華信銀行、建弘證券，加上華南銀行、永昌證券兩個宣布共組金融控股公司的案例，讓銀行、證券商異業合併，共組金控公司的模式在國內金融市場掀起熱潮，尤其建弘證和華信銀行合作後，市場占有率跳升到第三名，更讓老牌證券商面臨強大壓力。
因此，資金實力強的霖園、開發、一銀將來勢必購併國內證券商，壯大證券市場的實力，使金控公司「內容」完整。開發已經進行一段時間收購大華證券股權的戲碼，很可能會捲土重來，開發六月底已持有大華證一九．三七％股權，只要買到二五％，雙方情投意合下，大華有機會成為開發控股公司旗下子公司。
霖園集團動作大
但是，這件合併案最大的變數在於大華的大股東國民黨是否會同意，尤其國民黨剛撤銷李登輝黨籍，開發董事長劉泰英曾經是李登輝主政時期的大掌櫃，以國民黨目前的權力結構來看，政治情結的力量顯然還比現實考量的力量大。
霖園集團旗下的國壽是國內最大的壽險公司，匯通銀行和 SOGO 卡結合後，已經快速衝上發卡量第三名的地位，接下來，霖園集團還缺少大型的商業銀行、證券商，銀行方面積極買下世華銀行、玉山銀行，證券市場方面只有成立沒有多久的大和國泰證券、國泰投信，規模尚小，霖園下一步極可能鎖定經營績效不錯的證券商，納入控股公司。
一銀是老銀行裡面第一家確定成立金控公司，唯腳步卻慢華銀一步，華銀、永昌證合併，華銀率先拿到證券商執照，因此，積極朝證券業發展的一銀，也是證券商的大買家之一。
目前國內上櫃的證券商，除了建弘證、永昌證、新寶證已併入華信、華銀、元大京華之外，再扣掉集團旗下的號子，剩下的十家證券商，將會陸續併入銀行或是大型證券商旗下，這十家標的股分別是台育、大華、元大京華、群益、元富、寶來、金鼎、大信、康和、亞洲。
建弘和華信銀合作後，證券的市場占有率立刻躍升第三名，連網路證券部分也和第一大的寶來證券並駕齊驅，建弘這個動作大大刺激群益、寶來、大華、元富等實力相差不多的上櫃證券商，也讓市場的前兩大元大京華、富邦芒刺在背，尤其元大京華，單純的證券集團，沒有銀行為後盾，資金成本高，使龍頭寶座面臨壓力。
上櫃號子大整編
估計未來這十家證券商極可能朝下列方向進行：一、同業合併，元大京華、群益、寶來等有合併證券商實力的，繼續尋找合併對象，維持證券市場領先地位；二、異業合併，成立金控公司，由於財政部不讓證券商自己成立金控公司，要求金控公司一定要納入銀行，因此部分實力較雄厚的證券商比照建弘模式，大證券商吃下中小型銀行，成立金控公司；三、規模較小的證券商併入其他金控公司裡。
從股價來看，證券股除了大華證、富邦證、永昌證市價和淨值差不多以外，其餘證券股的股價遠比淨值低，大華證股價會逼近淨值是因為開發前一波大買，撐住股價，富邦證則有集團護盤，永昌證受到併入華銀刺激，股價甚至高過淨值，除了這三家有題材的證券股之外，其餘證券股市價低於淨值。
證券股不像銀行股，銀行有逾期放款的潛在壓力，大多數銀行的淨值都要打折計算，證券公司的資產都是有市價的股票、債券，很難隱藏，因此證券股的帳比銀行乾淨，淨值幾乎可以反映真實的價值，也就是說，有意收購證券商的集團，依目前市價，可以買到較便宜、體質不錯的證券商，而只要有特定買盤介入，證券股的市價也會慢慢向淨值靠攏。
因此，今年每股純益在一元以下的證券商，很可能是下一波合併的標的，其他每股獲利能力還有一元以上，則有和銀行、壽險公司或是外國金融機構合組金控公司，甚至有可能買下中等規模的新銀行的實力，未來一段時日內，股價上檔空間可期。
大眾、台灣工銀合作空間加大
銀行股方面，除已經被鎖定的世華、玉山之外，值得留意的還有體質不錯、逾放不高的中銀、交銀、大眾和亞太。中銀大股東係行政院開發基金，交銀大股東是財政部，兩家雖然體質不錯，但是，官股的色彩讓其他想「入侵」的集團卻步，未來也有可能由幾家具官股色彩的銀行合組金控公司。
