寶佳敵意併購中工的消息一出，市場瞬間譁然。 少東林家宏拍板，趁對手沈慶京官司纏身，啟動醞釀已久的併購行動。以精算著稱的投資獵鷹出手力求一舉中的，這場開始熱戰的併購攻防好戲，預計將延燒至明年股東會改選。
從寶佳機構投資史，則可以看到林家父子檔一路走來「霸王道雜之」的策略。最早，林陳海的投資多面向房地產本業。○八年四月，寶佳機構入主櫻花建設，取得集團內首家上市公司。幾年之後，林陳海開始將眼光放到金融業，本有意為英國南漢普敦大學國際金融碩士的林家宏鋪路。
一六年，林陳海與潤泰集團總裁尹衍樑等人，聯手成立「鑒機公司」，有意爭奪中信金經營權，甚至請來前兆豐金董事長蔡友才操盤。但當年兆豐銀爆出紐約分行洗錢防制缺失，蔡友才涉嫌背信，林陳海接手「鑒機」，更名「寶佳資產管理」，並延攬前彰銀總經理唐楚烈，大舉揮軍，在金融業縱橫進出。
策略轉向注重長期投資
公共工程補齊營建王國成長關鍵
當時寶佳資產夾帶強勢銀彈，從中信金、台新金、永豐金、台企銀、三信商銀到華票，手筆又大又重，也招來「金融巨鱷」、「股市禿鷹」之名。金管會甚至為此量身打造被稱為「寶佳條款」的「金金分離」原則，禁止多家金融機構董事席次同時被一人持有。二○年寶佳捲入勞動基金炒股案，投資策略開始進行調整，轉趨純投資。
林家宏友人透露，寶佳資產時代走的是私募基金操盤風格，嚴格說起來，實屬操盤手唐楚烈的作派。林陳海當年授權唐楚烈全權投資，條件是「每年要有十二％報酬率」。
一九年中，寶佳大量買進遠百股票，然而遠百到了高檔沒量，寶佳手上十二％股票出不掉，為了每年達標「十二％報酬率」，才有日後唐楚烈遭指控，串通勞動基金前組長游迺文在高檔接手股票，惹上官司，這讓寶佳更無法擺脫炒股「賺價差」巨鱷之名。
不過，一位寶佳重要成員說，林家宏的投資風格，其實與唐楚烈迥異，「他的投資風格比較偏向長期投資。」
像一七年林家宏以個人身分收購皇普建設，或是二○年，林家宏入主大華建設，解決了國產二代林文亮與市場派萬安生命吳珅篁多年纏鬥，「這些都是『合意併購』。」該成員說，日後，林家宏借殼兩間企業，並沒有拉抬股價、或是獲利後就拋棄。
其他投資的寶晶和電梯公司永佳捷，均充分授權專業經理人經營，林家宏「管大不管小」，會不時抽問關注企業經營現狀，並以經理人是否「說到做到」，做為檢視誠信與績效標準。
「禿鷹是拿到企業後分割賣光，Peter並不這樣做，比起禿鷹邏輯，他的投資邏輯比較接近巴菲特。」該成員說。股神巴菲特也在全球伺機買標的，買到相當股數，除非公司前景出現重大風險，否則不會隨便出售，而是長期持有。即使這次林家宏對中工出手絕非「合意併購」，則是以長期持有，而非短線炒作出發。
「公共工程的利潤並不好。」中工營運以承攬公共工程營造業務為大宗，林家宏團隊一位高層直言：「好的營造公司，公共工程標案的占比不會太高，會調配一定比例在廠辦、都更、集合住宅。」未來若能到手中工，「有機會如此調整。」他說。
再者，寶佳拿下中工，可一舉跨足商辦、公共工程等過去缺少的營造領域，擴充勢力，以寶佳一年上千億元的推案實力，建材聯合採購的議價能力，不無機會助中工改善營運績效，可想見，這也會是寶佳未來吸引投資人的另一張說帖。
這次對決小沈，是林家宏心裡醞釀擘畫許久的完整戰略。在小沈落難之際，林家宏銳鷹搏兔，步步進逼，或許，他正朝著成為「漢武帝」的雄心前進，而中工超過十六萬大小股東，也盯緊這攸關利益的一役。
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