股市延長交易券商成本大增 P.41

吳芥之

「黑道故鄉」大翻修–張榮味魔法席捲雲林投信業大吹裁員風咖啡好喝不好賺–高清愿、李添財、孫道存捉對廝殺

2001-01-18 03:16

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打從新世紀開始，台灣股市的交易時間便正式與國際接軌，每周一到周五，每天從上午九點到下午一點半，一盤到底；為了因應這個變化，不但證券相關行業，包括交易所及券商演練多時，證券周邊產業也連帶受到衝擊，三家晚報的作業也受到不小的牽動。至於一般投資人，則還是抱著隨遇而安、得過且過的心態，反正此刻行情欠佳，怎麼改都無所謂，等大行情到來時再作打算。

台灣股市的散戶比重始終打死不退，換個說法，也就是法人不長進，在政府推動多年後，至今法人比重仍在一成五以下。不過只怪法人也不盡公允，因為每當政府面對資本市場有所興革時，總是以散戶為重，制定出的各種法規制度，自然偏向鼓勵散戶多多進場，同時也壓縮了法人發展的空間。

就拿這回延長交易拍板敲定在二○○一年正式起跑一事，研擬了幾種延長方式，一盤到底還是分早午盤實施時，前閣揆唐飛還要求主管機關必須將一般投資人的生活作息考慮進去，即必須顧及菜籃族媽媽們中午還得接小孩、回家作飯等要務。政府這般關心小散戶的投資習性，自然也激勵散戶進場的動機。

不過一盤到底確實引起很多不便。投資人的中餐怎麼辦？已經有部分券商打出中午送御飯糰、飲料的措施，平添不少營業成本。但是街頭的餐館又該怎麼辦？過去行情不錯時，收盤後這些中高級餐廳總是高朋滿座，現在要到一點半才收盤，不是服務生延後午休時間，就是餐廳老闆要叫苦連天。

至於直接受到影響的證券業，營業員在面對眼前低迷的行情，自然對延長交易怨聲載道；在近期四百億元上下的均量，而有個風吹草動又降至三百億元以下的情況下，行情往往在九點半就已經收盤，之前捱到十二點還勉強可以忍受，現在則要熬到一點半，猶如凌遲。

不過也有投資人認為，延長交易時間在行情上漲時有擴量的效果，跌時則會使成交量更為窒息；因為只要有行情，市場人士上沖下洗，如魚得水，現在又增加一個半鐘頭的時間交易，衝出新天量的機會頗大。但是在行情膠著階段，怎麼做怎麼不順，一進場就被黏住了，這時市場主力寧可退場休息，等到有搞頭時再說。不過部分投資人還是弄不懂，為什麼是一盤到底，而不是像鄰近國家分早午兩盤？而且為什麼又是只到一點半，而不是二點或二點半？這與國際接軌又有什麼關係？

至於主管機關如何看待延長交易後的行情變化？證期會主委朱兆銓在就任前接受本刊專訪時曾提到，過去上班族投資股票雖不致鬼鬼祟祟、偷偷摸摸，但在辦公室裡總不能太過明目張膽；現在收盤延至下午一點半，剛好趕在午休前，所以日後的收盤價恐怕得看上班族的多空心態而定了。至於是否真的如此，很快就會知道了。