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85度C 、王品...看服務業台商重災戶,如何抗疫救市?

勵心如

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達志

1208期

2020-02-12 09:58

中國新冠肺炎疫情持續惡化,中國服務業熄火,上兆元人民幣蒸發。
從個體面衝擊來看,在中國市場的餐飲、零售等台商,恐是台灣上市櫃公司首要疫情重災戶。

日本知名連鎖餐廳和民中國門市日營收剩下5%、中國連鎖火鍋店龍頭海底撈停業15天,損失逾新台幣47億元……,這是新型冠狀病毒肺炎(俗稱武漢肺炎)疫情持續蔓延,中國餐飲業慘況的縮影。

 

這波新冠肺炎疫情,餐飲業、零售業等服務業確實首當其衝。中國經濟學家任澤平預估,今年春節的7天期間,光中國餐飲、零售、旅遊市場的損失就高達1兆元人民幣,相當於4.37兆元新台幣。

 

武漢肺炎影響經濟

在武漢肺炎疫情期間,包括海底撈等中國餐飲業歇業多日,造成不少營運損失。

 

中國收成股變中國收拾股?

 

不少台灣餐飲、零售等服務業,早就前往中國市場布局,外界關注這些過去的「中國收成股」,會不會變成重災的「中國收拾股」?

 

「現在大家(台商)以疫情的控制為重,都不去談經濟影響,但感覺得到他們其實很憂心。」一名熟悉中國市場的券商高層主管說。這些台商的憂心不是沒有原因,因為從中國本土、外商企業的反應來看,這次的疫情對於企業經營打擊非同小可。

 

《今周刊》根據公開資訊觀測站和台灣經濟新報資料,綜合整理去年前三季,台灣的餐飲、零售、觀光產業類股中,中國子公司占台灣上市櫃母公司稅前損益的比重多寡,分別列出中國市場獲利與虧損比重前10名的指標企業名單。

 

不只如此,再搭配2018年全年,各企業的中國市場占整體營收比重,藉此掌握台灣知名服務業上市櫃公司「中國概念」的程度。兩大比重的關鍵數字愈高,代表依賴中國市場程度愈高,在這波疫情受到影響恐怕愈大。

 

先看中國獲利前10大。其中,大洋-KY、雅茗-KY、淘帝-KY、美食-KY,分居去年前3季中國子公司累計損益占母公司稅前損益比重前4名;至於王品,則有超過四成營收來自中國市場,因此去年前3季在中國市場賺錢的服務業公司中,這5家受到疫情影響恐怕最大。

 

台資百貨業大洋-KY副總裁張進國說,大洋2月10日兩家店復業,人流分別為1400人、900人左右,是過往7、8000人水準的不到2成。「人員儲備、口罩儲備都有達到一定水準才能復業,且若區域交通還是封鎖,有些民眾也出不了門。」他說明現在實體營運的困難之處。「但是現在靠網路銷售,每天創造約100萬元人民幣業績。」

 

張進國說,預計一個季度後才能恢復過往營運水平,「現在大家都在等五一長假政府會再出台哪些紓困政策。從過往SARS(嚴重急性呼吸道症候群)經驗看,等到疫情告一段落、在政策的刺激下,下半年消費需求應該會成長。」

 

台商在中國市場獲利

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85度C、王品復業不明朗 

 

再看中國虧損前10大。去年前3季在中國市場虧損的服務業台商,排名第一的特力,早在去年就宣布退出中國市場,因此排除在此次受疫情衝擊的名單中。同樣以中國子公司累計損益占母公司稅前損益比重、中國市場占營收比重兩個數字來看,經營住宿業的富驛-KY和母嬰用品的麗嬰房,在中國營運恐雪上加霜。

 

餐飲業占了名單一大半。富邦投顧的一名分析師說,中國餐飲業市場目前都不樂觀,疫情未改善、封城範圍持續擴大的話,勢必會影響外出消費,門店和外送平台營收都會受影響,對公司不利。

