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願景基金2籌資不順? 孫正義三大動作甩質疑

願景基金2籌資不順? 孫正義三大動作甩質疑

梁凱傑、陸子寬

焦點新聞

Getty

1175期

2019-06-26 10:25

五月九日,軟銀集團舉辦二○一八財務年度、第四季度的法人說明會。例行性的場合,卻因董事長孫正義宣布「將開始籌備『願景基金2』、籌資金額維持同樣規模」的消息,讓這場例行會議的能見度瞬間飆高,包含彭博社、路透與《華盛頓郵報》等國際媒體,紛紛撰文披露這則重磅宣示。

截至三月底,財報資料顯示願景基金持有的六十九個標的(目前八十二個),其投資總金額已超過六二○億美元,這個數字,距離手頭上擁有的資金總額九七○億美元愈來愈近,銀彈有限的情況下,再啟募資,的確只是時間早晚的問題。

 

然而,原先近千億美元的資金中,有高達六百億美元來自沙烏地阿拉伯與阿聯酋的主權基金PIF與Mubadala,孫正義又在六月二十二日來台參與論壇時明確地表示,「已婉拒中東主權基金參與願景基金2。」如此情況下,如何籌措銀彈,成為當前的重大難題。

 

一位國內金控債券部門高階主管便表示:「軟銀為了第一期願景基金,兩年多來其實財務槓桿始終維持在非常高檔。」募集現金並改善財務狀況,已成為通往願景基金2的道路上,不得不面對的大石頭。

 

而軟銀集團,也的確開始採取一些動作,要對付這塊大石頭。

 

動作一:分拆軟銀電信

 

去年十二月,軟銀集團旗下從事通訊業務的軟銀公司(俗稱軟銀電信),在東京證交所掛牌上市。這樁日本史上最大宗的IPO(首次公開募股)案,在募集到二三五億美元的同時,也改變信評機構評估軟銀集團債券評等的方式,軟銀不再適用電信公司的標準,而被視為純然的控股公司。

 

從美銀美林證券五月二十七日發布的報告可以看出,變動之後,債信評估時參考的最重要指標從「現金流量表」轉為「資產負債表」,這個改變,更加符合目前軟銀集團的走向,也讓軟銀未來的債信評等,更容易反映集團在財務體質調整上的努力。

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