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損失總額高達4兆 到底TRF在鬧什麼?

損失總額高達4兆  到底TRF在鬧什麼?

2018-03-22 14:54

赫然看到一個頭版頭條新聞,TRF受害金額近四兆,呼籲金融主管機關要追究到底,究竟為什麼會有如此鉅額的金融交易損失,而且大多數的受災戶是中小企業台商。

 

乍看之下,真的會引起非常震撼的感覺,直覺反應是銀行又在欺負善良的中小企業者,利用複雜難懂的財務架構,設計一個看似簡單可以輕鬆賺錢的投資工具,但實質上卻是陷阱累累,隱藏在深處有許多賠錢的機關。同情中小企業的受災戶,和義憤填膺的正義感,油然而生。

 

TRF的英文全名是:Target Redemption Forward,中文直接翻譯成:目標可贖回遠期契約。外行人看來,真是一個拗口又就字面上看來,完全不知所云的東西,更不用說對一般民眾而言,要弄清楚熟是熟非,究竟是誰騙了誰,主管機關是否有失職之處,是否應該要採取積極手段來解決這個巨大的虧損等,都是疑問。

 

簡單來說,TRF就是預測未來的價值走向,現在用一個固定的價格先買下或是賣出的商業契約。這次的主角價值是人民幣,也就是說如果一個中小企業主,認為大陸的經濟發展潛力無窮,人民幣升值潛力無窮,於是現在就敲定一個兌換價位,和銀行約定在一個固定的期間,無論人民幣飆漲到什麼程度,都可以用現在已經約定好的價位來申購人民幣。而這種預約購買的行為存在於非常多的商業行為中,預購房屋就是一個行之數十年的例子。

 

看好一個地段,盤算一下自己的收入,為了成家立業、孩子學區、父母親的居所可以相互照應和上班交通遠近等考量下,支付頭期款,然後按工程進度依契約規定,定期繳款,交屋後轉為房貸,再循序漸進地支付房貸利率,一直到付完為止。

 

在建築期間,水泥鋼筋混凝土漲幅波動,工人薪資調整,都不關購屋人的事。建物地段的價值變動,可能在交屋前已經狂漲,也可能下跌,預購屋的人是要安家立命,這種漲跌並不會影響他原始的預購決定,反正就是要擁有一個家來居住生活。但是如果是炒房地產的人,就可能在交屋前,就遇漲脫手,或是遇跌寧可損失頭期款,毀約走人。既然政府機關從來不介入這種高額房地產的預購行為,同樣的道理,金融主管機關就不應該,也沒有必要因為輿論壓力而跳出來處理TRF的損失。

 

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