研究中心副執行長洪浦釗指出，這樣的設計，實際上是在嘗試建立一條繞過台灣民選政府的對話路徑。累積一種認知，也就是只要任何願意接受中國政治框架的政黨，都可以成為兩岸互動的載體。這一點一旦被外界接受，就會對政府在兩岸事務中的代表性與主導性產生結構性影響，這是較為實質的國安疑慮。

不過，洪浦釗直言，這套安排也面臨一個現實限制，那就是中國經濟動能下滑，加上全球供應鏈重組，以及台灣持續強化與國際市場的連結，使得這些經濟誘因的吸引力已明顯弱化。也因此，這些惠台政策的效果，更可能來自被拒絕之後的政治操作。

「當台灣政府基於制度或安全考量不予接受時，中國可以進一步將這種拒絕轉化為敘事資源，塑造台灣政府阻礙交流、影響發展的形象，並在台灣內部放大不同路線之間的矛盾。這種反作用力，才是這一波政策真正需要關注的部分。」

相關報導

鄭習會落幕！談青年對九二共識無感是票房毒藥？鄭麗文引述習近平重話：除非心中很陰暗...外媒犀利問和平統一是共識？她這樣回應

本文暫不授權媒體夥伴