最近網路股大跌已引起許多人的恐慌，網路到底是不是泡沫又成為大家爭論的話題。事實上，網路產業不可能是泡沫，因為這個產業革命還沒結束，未來網路還會持續影響人類的生活，但是，為數眾多的網路股中確實有不少是泡沫，許多當初以如夢似幻的計畫投資人的網路股，如今無法達到當初預期的業績及營業規模，甚至許多商業模式已面臨市場嚴酷的考驗，並且已經可以證明未來也很難成功，這些個股當然要接受股市無情的淘汰。
根據觀察，每次股價大幅修正的範圍都在一五％到三○％之間，這種修正其實是股價膨風(overvalue )的結果，原本就是市場機制運作下的結果， 但是，如果這些網路股身居領導品牌，即使股價修正的幅度達到三成，大部分都還能夠再恢復生氣、重振雄風，許多龍頭大廠屹立不搖，都是相同的情況。
可是，如果是一些經營成效不彰，或是已證實商業模式無法運作下去的公司，股價往往跌到只剩十分之一或二十分之一，有的甚至跌到個位數，比當初上市價格還低很多，這些股票短期內恐怕很難復原、恢復生氣，所謂的「網路泡沫」指的應該就是這些個股。
因此，網路股的崩跌，其實代表的是產業正開始進行激烈的調整，投資人正可趁此機會仔細觀察，並進行汰弱留強的動作。而且，每多進行一次修正，網路產業就會更加成熟一點，事實上，網路產業早已脫離革命的初期階段，只有具備真材實料、擁有堅實經營基礎的公司，才會在網路競賽中存活下來，這應該是投資人對網路股大跌應該抱持的態度。
更值得注意的是，近年來美國網路產業的許多變化，尤其是購併案不斷出現，不只是網路企業收購傳統實體企業，即使是傳統大企業也積極收購網路公司，前者以美國線上收購時代華納，後者則可以用近來奇異及 AT&T 不斷收購網路公司當代表。這兩種趨勢其實都代表著網路的影響力正不斷擴大，不論是網路公司或傳統企業都希望結合兩種力量，這樣的發展相當值得關心產業發展的人士注意。
若把這種趨勢拿到國內，似乎也可得到不少的印證。例如最近由宏網主導的產業合併案愈來愈大，包話誠品、嘉禾等的計畫一一出爐，由美商第一商務及康柏電腦合組的首席電子商務公司，除了原有的光寶、華新、遠東、裕隆等集團外，又增加了國喬石化、東南鹼業、新光保全及精業集團等四個法人股東，這些企業大多屬於傳統行業，都希望透過網路的力量與傳統實體企業充分結合，以發揮足夠的影響力。
不過，美國網路股大跌，台灣的網路股似乎並沒有跟著大跌，這又是為什麼呢？事實上，台灣許多主導網路產業的公司，都是具有實體企業的公司，例如宏碁、精業等大舉進軍網路事業的公司，原來都已在實體經濟中擁有相當的基礎，而且也都有相當的盈餘支撐新事業，台灣也比較少出現像香港那種拿炒房地產的精神來炒作網路股的現象，相較之下，台灣網路產業的發展是健全多了。
只是，網路股崩盤帶來的啟示還不只是如此而已。日前台積電董事長張忠謀在一場演講中就提出，新經濟在美國造成一種「一切向錢看」的價值觀，未來五年台灣很可能也會感染這種風潮，新經濟的負面效益值得重視。網路股動輒大漲大跌的結果，不只是投資人受到傷害，荷包大幅縮水，如果還造成社會價值觀的變質，恐怕更值得大家憂心。
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