「 我要每個同事都檢討，過去五年來，我們為什麼會拒絕一大堆後來非常成功的公司？」這是華登國際創投集團董事長陳立武，在耶誕節前送給所有員工最強烈的一句話。
今年十一月底， 陳立武獲得《亞洲風險投資》月刊( Asian Venture CapitalJournal )，選為「今年最傑出的風險投資家」，主要原因是他在亞洲及美國都成為具關鍵影響力的創投家，也成功扮演亞洲創投「無任所大使」的角色。
華登是華人最大創投集團 領導人陳立武才四十二歲
至於在管理的基金規模上，華登國際已是目前華人創投集團中最大的公司，總金額已達二十二億美元(約新台幣七百七十億元)，其中，在台灣成立十四年的國際創投基金，預計到今年股東已可拿回二．五倍的股利，在眾多創投中績效算是相當突出。
今年四十二歲的陳立武，正是經營華登國際集團的關鍵人物，以他這個年紀，也可以算是目前華人創投界中最年輕的領導人。在陳立武的領導下，整個集團的重心放在五個決策委員身上，除了陳立武外，還有兩位集團共同總裁，其中一位是駐台灣的許賜華， 另一位是駐新加坡的鄧振才，另外還有一位在美國的 AndrewKao，以及集團財務長李麗賢。
儘管過去華登國際的績效相當好，但陳立武從來沒有放鬆過。今年全球景氣衰退，對創投業來說是最辛苦的一年，即使是在歐美最重視的耶誕節前，華登國際在全球十一個國家的十六個合夥人，都收到陳立武發的電子郵件，要大家都在過節期間，好好反省自己。
陳立武要大家檢討的是，「仔細想一想，過去五年來，我看過多少後來賺了十倍的案子？如果沒有的話，那我是不是處身在錯誤的人際關係中？我是不是必須再走出去，並與合適的人結交認識？」
細心檢討為什麼錯失好案子
另外，他也要大家檢討，「過去五年，我又拒絕了多少後來賺了十倍以上的案子？大家要好好檢討，找出原因及更好的方法，避免這種情況繼續發生。過去有許多好案子都已經送到我們手上，但是最後我們還是錯失了，這種例子包括 ONI、Cobalt、AsiaInfo、Exodus 等等，根本是列不完的一長串！」
陳立武自己也率先檢討，他準備在耶誕節期間，把自己的檢討心得寫下來，傳給所有合夥人，他說，「在對的時間，對的地方，找到對的人，是創投成功的唯一祕訣。我們要常常思考，我已把自己放在對的地方及時機了嗎？我已經與具有影響力的技術長、創業家及創投，建立良好的人際網絡了嗎？」
另外，陳立武也要求員工，「不要只做插花式的投資，而是要做主導性的大投資案，而且是要品質很好的主導性投資案( quality signature lead )，華登國際不能有太多坐在辦公室的分析員( analyst )， 而應該有很多主動出擊打仗的戰士( soldier )。 」這些話說得都很不客氣，但卻針針見血，直指經營創投業的核心。
出脫委員會負責評估何時賣股票
不僅要求員工自我反省，華登國際在朝向制度化的過程中，也已發展出一些值得同業參考的特色。例如，由於股價變化愈來愈快，創投處分股票的時機也愈來愈重要，有些創投同業就認為，「會賣比會投資還要重要」，因此華登國際便在內部成立一個「出脫委員會」( Exit Commitee )， 用更系統的方式來掌握出脫的時機。
出脫委員會是由總裁鄧振才負責主持，要掌握所有與處分時機相關的訊息，包括市場動向、公司基本面，以及高層消息等三大部分。其中，第一部分是包括每個國家或地區的最新動態，以及主管機關有無政策變動；個別公司基本面的掌握，則有賴主辦人負責，另外來自高階層主管的訊息，也是相當重要的參考。
另外，出脫委員會也要求，每次基金賣股票，都要有理由，也要做紀錄，在內部人員、情報及系統充分配合下，盡量讓股票賣到最好的價格。也因為有這個制度， 華登國際在今年初以平均一百四十元賣掉矽成，Transmetta 也賣到十三美元左右，都算是在高檔區處分獲利的例子。
國際創投成立於一九八七年，資本額六億元，十四年來的投資績效相當驚人，至今年九月，每股已累計配發二十二元的股利。即使今年經濟景氣不佳，但因為早期投資以設計省電型微處理器( CPU )為主的美商 Transmetta 公司， 這家公司由於擁有與英特爾抗衡的技術，因此上市後股價一度大漲至五十美元，國際創投獲利也不少。
國創、國僑今年預計每股純益都在三元以上
根據最新結算，國際創投在 Transmetta 十三美元左右處分，投資報酬率高達二十二倍，因此國際創投預計今年每股稅後純益也可達三．五元以上，預計明年可配發三元以上股利，股東投資十四年來已拿回二．五倍的股利報酬。
至於成立於一九九七年的國僑創投，資本額也是六億元，股東四年來投資報酬率已接近五成， 國僑創投今年預計每股獲利也有三元以上， 主要是因為處分美商Centilium 公司，這家公司生產 XDSL 晶片，賣在二十三至二十四美元左右，投資報酬率達九倍；台灣矽成也賣在一百四十元左右，投資報酬率達到七倍。
除了出脫委員會外，華登國際創投也將投資流程做了多項清楚的規定，每個投資案都要遵守規定完成。例如在產業的劃分上，將未來最看好的產業區分為五類，包括通訊、電子、網路與軟體、生物科技、半導體，每個產業都組成一個投資委員會，有兩位主要負責人。
投資決策必須很嚴謹 要「像伯樂一樣把駿馬找出來」
另外，在決定是否投資的過程上，也有一套清楚的程序，包括每個發起人(initiator )要先找到兩位以上合夥人擔任共同發起人( sponsor )，然後還要找到多位支持者，同時，內部要經歷一連串嚴格的辯論，並接受其他人交叉質詢及批評，最後才送交五人決策小組做決定。
華登國際創投總裁許賜華說，在歷經這些流程後，要確保每個投資案都可以把問題降到最低，也可以讓發起人對投資案有更多的了解，「創投最重要的任務，就是像伯樂一樣把駿馬找出來。」華登國際正在努力的，就是把這個任務用更系統、更清楚，以及更有效率的方式完成，這應該就是這幾年來華登努力的方向。
