在今天看見明天
熱門: 理財 etf 台股 殖利率 美股

掌握三大原則 一八%聰明達陣 P.76

掌握三大原則  一八%聰明達陣 P.76

要挑選到具備一八%上漲潛力的股票,對一般小市民而言,似乎有點難。但投資人若能確實掌握產業前景看好、投資價位合理、個股題材誘人三大原則,耐心等待,用時間換取金錢,一八%便能輕鬆落袋。

「股價上漲最終還是要回歸基本面!」征戰股海多年,美商伯明翰投資公司總經理吳德賢,一直將這句話奉為圭臬,牢記在心中。由於堅守此一信念,加上有紀律地挑選獲利成長性佳的股票,吳德賢個人、同事與客戶,其財富在短短幾年之內均倍增數倍,仔細算一算,他們每年平均投資報酬率可是遠遠地超越一八%。


回歸基本面 股價上漲首要動力

「股價往往是反映企業未來的狀況」,因為如此,挑選趨勢向上的產業以及營運逐漸好轉的企業,往往也就成為坐擁高投資報酬的不二法則。保誠投信外銷基金經理人陳翠芝,平日埋首一堆國內外研究報告,並全台走透透地實地拜訪許多上市櫃公司,為的就是找到前景看好的產業及企業,而她的努力也充分反映在去年的基金操作績效上,寫下了二七.八八%的年報酬率。

吳德賢與陳翠芝都是專業的投資高手,因此,一般小市民恐怕很難達到這樣的境界。不過,他們的投資哲學對小散戶而言,還是有值得借鏡的地方,至少,他們讓投資人輕易了解「基本面」在投資過程中所扮演的角色,領悟到挑選具備一八%(甚至更高)上漲潛力的投資標的,應掌握哪些大方向。

毫無疑問,傑出的投資專家之所以能創造出高報酬,最重要的關鍵就是抓對產業趨勢,選中真正能夠從中獲利的廠商。因為如此,股價具備大漲潛力的公司,不是身處高度成長的產業之中,便是產業環境正朝向「否極泰來」的情況邁進。而從財務數據的觀點來看,這往往代表一家公司今年的每股稅後純益( EPS)應該比去年好。


三主要指標 評估股價是否合理

獲利成長固然是帶動股價上漲的原因之一,但投資價位合理與否,更是投資人在追求獲利空間時,萬萬不能忽略的一點。就經驗法則來看,「物美價廉」的投資原則,無論是在空頭或多頭市場都能適用,其差別只在發酵時間的長短。所以,就算標的物本身位處趨勢向上的產業,而且獲利也逐漸好轉之中,一旦投資價位有被高估的嫌疑,股價上漲空間就未必能令人滿意。

對一般小老百姓而言,要評估投資價位合理與否,最淺顯易懂的方法,不外乎本益比、股價淨值比以及股價歷史相對位置等幾個指標,拿這幾個指標與同業或大盤整體平均做比較,投資人大致上對於「高估」、「合理」及「低估」,就會產生一些基本的概念。此時,再將投資人對於產業及企業前景的研判加入,便浮現一些具備一八%上漲潛力的「候選人」。

很顯然,本益比或股價淨值比偏低,且股價處於歷史相對低檔區的股票,若公司位處於景氣向上回升的產業之中,而且競爭力還不算太差,股價上檔的空間就值得令人期待。

附表之中,包括聯華實、中石化、東陽、復盛、東聯、正隆、京元電、聯發科、奇力新、思源、希華、新光金、銘異、和進、欣銓、明泰、新復興、業強、中鼎及宏全等二十家公司,或多或少都擁有這樣的特質,其中題材性較豐富的個股,因為較容易吸引資金進駐,進而帶動股價上揚,投資人可優先留意。

審視近期台股盤面的變化,包括中國收成、遊戲機、WiMax、Vista、LCD TV零組件及IC設計等,似乎是較能獲得投資人認同的題材,而這些類股之中,股價在過去三至六個月不等的時間之內,累積一八%以上漲幅者為數還不少。依此推測,中收股的聯華實及宏全、LCD TV零組件的和進、WiMax的明泰,Vista的業強及IC設計的思源等,股價上漲潛力就不容忽視,特別是本益比偏低的聯華實及明泰。


聯華實、明泰 題材豐富深具魅力

國內老牌麵粉廠聯華實,靠著旗下神通電腦、聯成化學、聯華氣體及神達電腦等轉投資所貢獻的獲利,近五年獲利呈現步步高升的現象。而靠著轉投資事業的獲利挹注,聯華實也努力地改善本業經營狀況。

現階段,聯華實已將麵粉事業營運觸角延伸至經濟成長快速的大陸,同時台灣還跨足遊艇事業的經營,預期今年在大陸麵粉事業站穩腳步之後,未來本業獲利也可望逐漸加溫。

事實上,為進一步提升獲利水準,聯華實近年還積極開發公司的土地,日後,房地產相關的租金收入,每年亦可望為聯華實帶來二億元左右的獲利貢獻。

台証投顧認為,未來二、三年,聯華實轉投資事業的獲利穩定維持在十億元左右並無太大的問題,而憑藉本業獲利的改善以及資產出租等新獲利來源的加入,將讓聯華實獲利成長動能延續至二○○八年。

聯華實的獲利成長性基本上是偏向樂觀的,但無論從去年或今年每股稅後純益推估,聯華實本益比均不高,而股價淨值比也僅約○.八五倍左右,顯然,股價有被低估。若是股價淨值比能調整至一倍,就隱含一八%左右的上漲空間。

相較於聯華實,明泰題材性更為豐富。明泰為國內專業網通ODM大廠,之前合併尚亞科技後,技術與產品線的完整性更進一步強化,因此無論802.11n、WiMax或光纖網路設備商機,明泰都有能力分食,未來營運前景相當看好。

而靠著友訊、華為及Extreme等客戶訂單的挹注,明泰近二、三年獲利均呈現穩定成長的局面。而除新產品成長性漸趨明朗,明泰也積極增加大陸生產比重,以求降低生產成本。永豐投顧預估,此舉將有助於明泰將產品平均毛利率維持在一六%左右,使其營收的增長不至於被毛利率下降所抵銷,每股稅後純益因而有挑戰三.八元的機會。

以去年每股稅後純益三.一元計算,明泰本益比接近十倍左右,遠低於許多的電子股,堪稱是電子股當中少數具有價值型投資味道的投資標的。在本益比維持不變的前提假設下,明泰股價將隨著今年每股稅後純益進行調整,從法人的預估來看,向上調整一八%的機會很高。

延伸閱讀

0050、006208…「ETF簡單投資法」賺到千萬退休金,傻傻存也能提早退休

2022-06-27

元大高股息(0056)回到2字頭要買?專家:平均殖利率近9%、「這指標」買進訊號出現

2022-06-25

不是0050、0056...這檔00878年化配息率超過7%、配息日出爐!「這天」買都來得及

2022-05-17

三星3奈米超車台積電被質疑:客戶到底是誰?外資曝護國神山領先差距「優勢全看這點」

2022-07-11

台灣通膨高點已過?學者揭好消息:物價最快「這時間」降價!背後原因曝光

2022-07-31