一九八九年十二月二十九日，火熱的日本股市來到三八九五七點，市場高唱四萬點一定來，不幸，火熱的地產泡沫一戳即破，九個月之後，日經腰斬剩下兩萬點，塞喲那啦；九○年二月十日，台灣股市也來到一二六八二點，然而，十二年後的今天，「一二六八二」仍然是遙不可及的天上之星。當年套牢的投資人苦苦等待，轉眼已過十二個寒暑，然而，大船出港卻是一去不回囉！
「泡沫」就是「信用」，管你是鬱金香、土地權狀還是網路頻寬，都是同樣的泡沫，破了之後，留下的只是永遠無法清償的債務。美國網路泡沫熱絡的時候，市場深深相信「這次一定不同」，還創造出所謂的「新經濟」等名詞來說服大眾，而今「實在」的網路、通訊股，股價跌到剩下高檔時的十分之一，「不實在」的公司股價剩下一％，「倒楣」的例如恩龍，臨死了還要拖幾個替死鬼一同下地獄。
《今周刊》以及《財訊》的主筆們最近不斷提醒大家，科技股的時代已經過去了，然而許多投資人卻仍然念念不忘與科技股票曾經有過的纏綿悱惻，深信「這次一定不一樣」，卻不知全球的經濟結構在不知不覺之間，已經進入另外一個主流，「科技」、「頻寬」、「十倍速」的魅力仍然存在，只是，經過了泡沫的蹂躪，留下巨額的債務，以及瘋狂投資時期所創造出來的超額供給，要漲，已經沒有力氣了。
我們想想十二年前台灣房地產泡沫剛剛走下坡時，有誰曾經想過，號稱五年一個循環（當時的摩爾定律？〉 的房地產，竟然走了十二年的空頭市場？從八九年房地產的高峰，到九七年金融風暴，市場竟然花了八年的時間才相信房地產不再有循環，這次科技股的大泡沫，要用多少時間才能回復？
不過投資人也不必太悲觀，一枝草一點露，投資市場奉行的正是大自然的定律，走了科技股，正如走了房地產、走了鬱金香一樣，還會有一代新人來接替。筆者不是未卜先知（否則就不必在這裡搖筆桿賺稿費了〉 ，但是願意在這裡試著瞎子摸象。在科技熱潮退燒之後，我們看到的是從中國到東歐，從基本原料到光纖頻寬，全面的供給過剩，需要長期、強烈的「整合」（ Consolidation 〉 。
需要整合的產業梯隊「軍容壯盛」，其中具有代表性的產業，諸如已經走了十年空頭市場的黃金，是即將畢業的「老鳥」；正處於熱烈合併潮的日本與台灣金融業，算是「值星官」；而供給過剩的主機板產能，則是即將入列的「菜鳥」。
從地域上來看，亞洲從日本一路南下到印尼，失業人口不斷增加，中國大陸搶走鄰居幾百萬個工作機會，但是由於腐爛國營企業的整理，中國本身的失業人口已經逼近兩千萬人；這還不計算從歐洲到中南美洲，越來越升高的失業大軍。產能過剩、產品供過於求、失業人口升高；從各個面向來看，全球經濟的基調正是通貨緊縮，只有產業整併、剔除無效的產能，全世界的經濟才有回升的機會。
各位《今周刊》的讀者，科技熱潮的大船已經塞喲那啦了，與其天天唱著「望君早歸」的哀歌，不如改唱「快樂向前行」，過去「追求成長」比天高，而今「腳踏實地」求穩健，有現金、有專業團隊、能夠藉著整併同業擴大業務的公司，或許會是下一艘帶來千萬財富的大船！
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