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黃金漲多要趕快落袋為安?兩大理由告訴你:NO!

孫慧芳

焦點新聞

達志

2019-07-22 11:37

第二季是黃金的傳統淡季,因此多數市場專家不久前即建議投資人於金價達1400美元應短線獲利了結,然而近日從技術線型觀察,尚未看到金價立即反轉訊號,1400美元猶如支撐平台,如果要探究其原由,仍應從供需角度來觀察。

筆者曾在今年1月底對黃金價格預測文章中提到,全球第一和第二大經濟體的中美貿易協定達成與否、2019年美元走勢下行,應是影響金價上漲走向的主要因素。

 

因此中美貿易緊張局勢尚未趨緩,全球經濟增長放緩,企業減緩投資,預期美國聯準會將降息,加上地緣政治伊朗和霍姆茲海峽的緊張情勢,這些會是目前金價美元1400元的支撐因素。

 

據了解,今年第一季黃金的需求為1053噸,年成長7%;供給量達1150噸,年度下降3噸,其中需求者為世界各國中央銀行購入145.5噸,創6年來的新高,自1月至5月已累積買進247.3噸,是推升整體黃金需求的主要支撐。

 

第二個推高黃金需求還有ETF產品,發行黃金ETF產品相較上一季增長了49%,達40.63噸,其他相關的產品金條需求持平257噸、官方金幣需求成長12%,達56.1噸,金飾需求成長達530噸。

 

2018年第一季的需求達984.2噸,是三年的新低,整年度的需求為4364噸,但根據研調公司Metal Focus預測,2019年黃金需求將達4370噸,是自2015年的最高量,比去年略高。

 

去年黃金大跌後,今年3月印度黃金市場又開始恢復,因逢印度結婚旺季,提振了相關金飾需求,所以第一季印度消費者買黃金125噸,占了第一季需求量的23%,也是重要的支撐之一。

 

避險需求和利率走低預期 將使黃金買盤持續

 

基於各國央行為增加儲備的多元化,Metal Focus預估2019年官方對黃金採購量將達600噸,珠寶商對黃金的需求量年成長3%,達2351噸,雖然今年預估的需求量僅略高於2018年,然而,基於現實情況,黃金提供了避險功能,而避險需求顯然未列入該項預估中。

 

目前美元指數於7月19日跌落96.69,低於200日移動平均線96.76,根據這個技術指標,已暗示美元可能失去長期上升的動能,加上美國川普總統抱怨美元過強於其他的競爭貨幣,使市場產生諸多的猜測,國際貨幣基金(IMF)更於7月17日表達依據美國的經濟情勢,美元高估了6%至12%,黃金的價格因此獲得支撐。

 

縱然黃金價格已獲支撐,7月和8月仍是黃金的交易淡季,下一個價格壓力位於美元1473元,投資銀行摩根大通和高盛則預估下半年黃金價格介於美元1375~1400元。

 

7月17日美國海軍艦隊在霍姆茲海峽擊落伊朗的無人機,英國籍油輪則為伊朗所扣留,中東區域紛爭不斷,加以美國聯準會不久將開始降息,這些因素都將再次推升黃金的價格向上,投資人宜正面看待。

 

(作者為前元大金控集團證券公司自營部主管,現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理)

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