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中美貿易戰 台灣最慘?25%關稅對台影響全解析

今周刊編輯團隊

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達志

1169期

2019-05-15 13:58

5月9日上午,美國貿易代表署提交301條款修訂通知文稿:稅率25%、金額2千億美元的對中商品關稅,將自美東時間5月10日凌晨零點一分生效。貿易戰,確定回到5個多月前的高度危機狀態。

不過美國海關及邊境保護局(CBP)公布了一份補充文件,強調新上路的25%關稅,並不適用於在5月10日之前離開中國,以及在6月1日前抵達美國的貨物。也就是,距離貿易戰進一步升級的真正時點,川普「好心」地給中國3周的緩衝期。

 

然而,美東時間5月13日,貿易代表署的一份清單,把金融市場的恐慌情緒進一步推向「面臨核戰」等級。

 

這是一份涉及3千億美元中國輸美商品的新一輪制裁名冊,如果這份清單上路,那麼除了醫療相關產品與稀土之外,美國境內的中國貨已被川普的貿易戰火通殺。

 

尤有甚者,由於這份清單涵蓋了成衣、鞋類、玩具等民生消費品,以及「蘋果供應鏈」的手機及筆電等電子產品,對台灣產業的殺傷力更是不容小覷。

 

「中國出口」遭受25%關稅重擊,將對全球金融市場造成什麼樣的影響?「別只關注高關稅的直接衝擊…。」摩根士丹利的另一份報告,直指「連鎖效應」才是貿易戰再起對全球經濟的真正衝擊波。

 

想像一下,「25%關稅」像是撞球枱上的白色母球,當川普選手奮力推桿,母球向著一群彩色子球凶猛奔去,被撞擊的不會只是首當其衝的第一顆球,名為「中國反擊」、「國際熱錢流向」、「匯率波動」、「投資信心」、「資本支出」等等的小球們,都將隨著川普的一記推桿而開始失序四竄。

 

事實上,於3千億美元關稅清單發布當日稍早,中國已經展開反擊。台北時間5月13日晚間,中國國務院關稅稅則委員會發布公告,決定自6月1日零時起,對已實施加徵關稅的6百億美元美國商品清單,分別實施25%、20%與10%加徵關稅。

 

資金、產線大出逃

亞洲貨幣恐貶值一波  美中GDP都將受挫

 

德意志銀行的報告提醒,若貿易戰全面開打,投資熱錢抽離亞洲市場的現象恐將發生,緊接著,就是「亞洲各國將面臨貨幣貶值的沉重壓力。」印尼與菲律賓可能成為貨幣貶值壓力最大的國家,短期之內也有加速升息的可能。

 

而今年底人民幣兌美元匯率恐貶至7.2,明年進一步貶至7.5,新台幣則可能從當前的31,貶至33.4;韓元亦恐貶至1290,至於泰國、越南、新加坡及印度貨幣,亦將歷經一波大小不等的貶值。

 

報告中還指出,在貿易戰火全面開打的18個月之內,美國與中國GDP成長率將無差別地各自跌掉2個百分點,期間,美國甚至可能出現經濟負成長。

 

此外,亞洲整體GDP成長率則恐在12個月內減少2個百分點。當中,德銀的報告也特別點名「香港與台灣的經濟成長折損最大」,估計分別將有3.9與3個百分點的減少幅度,至於歐洲,甚至可能步入經濟衰退。

 

只是,關於「台灣最慘」的結論,各界普遍存在分歧看法。

 

「現在談GDP還太早。」瑞士信貸私人銀行部高級顧問陶冬受訪時強調,貿易戰肯定會造成全球經濟成長下滑,但影響程度必須看貿易戰凌遲世界的時間多長、對企業信心的折損有多大而定。

 

可以確定的是,企業已經知道「雞蛋不能放在同一個籃子裡」,「生產線會移到印尼、越南、柬埔寨等亞洲國家,也會移回台灣。」

 

貿易戰對企業信心的衝擊必須高度關注。摩根士丹利的報告就指出,即使去年還沒有「2千億美元商品、25%關稅」,但數據顯示,以3個月移動平均值來看,去年3月的全球企業資本支出年成長率還有21%,今年3月則比去年同期減少3個百分點。

 

台股產業影響全解讀

我經濟估受惠逆勢成長

 

值得留意的是,在詢問美國國家經濟研究局(NBER)研究員、紐約市立大學經濟系教授周鉅原的看法時,他指出,因為美國進口的轉單效應影響,依據他的模型分析報告,台灣經濟反而是受惠於貿易戰的。

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