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老闆服輸 市值掉了千百億 P.52

老闆服輸 市值掉了千百億 P.52

台股三大指標,台積電,友達與大立光,三位老闆不論是看錯景氣,或是低頭輕聲道歉,道歉的價值等於下跌的股票市值。有意思的是,大老闆們一認錯,股價就開始回穩。

電子業景氣大風吹,不少大老跟著傻眼。於是,「你道歉、認錯了嗎?」似乎成了近來的流行語!因為景氣再怎麼錯,竟不如老闆一句認錯,讓股價止跌更為管用。只是道歉的代價可真不輕,錯判景氣的老闆,同時間公司跌掉的市值,竟達上千億元!

電子業歷經多次循環,從未如今年這般劇烈。原本上半年需求不斷湧出,樂觀的氣氛讓大老們興奮莫名,下半年卻因庫存調整完全變調!眼看著實際與預期出入之大,股價狂瀉千里。第三季法說,台積電董事長張忠謀、友達董事長李焜耀、大立光董事長林耀英,也有了英特爾執行長貝瑞特單腳下跪道歉的精神,向景氣認輸,向股東認錯。

張忠謀於十月廿六日法說會上,雖然沒有直接承認自己看錯景氣,但相較於七月底台積電第二季法說,他力抗外資,力排眾議看好半導體後市的態度,顯然已臣服在景氣下滑的論調。另外,一度在第二季法說反駁中研院長李遠哲看淡面板景氣的李焜耀,也隨著這次友達調降財測,輕聲跟股東說聲「抱歉」。至於大立光董事長林耀英更以「真見笑」(台語),意指自己實在對不起投資大眾。

說也巧,大老們一個個服輸,一個個道歉,股價竟然止跌回穩。台積電十月廿六日法說結束,外資開始大買;友達十月廿六日法說會後,股價雖然一度出現兩根長黑,但也未再破底;大立光也從十月廿七日法說會結束,股價止跌反彈。只不過細算一下,這些大老服輸、認錯的代價卻值千百億元。

台積電今年最高價發生在三月的六八‧五元,相對於十月廿六日張忠謀正式承認誤判景氣,次日台積電以四一‧九元作收;這個承認誤判的代價,相當於四千億元的市值。友達同樣如此,友達今年最高價約七九‧五元,但十月廿七日李焜耀跟股東抱歉次日,收盤價為卅六‧二元,一來一回,友達市值(以除權後計算)一年不到蒸發了一千八百億元。高價的大立光同樣付出不小的代價,今年大立光最高價來到四六九元,林耀英十月廿六日覺得「不好意思」,次日(十月廿七日)收盤價為一八八元,林耀英付出的代價也值二五○億。

猶記得鴻海董事長郭台銘於今年六月股東會說:「靠景氣吃飯的人,不要太鐵齒」。最近他被問及景氣的時候,再次強調:「現在沒有景氣問題,只有競爭問題。」企業主的誠信往往以公司的業績為最大前提,特別是這些業界大老已扮演某種社會形象的角色,謹言慎行更是建立信用最大的原則。經過今年景氣的上下沖洗,投資人與企業主都應該上了一課,至少切莫深信老闆們的景氣說。

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