投信投顧業引頸期盼了十年的代客操作終於要在年初上路了！在一般人的印象中，代操這行業一直是男性的專利，女性想要在此闖出一片天可真是難上加難，但隨著時代的改變，女性細膩的特質漸漸被市場肯定，投信代操市場也找了不少優秀的女基金經理人，像有債券天后之稱的顧素華、被動元件女王于蕙玲等。特別的是，元富的代操團隊竟然全是娘子軍…
有「債券市場天后」之稱的國際投信副總顧素華，最近轉業做起代客操作業務來了，跌破不少人的眼鏡，許多人都紛紛詢問她要離開債券市場嗎？答案當然不是，顧素華做代操的目的是打算以資產配置的精神，來為客戶創造更好的利益，資產配置包含了股票與債券。
從外匯交易員到債券操盤人
債券市場上的人都叫顧素華「顧姊」，顧素華投入債券市場八年的時間，已經成為債券市場的大姊大，她對利率有敏銳的嗅覺，砍出債券的精準度也是旁人所不及，甚至，市場每次傳出顧姊「倒貨、進貨」的消息，行情也受到牽動，她的一舉一動備受市場關注。
「我這輩子很好玩，不管做什麼，都會有人很盲目地相信我。」今年四十四歲的顧素華，依然相當有活力、有衝勁，其實她並不是一直投身債券市場的。政大財稅系畢業後，參加普考進入台北銀行，一待就是十一年，她從數鈔票做起，一路做到銀行中最熱門的位子｜｜外匯交易員，在市場有一定的評價，但是她選擇在高峰時離開銀行，來到元大證券，並從資金調度、交割、營業員開始做起，後來進入元大自營部掌管債券。
引進國外資產管理概念來作代操
顧素華選擇在民國七十八年股市步入空頭市場的時刻，從銀行一頭栽入券商。她說，券商比銀行活潑、靈活、發展空間大，和她的個性比較接近。「所謂將本求利， 券商跟銀行原理相同」，她認為，券商融資就是放款、RP 就是收存款、操盤手就像是銀行交易員、自營部是投資銀行業務，上百億元的銀行與十億元股本的券商做同樣的業務。
投信更好了，不到十億元的資本，可以管上千億元的資產，原理也跟銀行相同，買基金像是存款、買公司債像放款、買股票型基金就像是銀行的投資業務，再來的資產管理業務就更不得了了。
「我常常做草創的工作。」顧素華說，民國八十一年時，當時政府因六年國建發行了很多債券，可以說是台灣債券市場的元年，但是，因為沒有人願意做債券，她就進來了，之後「大家看到我就好像看到債券」，顧素華已經和債券畫上一個等號。由於有外匯交易員的經驗，顧素華操作債券犀利的手法，馬上被總裁馬志玲看上，還曾經將元大及自家共約七、八百億元的債券資產全部交給顧素華一個人操盤。
不僅如此，在去年上半年元大投信的基金管理規模一度達到九百億元，當時股票型基金約二百億元，債券基金就有七百億元，因此主要的關鍵就是靠債券基金衝上霸主的位子，當時顧素華所操作的三檔元大債券型基金，就擠進三十九檔債券基金的前五名，顧素華成為當時元大的功臣。
和鄭世松很投緣
今年年中，顧素華悄悄地離開元大來到國際投信，找她進來的是曾經在二十六歲就當上外匯交易員的董事長鄭世松，「因為我們兩個都很凶殺，所以一見面就很投緣。」顧素華開玩笑地說。
目前國內代操市場，唯獨顧素華是從債券出身的，為什麼會從熟悉的債券市場轉到以股票為主的代操，顧素華開玩笑地說，「市場行情不好，不可能有人過來啊！」隨即，她認真地說著：「不是我老王賣瓜，資產管理是一種 Top down (由上往下)的操作方式， 而股票基金一般來說就是 Bottom up (由下往上)，老外是先講求資產配置、債券的配置，最後再 down 到股票。台灣全球基金很少，所以很少用全球的眼光來做。」而她曾經操盤過全球型的萬通債券基金，她打算引進國外資產管理的概念來幫客戶代操。
理財一流資金要全擺在台灣
「今年還能做代客操作，絕對是今年的市場贏家。」顧素華說，今年的贏家有四種，一是上半年就落跑的多頭，二是下半年的空頭，三是債券的多頭，四是有外匯存款的人，但其中空頭是踩著別人的血汗錢而活，所以這四種只有股市與債券的多頭才有可能得到代操客戶的青睞。雖然國際投信在代操業務起步得較慢，顧素華還是相當自信滿滿。
「轉換工作最痛苦的是怎麼離開原來的工作。」從外匯轉到債券，現在又轉到以股票為主的代操業務，顧素華認為，這是在賭自己的 view 對不對，外匯已經是銀行最 top 的位子了，但是「我要去台北， 就算是平快車我也要上，你給我高雄的飛機票我也不要，因為那不是我的目的」。
除了為投資人賺錢外，顧素華的理財手法也不賴，曾經在房地產、外匯、基金上小賺過一筆，她說，目前她已把美國收回來的擺在台灣、上海，比例是六比四。不過，她認為，上海在外資進駐時，一定會來一次大崩盤，因此，她打算把錢收回來，全部擺在台灣，至於回收期則是民國九十一年。
「我在債券市場的養成，要感謝元大的馬老闆。」顧素華說，債券市場要贏不只是一個經理人贏，老闆也要贏，因為老闆要能授權，原本只有壽險才能做到兩百億元的資金，而顧素華在元大操作債券時的現金部位就已經有兩百億元了。
顧素華對債券還是相當情有獨鍾，她認為，「債券基金是一個很棒的產品，流動性低、收益好，還免稅，不做債券基金的人是無知跟不知道。」雖然現在顧素華不操萬通基金了，但為了讓小額投資人都能夠有機會買到全球型的債券基金，她跑到證期會將原本單筆十萬元的萬通基金改為以三千元就可以購買的基金，看來想要買國外債券的投資人有福了！
