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低、中、高價位定存股大PK

低、中、高價位定存股大PK

股債前線

2013-01-21 17:29

22K族為例,每個月若能存2,000~3,000元,那麼一年正好可以買1張25元以下的股票。

台灣股票市場充滿各種形形色色的股票,基本上,投資人可以根據自己的收入多寡,選擇不同價位水準的定存概念股(以下簡稱定存股),於每年趁著標的物股價回落至較低的水準時,執行「存股」的投資動作,20~30年之後,每年所領的現金股息,將遠優於定存的利息所得。

以22K族為例,每個月若能存2,000~3,000元,那麼一年正好可以買1張25元以下的股票。收入較高的投資人,除了低價位的定存股,也可投資中高價位的定存股。若一年存下的薪水有20~30萬元之譜,甚至還可以用投資組合的方式來執行此一計劃。在此,分別針對低、中、高價位3種族群,提供兩檔股票做對照,讓投資人比較、選擇。

同是定存股 該如何比較起?

在挑選定存股投資標的時,投資人必須先了解自己的投資性格,若是風險的趨避者,或許就不宜投資百元高價股。這一類個股的股價,通常對利空訊息的反應特別激烈,稍有閃失,每年領取的現金股息將因股價下跌而被侵蝕,長期的投資報酬率可能就不盡理想。

基本上,不管是什麼價位的定存股,都必須擁有穩定的獲利條件才值得投資,主因是獲利穩定度與現金股息的配發具有一定的關聯。就歷史經驗來看,穩定度越高,現金股息的配發越能維持一定水準,長期的現金股息殖利率才能維持於優於定存利率之上的水準。

簡單來說,長期現金股息殖利率越高,投資標的就越具吸引力。另一方面,若中低價位定存股的現金股息殖利率明顯優於中高價位定存股時,投資人應優先挑選中低價位的定存股,因為中低價位定存股的下檔風險較低。同樣地,在其它條件相同的狀況下,現金股息殖利率高低將是選股的主要考量因素。

話雖如此,現金股息殖利率並非挑選投資標的的「最高指導原則」,除現金股息的回報,投資人若希望股價上漲方面也能有所斬獲,則需將產業展望性及歷史股價相對位置也納入考量。產業展望性優,且股價正位於歷史相對低檔區的股票,未來股價上漲潛力較高,反而更值得投資人留意。

價位相同 檢視產業展望性

以附表中的25元以下的低價股南帝與永裕為例,單就現金股息殖利率的角度來看,此一數據表現較優秀的南帝或許是較佳的選擇。然而,投資人若不單只是想享受到每年配發的現金股息,還希望賺到股票的價差,則產業展望性這項條件就有加分的效果,此時,永裕反而變成較合適的投資標的。

不過,以2008年金融海嘯以來的歷史股價走勢來看,南帝股價仍在中間偏低的水準,而永裕股價則在中間偏高水準。除非,永裕的營運表現明顯跳脫以往的的格局,否則南帝未來1、2年股價上漲的空間未必會輸給永裕。各方面條件綜合比較,南帝與永裕PK,投資價值應略勝一籌。

若從定存的角度思考,傳統產業的投資價值(特別是與日常生活相關的族群),應該會略高於電子產業,主要係因為前者的營運波動性小於後者。然而,在中價位定存組(詳附表)所呈現的狀況,似乎並不太吻合,主因豐泰股價在買盤的簇擁之下,已經來到相對偏高的水準,壓縮股價表現空間,進而相對地拉升大聯大的投資價值。

大聯大是亞洲第一大通路商,豐泰是全球第二大鞋品代工廠商,在產業之中均具有一定的地位及競爭力。然而,大聯大搭上中國電子產業成長的順風車,產業展望性又略優於豐泰。各方面的條件來看,大聯大明顯「技壓」豐泰,長線投資報酬率贏過豐泰機會極高。

百元股價的台灣大、台積電各有優劣勢,如何挑選?就看投資人對於股價漲跌的期望是高是低。期望高者,或許可將產展望性較佳的台積電為優先觀察標的,否則就該挑獲利穩定度相對較佳的台灣大。

不過,無論是台灣大或台積電,股價均在歷史相對高檔區,現金股息殖利率水準下降的狀況下,此時並非執行「存股」的最佳時機。

相同產業 觀察獲利配息能力好壞

如果挑選的標的均屬於同一個產業,則產業展望性的因素可以忽略,而獲利穩定度及現金股息殖利率水準兩項條件,將成為優先觀察的重點。

以金融股為例,富邦金與兆豐金在這兩個項目上各有領先,但富邦金近3年現金股息平均殖利率相較於近5年現金股息平均殖利率,增加的幅度、百分比均較為可觀,顯示公司配發現金股息能力有提升的跡象。因此,就中長線的角度,反而更值得留意。

通常當現金股息殖利率高於4.5%~5%之上,且股價位於歷史偏低水準時,才適合執行「存股」的動作。因此,若投資人預算若較為寬裕,便可利用投資組合的方式進行「存股」,針對落入條件範圍內的個股進行買進動作。

以南帝為例,22K族若認真地每年執行買進動作,以每年2萬元的預算來看,花費60萬元,30年之後將擁有60~70張的南帝股票,不但手中的股票價值已經翻了1倍,停止進行存股動作之後,每年還有6~7萬元的現金股息可領,投資人可依預算增加幅度,依此類推日後持有張數及可領取的現金股息。

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