 

舉例來說,擁有「85度C」品牌的美食-KY在中國門市逾六百家,年營收達150億元(新台幣,下同),是台股中的中國餐飲業營收王。公司1月29日公告,配合各地政府法規,其四分之一門市延後開業;原本各門市過年休業期間就不一,目前復業狀況也還不明朗;也因此,其股價1月下旬至2月初持續下跌,跌幅約25%。

 

美食-KY新公布1月營收為18.4億元,年減6.38%,公司代理發言人傅柏翔說,原因包括今年過年休業期間在1月、去年在2月;且今年過年休業門市比去年多,有開業門市營運又比去年差。

 

至於中國最大台資連鎖餐廳集團王品,在中國有141家直營店,超過4成的營收來自中國市場。原本王品過年期間只休除夕一天,但配合此次疫情的各地政府規定,延後開業,2月10日起逐步復業。王品1月營收14.1億元,年增1.42%,但主要來自台灣市場成長近3成,中國市場營收受疫情影響,衰退逾三成。

 

王品發言人朱文敏說,王品平時就注重衛生安全,1月25日也由中國一線主管組成防疫中心、積極應對。對於營運、供應鏈受到疫情的影響,他表示現在不便多說;但倘若門市復業後、消費力不如以往,「絕對會有應對措施。」至於是否會因此有無薪假或精簡人力的考量,「目前完全不在我們的考慮之中。」他堅定回應。

 

武漢肺炎影響經濟

美食-KY表示,雖然中國市場受到防疫措施影響,營收衰退,但美國、台灣市場在新開門市及春節買氣下,今年一月是近七個月以來最快速成長。(圖片來源/法新社)

 

快樂檸檬推「無接觸」外賣

 

此外,旗下有「快樂檸檬」品牌的雅茗-KY,2018年高達93.85%營收來自台灣和中國市場,又以後者為主。去年2月,雅茗單月營收為1.38億元,若中國三分之一門市停工10天,影響營收約0.14億元。

 

對於此次公司受疫情的衝擊,雅茗-KY則相對樂觀。雅茗投資人關係高級經理徐美華說,公司許多門市布局在中國三、四、五線城市,遠離重災區。且品牌主力產品是檸檬汁類飲品、主打維他命C,在疫情期間相對較受到偏好。

 

另外,雅茗也跟中國當地外賣平台App合作,推出「無接觸」外賣服務,也就是透過App,外送人員和消費者約好取餐地點,但人與人之間不接觸。徐美華說,目前已經復業的門市,外送比例提高,過去的外送比例占門市訂單量兩成,現在達到約一半。

 

「我們過去兩年做好集團的優化、軟硬體升級,所以這次自己的資訊團隊也緊急開發出,讓員工報備身體健康的線上平台,應對速度相當快。」徐美華充滿信心地說,雅茗也會加大在中國市場的行銷力道,減緩受到疫情的衝擊。「其實去年我們的主力放在其他海外市場,像現在美國已經有50多家門市,中國市場營收占比在去年已經降低至8成。」她補充。

 

儘管台商對於疫情造成的消費力緊縮多語帶樂觀,指出公司一定會有因應措施、積極應對,但熟悉中國的券商高階主管並不樂觀:「這是全面性的問題,員工從中國各地來、供應商從中國各地來,很難抵抗衝擊。」他說,「我想只能看中國市場占整體營收比重的高低,來判斷企業的抵抗力了。」

 

隨疫情持續擴展、惡化,大大打擊中國市場的消費者信心,過去中國獲利愈多,中概血統愈純正,有機會享受更高內需消費紅利的中國收成股,恐怕也將面臨豬羊變色的挑戰;而原本中國市場就陷入虧損的服務業台商,又是否會面臨更大逆風,都值得投資人睜大眼睛持續關注。

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