雖然名氣響叮噹， 但是經營階層向來神祕保守的「錢櫃 KTV 」，終於在今年五月辦理公開發行。第一次攤開多年營運的成績單，股本四．九九億元的錢櫃視聽股份有限公司，去年每股獲利十一．二元，即使今年資增到九億元，預估也還有每股七．六六元的獲利，錢櫃神祕賺大錢的本事，比電子股還風光。
劉英個人持股三○％
一九八五年從錄影帶出租店起家的錢櫃，負責人劉英向來行事低調，很少與外界接觸，不過，他與外號「廣州陳」的陳宇天共同組成的班底，卻能成功地在兩岸三地造成「 KTV 旋風」。因為腦筋動得快，一路從資本額一二○萬元的 MTV 視聽店，到七十年三月正式成立「錢櫃視聽股份有限公司」，並成為第一家將卡拉OK 與 MTV 消費模式整合為一的 KTV 娛樂事業。當時，整個社會對於 KTV 還持異樣的眼光，甚至將 KTV 視為八大行業，撻伐之聲與現在的網咖不相上下。
錢櫃六大股東，可以說各有所長，整個錢櫃的發展，六個人缺一不可。高中畢業、教育班長出身的劉英，幾年前著作權法初定，因為伴唱帶的播放權問題，劉英吃上違反著作權的官司，對於政府「不教而殺」的作法，一度相當洩氣，將近十年時間董事長一直交由外號「廣州陳」的香港人陳宇天擔任。不過，兩人在錢櫃的持股都是三○％，對於公司的各項決策，幾乎擁有同樣的權力。
陳宇天，在市場上也有人稱他陳漢傑，由於他對於音響視聽的專業要求相當高，因此，多年來錢櫃的視聽設備都是由他來打理，他的另一個搭檔馬卓強，在擔任兩年總經理後，今年五月與陳宇天一起辭去職務，目前總經理一職由董事長劉英自己兼任。
大股東是公司最大金主
另外，法律出身、負責行政開發的執行董事周建華，與劉英的弟弟劉明，主要負責海內外的事業開發。而錢櫃的每一家店幾乎都投入上億元裝潢，這些異於其他同業的豪華裝潢，則是出自大股東周賢豪的設計，他本身也是實薔設計公司的負責人；至於財務監察人蔡茂森，也是從事視聽音響設備出身。
從錢櫃的公開說明書看來，這些平時極少露臉的神祕大股東，財力都相當不錯，大股東個人與公司的資金融通高達十二億元，占所有負債比重的六七％，也就是說，股東個人成了公司最大的「金主」。公司展店需要資金，幾乎都是由大股東先行墊款。而這一次之所以要辦理現金增資，增加營運資金是主要原因。
三年前，在劉英的主導下，錢櫃耗資約二十億元，透過蔡正義建築師事務所買下台北市忠孝東路四段 SOGO 正對面的大樓，並裝潢成為一千八百坪的旗艦店，這個旗艦店的舒適豪華，為錢櫃提升不少形象。但是，因為財務負擔不輕，董事會有不少人反對劉英的這項決議，結果導致劉英下台，黯然辭去總經理職務。
過去錢櫃的展店動作，幾乎每一個營業據點都是採租賃策略，因為每一個營業據點上億元的裝潢已經是龐大的負擔，如果再加上自購房地產，勢必會影響錢櫃的上市上櫃計畫。
二十億買下ＳＯＧＯ旗艦店 再設定十六．八億元借款
為了替這筆龐大的投資解套，避免負債占資產比重過高，後來這棟大樓就登記在「源昱視聽歌唱股份有限公司」名下，整棟大樓在三年前向安泰銀行設定十六．八億元的借款。不過，這些借款並沒有反映在母公司錢櫃企業的固定資產與負債上面。
錢櫃最特別的經營方式，就是將許多已經沒落的飯店改裝成 KTV，並創造出另一番風貌。例如在西門町原本已經沒落的永安飯店，現在是錢櫃西門店；位於南京東路環亞飯店旁的錢櫃南京店，原來是文華飯店；位於松江路上原來甲天下餐廳的舊址，更早以前是天使飯店。錢櫃每一家店幾乎都投入上億元的裝潢，沒多久時間總是能「化腐朽為神奇」，改變原來的景觀與人氣。
至於錢櫃的大陸計畫，從九六年在上海成立第一家店，造成市場轟動，讓劉英快速成立第二、第三家分店，分別是一百間包廂的甲鑫店與一百二十間包廂的復興店，因為規模實在太大了，這幾年來，即使大批台商西進，錢櫃仍然始終保持觀望態度。今年底在北京成立第四個據點，一般認為是為北京申奧熱潮探路暖身。
錢櫃辦理公開發行，主要是為了明年底的上櫃做準備。不過，向來不喜歡曝光的劉英，這一次突然出現把獲利與營收攤在陽光下的作法，令人非常意外。
錢櫃、好樂迪各有主力客源
去年錢櫃寫下全年營收三十一億元，每股獲利十一．二元的亮麗成績單，今年公開發行之後，股本打算增加到九億元，預估營收三十八億元，每股盈餘七．六六元。不過，仔細觀看錢櫃過去五年的財務資料，令人意外的是，即使給人生意興隆的印象，但是在八十八年以前的營運並不好看，八十六年每股還虧損六．四六元。
與另一個展店快速的上櫃公司好樂迪比較起來，兩家公司在基本客源上就有所區隔。錢櫃以上班族、商業應酬族群為主，好樂迪打的是學生市場，去年，好樂迪與中廣合資成立「迪廣」，並在林森北路推出號稱五星級水準的 V-MIX，兩家的競爭關係就更為激烈了。
不過，獲利水準不輸給電子股的好樂迪，每年獲利也都維持在四至六元之間，但是股價同樣是受到大盤不佳嚴重衝擊，跌至二十元以下。
從錢櫃與好樂迪的公開發行資料中也不難發現，KTV 這個行業為了「節稅」，都有一個相當特別的作帳方式，每一家分店，幾乎都設有一家公司，除了主要大股東不變之外，配合「房東」或「店長」等展店必備的要素，另外成立一家新公司；例如錢櫃旗下就有錢京視聽、興鴻企業、昌和視聽歌唱、漢旌視聽歌唱、錢澤企業、宜京企業、源昱視聽歌唱、錢櫃視聽企業社等公司。
