明年新曆年與農曆年間隔過短，預料台股資金需求緊俏，不利年節行情，
待總統選舉大勢底定後，第二季股市榮景可期，台股明年指數上看八千點。
從全球金融歷史的演進觀察，幾乎每十年都會出現重大的投資轉折，從七○年代能源危機造成景氣蕭條，到八○年代日本經濟和地產雙雙泡沫化的時代，轉進九○年代美國高科技產業興起，直到近十五年的中國經濟起飛，十三億人口的商機引發全球高度關注。在全球化的趨勢下，各國經濟的連動將更緊密，股市反映的速度勢必更快。因此，未來投資的戰略，國際化的觀點是不可缺的一環。
美日中新三角 台股整合新方向
不論是日本的地產泡沫、美國的科技泡沫，還是未來的中國世代，很奇妙地都和台灣有關，台灣雖然跟著日本陷入地產泡沫，但靠著美國科技業的帶動走出陰霾，未來能不能跟著中國起飛，是很關鍵的一步，兩岸關係處理得好，台灣會跟著很好，如果處理欠佳，對台灣將有不利的影響。
未來台股，科技股還是得看美國的臉色，地產及金融股即可參考日本同業的走勢，傳統產業股就跟著中國發展，這就是美、日、中三大經濟體帶給台灣產業的新方向。
今年代表科技景氣的美國那斯達克指數以挑戰二千點為目標，明年如果真像谷月涵先生預測朝三千點大關邁進，給台灣電子業的效應將會很可觀。另外，外資一直進入台灣，他們最熟悉的就是電子股，至今為止，仁寶、鴻海、日月光、台積電、矽品、台達電、國電等，外資持股比重都超過五○％以上，幾乎等於是外國公司，不過這些公司也可能受限於外資持股太高，未來股價漲勢難免
受限。
今年電子股從 3D 的轉機炒起，輪到大型權值股，現在又輪到封測、被動元件等經過淘汰、供給緊縮過的產業，明年可先看第二季是否確實如鴻海董事長郭台銘的預測會逐漸好轉，像手機、LCD電視的零組件，封測、被動元件、PCB 等轉機產業，都是可以留意的對象。
在金融股與地產股方面，台灣過去一直是走日本模式。我們以今年日經指數從七六○三一路攀升至一一二三八點，漲幅將近五○％的經驗來觀察， 其中，大型金融股漲勢最凌厲，瑞穗控股漲了快五倍，地產股見底就是金融股的出頭天，這對於台灣金融股都是正面示範。
在台灣房地產逐漸翻身的正面效應下，將同時解決不少銀行呆帳的問題，也是台灣金融股復甦的一大利基，台灣金融改革逐漸出現活力，七大行庫逾放比率降到四‧九七％，今年銀行打銷呆帳進入最後尾聲，若再加上金控合併整合所帶來的效應，金融股未來的整體漲幅很可能會超越電子股。
至於傳產股與中國收成股，應該和中國大陸同時觀察。十三億中國人的成長需求是推升未來台股最大的動力。我們更不可不重視其潛在助力，沉寂多年的傳產股，在經過優勝劣敗的淘汰後，留下來都是有競爭力的公司，剛好在中國這個新市場的滋養下，會有很大的機會。尤其是傳產這幾年配股很節制，如果公司能配現金股息，再加上穩健的成長率，傳產股在未來將會有很大的投資吸引力。所以，從上這三塊版圖中所延伸出來的選股邏輯，我們可以找到選股戰略。
不論是日本的地產泡沫、美國的科技泡沫，還是未來的中國世代，很奇妙地都和台灣有關，台灣雖然跟著日本陷入地產泡沫，但靠著美國科技業的帶動走出陰霾，未來能不能跟著中國起飛，是很關鍵的一步，兩岸關係處理得好，台灣會跟著很好，如果處理欠佳，對台灣將有不利的影響。
未來台股，科技股還是得看美國的臉色，地產及金融股即可參考日本同業的走勢，傳統產業股就跟著中國發展，這就是美、日、中三大經濟體帶給台灣產業的新方向。
今年代表科技景氣的美國那斯達克指數以挑戰二千點為目標，明年如果真像谷月涵先生預測朝三千點大關邁進，給台灣電子業的效應將會很可觀。另外，外資一直進入台灣，他們最熟悉的就是電子股，至今為止，仁寶、鴻海、日月光、台積電、矽品、台達電、國電等，外資持股比重都超過五○％以上，幾乎等於是外國公司，不過這些公司也可能受限於外資持股太高，未來股價漲勢難免
受限。
今年電子股從 3D 的轉機炒起，輪到大型權值股，現在又輪到封測、被動元件等經過淘汰、供給緊縮過的產業，明年可先看第二季是否確實如鴻海董事長郭台銘的預測會逐漸好轉，像手機、LCD電視的零組件，封測、被動元件、PCB 等轉機產業，都是可以留意的對象。
在金融股與地產股方面，台灣過去一直是走日本模式。我們以今年日經指數從七六○三一路攀升至一一二三八點，漲幅將近五○％的經驗來觀察， 其中，大型金融股漲勢最凌厲，瑞穗控股漲了快五倍，地產股見底就是金融股的出頭天，這對於台灣金融股都是正面示範。
在台灣房地產逐漸翻身的正面效應下，將同時解決不少銀行呆帳的問題，也是台灣金融股復甦的一大利基，台灣金融改革逐漸出現活力，七大行庫逾放比率降到四‧九七％，今年銀行打銷呆帳進入最後尾聲，若再加上金控合併整合所帶來的效應，金融股未來的整體漲幅很可能會超越電子股。
