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大毅江財寶難脫「破壞者」標籤 P.48

大毅江財寶難脫「破壞者」標籤 P.48

國巨併不併得了大毅?須待法院判決與後續發展才能定奪,但從學者近來對大毅股東會種種動作的公開評論來看,就算江財寶未來穩坐大毅董座,恐怕,也脫不掉「公司治理破壞者」的負面標籤了。

在國巨董事長陳泰銘對大毅董事長江財寶提出侵權民事訴訟後,連同先前投資人保護中心提出「撤銷大毅股東會決議」之訴等等,數月以來,國巨購併大毅所引發的一籮筐爭議風波已完全進入司法階段,接續的變化發展,端視各方在法庭之內的來回鬥法。不過,法庭之外,江財寶恐怕已無可避免將被貼上「公司治理破壞者」的標籤。

標籤來自學界的公開評論。東華大學財經法律研究所副教授陳彥良在個人部落格中發表專文,把大毅的董監選舉辦法,與疑遭掏空的陽信銀行相提並論;眾達國際法律事務所資深顧問陳泰明在平面媒體以此為題發表文章,期待主管機關適度介入。

而國內公司治理權威學者輔大金融所所長葉銀華,也透過媒體強調:「不願看到上市櫃公司有樣學樣!」對於各界反應,大毅代理發言人白旭屏表示:「一切依法辦理。」

學者的討論重點,鎖定在大毅股東會中將董監選舉辦法改為「全額連記法」的動作。簡單比較,上市櫃公司慣用的「累積投票制」選舉辦法,是股東可將投票權「集中選舉一人」,應選七席,可將七個投票權全數投給某一人選,該人選獨獲七票;而全額連記法,則限定股東投票權僅能「分配數人」,應選七席,則選票必須圈選七人,每人一票,無法集中火力支持某一人選擠入董事會。

如此一來,別說散戶股東權益受損,就算是掌握四四%股權的泛國巨,亦是連一張董事會門票也買不到,相對的,只要透過委託書而掌握過半股權,就能一席不差的坐滿董事會。全額連記法雖然並未違反目前公司法,但顯然有違公司治理精神。據了解,金管會證期局已於五月函請經濟部修正公司法中相關規定。

公司治理的根本原則之一,是經營階層必須與公司營運「禍福相依」,有多少「自己出錢買的」持股,享有多少決策權力。否則,持股少而又完全掌握決策權,既能操控公司,公司生死又與我關係不大,就存在惡搞公司圖利私人的誘因。據公開資訊觀測站資料,大毅八月分的董監實際持股比率為一八.六%左右,雖然不算太低,但仍低於上市電子零組件族群的整體平均水準二二%,以此持股,公司派竟絞盡腦汁務求「一席董監也不能少」,其動機難免引人聯想。

另方面,今年六月初大毅股價還在一五○元以上,但由於延後召開股東會的申請在六月二十五日遭經濟部駁回,且公司仍執意延後召開,因此被交易所打入全額交割股,致股價重挫百元以上。外界解讀,大毅延後股東會是基於董監勝選考量,若屬實,則公司派為求坐滿董事會,竟寧讓股價崩盤,那麼,合理的懷疑是,經營者的「禍福」似乎與股價的高低無關,而是與經營權能否完全掌握比較有關。

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