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貿易戰升溫 「5G供應鏈」、「網通旺季」個股反彈力道強

黃文清

焦點新聞

達志

2019-08-12 13:35

近期市場震盪加劇,不光是美國股市波動大,美債利率也不斷下探,上週(8/5-8/8)美國十年期公債殖利率一度跌破1.6%,聯準會8/1(台灣時間)如預期降息一碼後,各國央行也跟進降息,上週三(8/7)紐西蘭央行宣布降息2碼至1%,印度央行降息35點至5.4%,泰國央行降息1碼至1.5%,說明市場對經濟衰退警訊相當敏感。

Fed主席Powell稱7月底這次行動為「中期調整(mid-cycle adjustment)」,市場視為鷹派降息,惟Powell不排除9月有降息機會,亦稱未來利率調整取決於數據和事件發展,保留後續利率調整彈性。考量美國工業生產、零售銷售、耐久財訂單年增率及平滑化後之非農聘僱數,自2018下半年起進入趨勢性下滑,研判美國景氣動能已放緩,維持Fed下半年降息2~3碼看法。

 

除了利率市場變化劇烈外,中美貿易談判也未見進展,同時干擾著全球市場,中美貿易戰升溫,進化到貨幣戰,局勢不安,兩方態度轉趨強硬,後續視8月工作層級會談進展決定9月劉鶴是否赴美談判,留意美中重啟談判為雙面刃,隨美中談判戰線拉長,料過程中雜音不斷。

 

台股上週二隨著美股大幅修正而來到年線附近,雖然重新站回年線(10381點) ,但上方仍有月線(10763點)與季線(10647點)下彎的蓋頭壓力,反彈之餘,仍需留意上方季線壓力;操作方面,以個股表現為主,反彈力道較強者仍是5G相關、進入旺季、產業好轉族群,較容易聚集人氣,操作建議可多留意這些盤面主流股。

 

近期透過ABF載板供應鏈訪查,下半年最大需求在於華為旗下海思半導體,要自建5G基地台與伺服器計畫,此計畫受惠最大是國內PCB廠商。即使受到中美貿易戰不確性影響,5G建置計畫與時程在未來2~3年內,仍是發展主軸。

 

5G基地台RRU(遠端射頻單元)及陣列天線,所需的IC載板用量提升。5G、HPC、伺服器、基地台需求提升,對於ABF載板需求量增加。ABF產能稼動率仍高且訂單能見度穩定,下半年仍看好5G、網通、基地台的訂單。

 

台灣網通廠也將進入旺季,上半年產能調整完畢,預期7月開始進入傳統旺季,新廠稼動率持續提升,對於網通後續營收動能的挹注將會逐月成長。長期而言,未來受惠5G趨勢及IoT的需求下,未來無線需求通訊的持續成長,加上貿易戰將有轉單台廠的機會出現,預期下半年至明年都會有不錯的營運表現。

 

蘋果新機也即將上市,本季新款iPhone將正式投產,雖今年新款iPhone亮點較少,包括三鏡頭、記憶體4GB/3D Sense支援橫向&直向臉部解鎖/雙向充電等等,預計僅基本備貨,蘋果手機相關供應鏈營收成長受限,觀察美國9月課稅後,未來銷售動能,而iPad的部分,預期9月發表會將推出新款10.2”機種,MacBook Pro改款除全面搭載OLED Touch Bar,且將導入Intel第八代/第九代CPU更新,並預定9月發表16吋窄邊框MacBook Pro,可密切後續觀察銷售動能。(作者為台新投顧副總經理)

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