大眾銀行是新銀行裡面率先把逾放比控制住的銀行，來自外商體系的經營團隊，在控制逾放及衝刺新金融商品方面態度十分積極。最近高雄陳家賣掉五成大眾投信股權給駱錦明的台灣工業銀行，使得整個大眾金融集團和台灣工銀結盟的機會升高，台灣工銀和辜濂松的中信銀淵源很深，駱錦明曾經擔任過中信銀總經理，中信銀、台灣工銀、大眾銀行體系是否有進一步的動作，值得留意。
隨著十一月一日金控公司申設時間逐日逼近，金融、證券市場也瀰漫一股特殊的氣氛，「強者恆強、大者越大」的市場定律，更深刻每一位在金融市場逐鹿的經營者心中，在這波金控熱潮的推波助瀾下，金融證券市場將會出現前所未有的巨變，很多公司會消失，很多公司會變大，勝出者只是領到下一波大購併潮的入場券而已。在瞬息萬變的購併風潮下，唯有做好準備的人才能不被淘汰，才能永久恆強。
大型銀行、集團紛紛搶進成立金控公司
宣布成立金控 主體公司 資本額（億元） 進度 旗下公司 可能納入的公司（尚缺少的公
公司的集團 司）
霖園集團 國泰人壽 539.86（未定） 已表明在11/1第一階 國泰人壽、匯通銀行、 世華銀行（霖園集團陸續加碼
段申請期限內申請 東泰產險、國泰投信、 中）、市占率高的證券商
大和國泰證券
富邦集團 富邦產物 546.49（額定 10/26召開臨時股東 富邦產物、富邦銀行、 富邦投信、富邦投顧、富邦票券、
1200億元） 會，11/1遞件，可能 富邦證券、富邦人壽 富邦證金、富邦期貨、富邦創投、
是最早遞件申請的金 富邦租賃、富邦建經
控公司
和信 中信銀 467.93（額定資 未定 中信銀、中信銀證券 加碼台北銀行、凱基投信、中國
本額1000億 人壽
元）
台新銀行 台新 268 10/31召開臨時股東 台新銀行、台新票券 新光人壽、台証證券、新光投
會，11月初提出申請 信
中華開發 開發 644（額定資本 未定 開發、太祥證券 缺商業銀行、市占率高的證券商
額為2000億
元）
建華金融控股 華信銀 353（額定資本 11/19召開臨時股東 華信銀、建弘證、金華 －
公司 額1000億元） 會，12月底前提出申請 信銀證券
第一銀行 一銀 362.85（額定 10/26召開臨時股東 一銀 缺證券商
1000億元） 會，11月初提出申請
華南金融控股 華銀 371 11月中旬召開臨時股 華銀、永昌證券 －
公司 東會，11月底提出申
請
台灣銀行 台銀、土銀、 － 財政部積極進行中 擬成立十六家子公司 －
中信局
日盛集團 日盛國際商銀 219 未定 日盛國際商銀、日盛證 日盛投信、日盛租賃、日盛期貨、
券、網路證券 寶銀保代公司
統一集團 萬通銀行 160 未定 萬通銀行、統一證券 統一安聯人壽、統一安聯產險、
統一投信、統一租賃
國票金融控股 國票 180 未定 國票、國票聯合證券 台灣票券、尚缺商業銀行、市占
公司 率高證券商
上櫃證券股市價低於淨值，控股公司題材可期
單位：元
證券股 今年6月每 9/28 上半年 今年預
股淨值 市價 每股純 估每股
益 純益
建弘證 14.93 10.75 0.7 1.19
台育證 9.81 6 0.19 0.25
大華證 13.57 13.8 0.63 1.07
元大京 19.42 14.95 0.95 2.12
群益證 14.9 9.2 0.68 1.65
元富證 13.67 9.7 0.72 1.18
富邦證 17.18 16.7 0.73 1.66
中信證 14.48 11.25 1.47 1.63
永昌證 10.69 11.55 0.66 1.81
台証證 13.06 10.6 0.69 0.98
寶來證 16.4 9.65 0.5 1.07
金鼎證 12.7 6.2 0.95 1.33
日盛證 16.84 10.05 0.66 1.6
大信證 10.47 2.72 -0.36 -0.53
康和證 13.28 5.9 0.78 1.8
亞洲證 10.06 3.08 0.34 0.71
新寶證 10.33 5.45 0.51 1.09
統一證 12.96 7 0.78 0.87
