狀況不明殺到最低點 P.110

黃琴雅

「韓」流侵襲台灣總探索1997年的金融風暴使南韓受創頗深，金大中政府經過近三年的改造，終於走出金融風暴陰影。去年起Made in korea強烈侵台，不僅LCD顯示器、汽車、手機、遊戲軟體在市場佔有一席之地，連韓劇都大為走紅，「哈韓風」正蔓延中

2001-09-27 15:09

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與美國連動密切的台灣股市，受到美國事件影響連續重挫，對此，怡富投信董事長許立慶認為，投資人受到心理層面的壓力很大，超跌後，通常會補漲，但是否要追漲就要憑勇氣了，他認為大多數投資人都不適合追漲。

許立慶說，台灣不是當事國，評論美國並不恰當，國內的消息也都來自外電，特別是 CNN 的報導，但這些都只是訊息，沒有分析，跟南投九二一的事件完全不同，所以現在國內有關的分析都是[大家猜猜看]，沒有人能夠很快算出會對全球或台灣有多大的影響。

經歷過中共飛彈危機、亞洲金融風暴，許立慶面對突發性的事件自有一套因應之道。許立慶說，投資最不喜歡的就是不確定性，但是許多狀況都是突發的，一般他不會採取立即的行動，在不確定的情況下，去賣股票可能會遇到當時的最低價，事後往往都會反悔。

事件發生時，最先往往是心理的衝擊，之後就要考慮對產業的影響，再來做決策與調整。許立慶說，但要做調整並不是在三、五天就可以決定的，必須等到沉澱一段時間後，再看市場分析來做投資的調整。

許立慶相當重視風險分散，身處在證券業的他，會將工作風險與投資分開，在證券界十多年來，他從來沒有買過一張股票，只買基金，而且不買亞洲基金，因為他認為台灣是亞洲的一部分，台灣投資太多的高科技產業他也不碰，因為如此就達不到分散風險的原則，所以他大多是買歐洲或美洲基金來分散風險，或者是寧願留現金。

一般人都認為應該買自己最熟悉的東西，但許立慶的想法則是相反，他認為，投資就應該避開跟自己工作相關的股票，要避免雙重風險，他舉例說，保險公司不應該買航空或航運的股票，此次美國事件就是很好的例子，保險公司要付巨額的理賠金，若再握航空股則損失將會相當慘重，另外，營建業者也不應該以房地產做為投資。

許立慶在資產配置上偏向保守，股票基金與債券基金(包括現金)通常都維持在五比五，一旦股市大漲，股票基金部位變大，他會適時調節部分資金到債券部位，相反的，股市大跌，他就會考慮進場買股票基金，以維持在股票與債券五成的比例。

先訂定股票與債券的比例後，再考慮產業，之後才決定貨幣，這是許立慶的投資方式。他認為在全球化的結果，產業別比區域重要，以美國此次為例，高科技股特別是空運股定會遭受重大打擊，但國防、能源相對就有支撐，所以很多事件都要看後面隱含的意義。而貨幣，則是要考慮在這個時刻，資金會往哪一個經濟體流動。