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外資該賣的都賣了、台股再跌空間有限 這9檔低估股可以安心長抱

臧家治

焦點新聞

達志

2019-06-10 14:55

台股上半場打的精采火熱,即將踏入後半場可能就有氣無力,外資機構今年累計買進金額所剩不多,再殺出籌碼的可能性不高,台股進入支撐區域創造逢低佈局好機會,長線操作投資人,挑選評價面有利個股,追求安心長久。

籃球比賽,有的時候高潮不一定是在結尾,激烈搏鬥的場面反而在中途就上演,甚至也會出現分數差距過大,導致比賽結果提早大勢底定,剩下的俗稱「垃圾時間」也就少了緊張急促感,難以激起球迷的腎上腺素。

 

未來一段時日的台股也可能呈現精彩度不足的現象,圖一(右上)整理2014至2019年,加權指數各個年度1-5月的最高低點差距空間。

 

今年從元月起步的波段行情,自9319點到11097點,將近1800點的步伐為近幾年之最,且相較過往年度也出現十分龐大的跳耀變化,比差距空間最低的2017年高出1倍之多,比次高的2016年也高出46%,台股在前半段毫無疑問是一場精采絕倫的好比賽。

 

圖一:從加權指數波動區與外資買賣超來看 台股箱型整理機會高

 

從加權指數波動區與外資買賣超來看 台股箱型整理機會高

 

資料來源:永豐金證券投資顧問部整理

 

圖一(右下)呈現加權指數各個年度的最高低點差距空間(2019年至5月為止),最高紀錄出現在2015年的2811點,最低落在2014年1363點,2014-2018年平均最高低點差距約略是1900點,若不計入2015年則平均差距為1670點。

 

由此來看,現階段1800點已經符合過往年度層級的平均水位,也暗示著後半段的台股要想再創造更高的差距空間似乎難度頗高,因此一定範圍內的箱型格局是比較可能的走勢。

 

去年受到美中貿易戰的影響,外資機構單月份最大賣超為10月的1431億元,但自今年初開始伴隨技術面低檔以及美中關係逐漸緩和,外資又陸陸續續回補持股,前四月累計買進金額達1614億元(圖一左下紅色點)。

 

但進入5月美國總統川普對2000億美元的中國商品加徵懲罰性關稅,稅率從10%上調至25%,引爆外資敏感神經,再度轉向賣超且金額高達1446億元,更甚去年10月。

 

如今累計買進金額所剩不多,僅168億元(圖一左下紫色點),但考量2018全年度又已經累計賣超3428億元,後續要再接連殺出籌碼的可能性並不高,況且台股向來是高殖利率的資優生,4月份達3.92%(圖一左上),評價面明顯優於國際股市,因此外資機構理應不至於輕易撤守。

 

對於股市未來的發展有了大致的輪廓,筆者在前一篇文章也提醒過,加權指數已經進入三月份的支撐區域,對於價值投資長線佈局是逢低進場好機會。

 

表一整理經由股價淨值比作為評估依據的個股,台新金(2887)整體收益最大宗主要來自利息收入,並且深耕財富管理業務也是所占比重最高之銀行金控,財管手續費收入為今年的成長主軸,目前股價淨值比0.91,位於歷史區間0.85~1.15下緣,配發現金股利0.51元。

 

表一:利用利空找買點 9檔股價淨值比偏低的好股

 

利用利空找買點 9檔股價淨值比偏低的好股

 

資料來源:CMoney,永豐金證券投資顧問部整理

 

頎邦(6147)為全球最大LCD驅動IC封測公司,主要提供晶圓凸塊的製造、捲帶封裝載板(Tape)及玻璃覆晶封裝(COG)、和捲帶式薄膜覆晶封裝(COF)、晶圓測試(CP)等服務,目前股價淨值比1.25,位於近年1.2-2.2歷史區間下緣。

 

肉粽一口口慢慢吃同樣是滋味無窮,長線投資人就是有耐心,只要是基本面、產業趨勢看好的個股,把握逢低進場的機會,不比「氣盛」而比「氣長」,不追求短線的刺激,只求抱得安心長久。

 

(作者為永豐金證券投資顧問部分析師,以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷投資風險)

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