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資深基金經理人:從深圳坐船到香港,200人客船只有5人, 飛台北商務艙只有1人,股價跳樓大拍賣 她悟出「歸零思考」投資法

資深基金經理人:從深圳坐船到香港,200人客船只有5人, 飛台北商務艙只有1人,股價跳樓大拍賣 她悟出「歸零思考」投資法

黑傑克

全球股市

shutterstock

2020-03-16 10:02

過去一周金融市場血流成河,現在連藍籌股都已經是跳樓價了,一個月內可口可樂、JPMorgan打65折, apple、NIKE接近7折。為了救市,美國緊急降息4碼,各國央行接著也會資金大放水,此刻,你該怎麼應對?

過去一周,股民是怎麼過日子的?「早上八點起床先看國外感染人數,然後看美股收盤點數,八點半看亞太崩盤,九點半看大A震蕩,下午四點看歐洲崩盤,晚上九點半看美股熔斷!刺激的一天就這麼過去了。」這是網路熱門段子,很寫實。

 

我常和年輕的基金經理說,沒有見過血流成河的行情,不要說你見過世面。過去這一周的行情我沒見過,比我老的巴菲特說他第一次遇到這行情。所有資產飛天行情隔個幾年就會發作一次,然而股、債、黃金、石油所有資產齊聲下跌,無處可躲,真是世紀慘劇。庚子年果然凶!

 

見證這一段載入史冊的行情後,收起驚嚇,盤算下一步怎麼走?我還是盯著大藍籌股,現在已經是跳樓價了,一個月內可口可樂、JPMorgan打65折, apple、NIKE接近7折。這個時候,停下腳步,「歸零」思考,所有機會攤在檯面上,哪一個未來贏面大,資產就放哪裡。如果你手中持有的本來就是績優股,那麼就以不變應萬變。

 

大家的錢都受新病毒影響,新冠肺炎的解藥已經進入臨床實驗,FDA一定是全程綠燈,藥證下來,大藍籌行情也就止跌了,現在可以分批接了。本來還想川普確診了可以再撿個便宜,他命硬,連和朋友打賭的局都黃了。

 

美國聯準會在美東時間15日下午5點開出猛藥,再次降息4碼,推出零利率、7000億美元QE,接著各國央行也會繼續資金大放水,市場可能像重症病人一樣先得到續命丹。

 

基本面趨勢卻很難樂觀,除非大家都像英國政府一樣。中國、台灣的防疫做法是不計血本的,要擋住病毒卻也消滅了大量的商業活動。疫情蔓延到美國、歐洲,如果他們也照搬兩岸這種不計成本的作法,全世界的GDP 今年要維持正數都很難。

 

週末我從深圳坐船到香港,從香港飛台北,一路上受到祖母綠卡級的尊榮。載客近200位客船,整艘船只有5位客人,香港機場貴賓室的Lounge我一人獨享,波音777客機商務艙是一人包艙的待遇,華航高層已經減薪兩次,去年罷工的空姐們,現在不知道會不會覺得白折騰了。香港機場停滿了國泰航空飛機,登機口只開了一成。

 

不要以為只有航空業受影響,客運、機場商業活動供應鏈,都重傷。全球第二大航空市場的中國,2月客運量按年減少80%。看到這種跌幅,才可以理解為什麼英國會推出佛系防疫政策。

 

現在,多國都在紛紛效仿中國的做法:西班牙和義大利已經封鎖了整個國家;美國多個城市宣佈進入緊急狀態。儘管歐美的疫情還看不到轉折點,但市場已經開始從絕望轉向希望。然而,隔離措施越有效,經濟代價就越大。

 

在過去一周歐美打擺子行情中,A股似乎成了一時的資金避風港。本專欄一直看好A股的長期行情,但是近期的一些指標透露了A股的短期調整可能性。滬港通很長一段時間都是向北淨流入,也就是外資持續買超A股,在過去一周連續多日是淨流出。2015年A股下跌前夕,也有這一訊號,上周A50指數期貨遭遇阻力。

 

中國已經開始復工,許多商場店家已經全數開業。但從房地產銷售、交通、發電和土地供應等數據來看,產能利用率只是平常的一半,甚至更低。李克強最近的談話是,優先保就業,經濟差一些沒關係。短期內,政府的決心和在極度恐慌的市場中進行的貨幣寬鬆,會為股市帶來短期反彈,長期的經濟前景則需要更多時間復原。

 

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