本益比應更高李焜耀為友達抱屈 P.26

林宏文

2004-04-29 09:24

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向來有話直說的友達董事長李焜耀，日前在法說會表示，友達股價本益比只有八倍，實在偏低，他認為這是因為液晶面板產業在台灣還很新，時間久了，大家會逐漸了解這是一個穩定成長的行業。

根據友達今年的財務預測，預計今年稅後純益為四一六‧五六億元，每股稅後純益達九‧五元，以當天友達收盤價七十五元計算，本益比不到八倍，難怪李焜耀會為友達的股價抱屈，他甚至說，「別家公司預期獲利不到我們一半，但股價跟我們差不多，實在不合理。」

李焜耀提到的別家公司，基本上指的就是台積電、聯電這種公司，事實上，以台積電今年第一季每股稅後純益○‧九三元，以此推估全年每股稅後益在四元上下，但當天台積電股價收在六十三‧五元，本益比接近十六倍，硬是友達的一倍以上。

李焜耀認為，面板產業在台灣發展的時間很短，友達的前身達碁創立至今才七年，大家都還是覺得面板產業波動很大，但是現在產業不斷展現出一波比一波高的成長態勢，投資人應該會逐漸了解。他甚至還挖苦分析師，「明明第二季的價格及訂單都很好，但有些人就硬要說面板會跌價，會供過於求，實在很奇怪。」

那麼，到底友達的本益比應該多少才合理？李焜耀說，面板製造廠的本益比在八倍，但像台積電及面板零組件廠商如力特等，本益比都在十五倍，他認為友達這種公司的本益比，至少應該在八到十五倍之間，才是比較合理的評價。