至於傳產股與中國收成股，應該和中國大陸同時觀察。十三億中國人的成長需求是推升未來台股最大的動力。我們更不可不重視其潛在助力，沉寂多年的傳產股，在經過優勝劣敗的淘汰後，留下來都是有競爭力的公司，剛好在中國這個新市場的滋養下，會有很大的機會。尤其是傳產這幾年配股很節制，如果公司能配現金股息，再加上穩健的成長率，傳產股在未來將會有很大的投資吸引力。所以，從上這三塊版圖中所延伸出來的選股邏輯，我們可以找到選股戰略。
高配息效應 中鋼、陽明潛力足
除了前面提到，可以從美、日、中三國看到台灣電子、金融、傳產的選股方向外，股市籌碼面的問題也要注意。過去台灣連續多年氾濫的無償配股，明年到了除權除息季節，將會再度成為話題。
南韓三星是遠近馳名的公司，他們創造了世界一流的品牌優勢，但是公司十年來發行的股數都沒有超過一‧五億股，股東權益也沒有稀釋。反過來看台積電，張忠謀已經說過明年度的員工分紅配股會非常好，一旦公布實際數字，我相信會引起外資很大的震撼。
另一方面，明年配息率、股息殖利率高的公司，反而可以特別注意，像官股色彩較為強烈的中鋼、陽明，中鋼今年每股稅前盈利是四‧五一元，如果在農曆年過完後，中鋼宣布配息三至三‧五元，如果股價只有二十五、二十六元，我相信股價一定會大漲；陽明今年可以賺將近四元，若宣布配息三元，這樣的配息率都具有很不錯的投資潛力。
對於台股的未來走向，從短線看來，可以注意耶誕節與年初的外資動向是否有所改變，其中尤以電子業的買氣最需注意。至於大家所關切的選舉效應，在政治角力之間，即使政府有做多的意向，股市波動起伏仍會相當大，而此現象須待至選戰揭曉後才能告一段落，三日至五月股市將可能會趨向榮面，而在經濟成長的推動下將有助於股價推升，台股將有上看七千點八千點的機會。
除了前面提到，可以從美、日、中三國看到台灣電子、金融、傳產的選股方向外，股市籌碼面的問題也要注意。過去台灣連續多年氾濫的無償配股，明年到了除權除息季節，將會再度成為話題。
南韓三星是遠近馳名的公司，他們創造了世界一流的品牌優勢，但是公司十年來發行的股數都沒有超過一‧五億股，股東權益也沒有稀釋。反過來看台積電，張忠謀已經說過明年度的員工分紅配股會非常好，一旦公布實際數字，我相信會引起外資很大的震撼。
另一方面，明年配息率、股息殖利率高的公司，反而可以特別注意，像官股色彩較為強烈的中鋼、陽明，中鋼今年每股稅前盈利是四‧五一元，如果在農曆年過完後，中鋼宣布配息三至三‧五元，如果股價只有二十五、二十六元，我相信股價一定會大漲；陽明今年可以賺將近四元，若宣布配息三元，這樣的配息率都具有很不錯的投資潛力。
對於台股的未來走向，從短線看來，可以注意耶誕節與年初的外資動向是否有所改變，其中尤以電子業的買氣最需注意。至於大家所關切的選舉效應，在政治角力之間，即使政府有做多的意向，股市波動起伏仍會相當大，而此現象須待至選戰揭曉後才能告一段落，三日至五月股市將可能會趨向榮面，而在經濟成長的推動下將有助於股價推升，台股將有上看七千點八千點的機會。
中國世代來臨 收成股行情看俏
從中線觀察，雖然各國終端消費者物價指數漲不動， 但是 CRB (商品研究局期貨價格指數)指數頻創新高，原物料價格高漲，這種情況不可忽視，通貨膨脹與通貨緊縮的並存效應仍將持續。我要特別強調，「抓住趨勢永遠比追逐瞬間的消息更為重要」，抓住長期全球經濟的脈動才能掌握股市行情。
前面有提到二千年以後可能出現「中國世代」， 隨著中國加入 WTO 後所帶來的開放政策、北京奧運會的舉行、人民幣的升值趨勢、十三億中國人口由貧窮到富有所創造的新需求，亞洲外匯存底至今已佔全球七一％等現象都可以逐漸被證明。
但從現在到二○○八年中國辦奧運還很久，經濟循環需要慢慢調整，所以○五年才很可能是中間的休息站，也是逐漸轉向中國世代的前奏。我預測中國需求在明、後年更具成長性，和中國有關的水泥、石化、化纖、汽車、鋼鐵、航運皆會出現相當可怕的奔騰跳躍，未來將約有五年至七年的好光景，應該要好好把握。
從中線觀察，雖然各國終端消費者物價指數漲不動， 但是 CRB (商品研究局期貨價格指數)指數頻創新高，原物料價格高漲，這種情況不可忽視，通貨膨脹與通貨緊縮的並存效應仍將持續。我要特別強調，「抓住趨勢永遠比追逐瞬間的消息更為重要」，抓住長期全球經濟的脈動才能掌握股市行情。
前面有提到二千年以後可能出現「中國世代」， 隨著中國加入 WTO 後所帶來的開放政策、北京奧運會的舉行、人民幣的升值趨勢、十三億中國人口由貧窮到富有所創造的新需求，亞洲外匯存底至今已佔全球七一％等現象都可以逐漸被證明。
但從現在到二○○八年中國辦奧運還很久，經濟循環需要慢慢調整，所以○五年才很可能是中間的休息站，也是逐漸轉向中國世代的前奏。我預測中國需求在明、後年更具成長性，和中國有關的水泥、石化、化纖、汽車、鋼鐵、航運皆會出現相當可怕的奔騰跳躍，未來將約有五年至七年的好光景，應該要好好把握。
