吃喝玩樂贏家系列1一高端旅遊、出國熱潮增…為何百貨餐旅兩樣情？國內消費成長僅5.3％，通膨缺工經濟紅利吃不到

「台灣高端旅遊市場疫後需求明顯成長，尤其私人訂製、包船等客製化旅遊形式愈來愈受青睞，業績漲幅是一般團旅數倍。」鳳凰旅遊總經理卞傑民這句話，還帶著鳳凰創下今年上半年EPS（每股稅後純益）成長三六％佳績，打敗上市櫃同業稱冠。

對於台人消費力提升，主打奢華體驗的異數風格旅行社執行長劉邦初也有感，「頂級郵輪的行程，很多客人一訂就是六個行程，平均一位客人，一年內會參加我們三個團，甚至已經把未來兩年的旅遊計畫都安排好了。」顯然地，台灣人愈來愈捨得花了。

台灣人捨得掏荷包的場景，更是遍地開花。

台北漢來飯店二樓、主打高端吃到飽的島語，單人消費一五○○元起跳，二三年開幕以來，二八○個座位，訂位率幾乎百分百，是漢來不折不扣的金招牌，讓幕後老闆侯西峰大表欣慰。

九月迎來最大商場棟開業的Garden City，喜迎兄弟象、味全龍的冠軍賽事，韓星GD演唱會剛剛落幕，看球賽或表演的人潮擠滿百貨空間，人聲鼎沸讓業績亮晶晶，遠東SOGO董事長黃晴雯欣喜地透露，業績比預期超出約二六％，可望帶動今年SOGO百貨全年挑戰五七○億元新高。

台灣受惠AI潮流
國內消費成長卻僅5.3％不成正比   

受惠AI科技產業需求強勁，帶動台灣出口、投資一飛沖天，根據行政院主計總處統計，今年上半年，台灣實質國內生產毛額（GDP）成長率高達十四．一五％，創下半世紀以來同期最強表現；同時，AI熱也推升台股飆漲，今年截至十月中，漲幅居全球股市之冠，讓不少股民跟著受益。

按理說，人們靠AI、股市賺錢了，捨得花錢的場景到處可見，整體的內需消費也應該跟著走高，但主計總處資料卻顯示，今年上半年，國內消費實質成長率僅約五．三四％，雖優於去年，但相比突破十四％的經濟成長力道，顯然不成正比。

若再將台灣的「民間消費占GDP比率」與其他國家對比，二○○○年時，台灣占比仍有五五％，雖低於美國，但高於日、韓；但在今年上半年，此占比已降至四○％左右，被日、韓超車。

也就是說，儘管台灣靠這波AI繁榮賺進財富增長，攸關民生的餐飲遊憩產業受惠程度卻沒有同比例增長，漢來、SOGO生猛如虎的業績，只是少數。

出國潮增長16.6％  內需反降
通膨缺工夾擊  經濟紅利吃不到

台灣經濟研究院最新公布的九月景氣動向調查更直接點出，相比有AI加持的製造業熱度，服務業則顯得「有點冷」。若細究民眾手頭花在旅遊娛樂的開銷，可以發現，未必選擇島內消費，反而肥了海外市場。

按照交通部觀光署統計，台灣今年上半年的國人出國旅遊人次，較去年同期大幅增長十六．六％，不僅是來台人次的二．六倍，更創下同期新高；反觀旅宿住客人次，僅比去年同期略微上升二個百分點，並無明顯增長，呈現「外熱內冷」的形勢。

而通膨、缺工導致的成本上揚，衝擊餐飲、百貨、飯店、旅遊等業別，生意其實並不好做，經濟成長的紅利，對它們而言，看得到，未必吃得到。

儘管如此，攤開今年上半年的上市櫃公司財報，以旅遊、餐飲、飯店住宿、百貨零售四大類分析，可以發現，具備高超獲利能力的企業還是大有人在，領銜的雄獅、晶華、王品、饗賓、漢來美食、八方雲集等，上半年都交出賺近一個資本額的成績，獲利能力絲毫不輸許多AI股，股價淨值比卻不高，宛如流沙下掩藏的黃金。

它們各有獲利公式，但共通點是都能敏銳體察消費市場脈動、調整戰略的彈性，並持續尋找新戰場加以深耕，同時，提供差異化的消費者體驗。

以國內上市櫃旅遊業雙雄、同時也是去年唯二EPS賺超過一個股本的雄獅和五福旅遊來看，二者主要營收雖靠海外旅遊，但對國內市場卻寸土不讓，抓得更緊，近年來分別闢出新戰線。