在今天看見明天

特斯拉進中國步調神速!「電動車概念股」增溫 「這四家」台廠最受惠

黃豐凱(麒鑫投管公司 執行董事)

焦點新聞

達志

2019-12-05 11:41

特斯拉(Tesla)今年10月正式取得中國政府生產執照,11月以迅雷不及掩耳速度宣佈取得中國政府出產與銷售許可,22日標準配備的基礎版中國製Model 3已送至各經銷據點。中國製 Model 3 標準續航升級版也於11月底,在廣州國際汽車展覽會中亮相。

中國政府對特斯拉敞開雙手,意味著車市產業向高品質發展已是不爭事實,依靠廉價產品擁有市場的時代已經結束。同時,不由得想到中國官方不就是引進巨獸逼迫產業升級,燃油車如此,電動車也不例外…。而在中國的自主品牌已到了和合資品牌直接競爭時間點,究竟有那些台廠受惠?

 

全球車市依賴最大的中國市場,經過幾年的呼風喚雨,慢慢地也拖不動這條巨龍。這背後影響了多少產值?

 

中國車市牛肉何在?牛肋條還被拿走!

 

當前市場普遍認為中國必須拿出牛肉來吸引消費者,才能激勵車市。結果沒吃到牛肉(燃油車購買補助),原本的牛肋條(電動車購買補助)還被拿走了。車市真的看不到春天?還要持續壞下去?

 

中國車市分兩塊,一塊是燃油車,最壞狀況已過,明年有機會小幅增長,但幅度不大。今年預計銷售量約2600萬輛,根據官方說法全國乘聯會預計,隨國家減稅降費效應逐步顯現,明年市場會有所好轉,全年汽車銷量將成長1%。

 

整體來看中國車市很難回到2017年蓬勃市場,這個行業已步入存量調整期。尤其是今年國五排放標準到國六排放標準,中國自主品牌由於技術層次問題,面對殘酷市場競爭,市場占比一路下滑,部分自主品牌處在淘汰邊緣。

 

在個別汽車市場上,如 2019 上半年,中國新車銷售較去年同期減少 12.4%,然而日本車仍在銷售受到支持,平均漲幅達10%以上。

 

因此,我們可斷言燃油車最壞情況已過,唯一有可能影響燃油車的就是電動車(所謂「新能源汽車」)。

 

感覺中國再次騰籠換鳥,被取代的是自主品牌。這也就造成近兩年車市大部分合資、自主均明顯下滑,豪華品牌卻風景獨好的局面。當然,在細看合資和自主兩個板塊。幾大日系合資品牌市占均逆勢上揚。

 

因此,我們可斷言在燃油車競爭下,供應合資品牌跟國際車廠的零組件廠商將會是未來得勝利者。例如宇隆(2233),中國地區內銷訂單轉佳營收有望回升,第四季月營收有機會持續走高,第三季可望為全年營運谷底。

 

展望明年,包括Bosch、Borg Warner及聯合電子等主要汽車客戶,這些都是國際車廠主要供應商,因此明年訂單持續成長,應無可慮。

 

特斯拉上海廠為何快馬加鞭?

 

中國車市另一塊是電動車。特斯拉進入中國雖然不過短短2個月,生產電動車腳步卻很快,特斯拉 CEO 馬斯克之前表示,今年底前上海廠電動車Model 3的週產量至少1000輛,未來目標是每週產 3000 輛。

 

如此快加加鞭的目的有兩個,一是提高全球最大市場銷量,二是避開中國針對美國進口汽車徵收的高額關稅。

 

預估中國市場將成為 Model 3 最大市場。上海廠一期年產能可到 15 萬輛,目前全球年產能約在40萬輛(不包含中國),對比中國電動車霸主比亞迪,目前比亞迪是中國最大的電動車大廠,2018年電動車銷量約為25萬輛,在中國市佔率為2成左右。

 

作為全球電動車龍頭,特斯拉銷量表現也有「龍頭」的風範。今年上半年,特斯拉全球銷售電動車15.11萬輛,登頂全球電動車榜首。比亞迪,今年上半年銷售電動車9.58萬輛,排名第二位。而在中國市場,比亞迪是電動車銷量冠軍,市場競爭激烈,不進則退。

 

美國依舊是特斯拉銷量貢獻最大的汽車市場,上半年為其貢獻了8.32萬輛銷量,占比達55%;其次是中國市場,上半年為其貢獻了1.61萬輛。全球電動車佔比約當十分之一,未來還將快速增長。

 

整體而言,特斯拉相關供應鍊股價受惠,是可以被期待的,台廠如貿聯(3665)、智伸科(4551)、和大(1536)等,都將相對受惠。

 

▼電動車供應鏈受惠股(股價以2019/11/27為準)

 

仔細看一下上面這張表,擁有相對高本益比的是電動車零組件,如:智伸科(4551)、和大(1536)。這也不意外,全球車市所有大廠都在磨刀霍霍準備進入電車領域,相對燃油車的車市只是回穩並無太大成長力道。

 

如果以達成率來看,智伸科(4551)遙遙領先同業,其次是貿聯(3665)。因此,這兩檔應該是電車零組件首選;追求穩定成長投資人可以留意還在地板的宇隆(2233),應該也會有不錯報酬。

延伸閱讀

遠航停飛風波》發不出薪水、民航局建議廢照…董座張綱維面臨2大難關

2020-01-07

該怎麼跟主管談加薪?希望我20幾歲就知道的5件事

2020-01-14

「遇到事情,只有去面對」 媽媽一句話讓賈靜雯熬過父喪、母癌、離婚

2020-01-21

當台菜遇上薄酒萊紅酒

2020-01-21

武漢肺炎侵台》得病還上飛機、不顧別人死活?回憶SARS百名醫護被感染...暖醫喊話:會擊垮我們的是人性,不是病毒!

2020-01-22

編輯推薦