WHO(世界衛生組織)宣告新冠肺炎進入「全球大流行」，加上國際油價大幅崩跌，讓一切都亂了套，道瓊指數打八折，網路上還出現一張金牛銅像倒下的照片，大環境局勢究竟會如何發展，聯準會(FED)的動作已經表明事情大條了，台北股市短線難樂觀，長線留意下跌之際的低接機會。
史上單日最大跌點！美國股市黑色星期一，道瓊工業指數崩跌2013點(-7.79%)，除了新冠疫情持續在各國蔓延，沙烏地阿拉伯和俄羅斯減產談判破裂，雙方大打原油價格戰，也掀起一片綠油油的全球股市，轉眼不過才幾天，史上最大單日跌點紀錄改寫，道瓊指數又再度狂瀉2352點(-9.99%)，美國股市恐慌情緒炸裂。
回顧自2月底至今，美國股市上下震盪就十分激烈，道瓊指數多次千點崩跌，卻也頑強抵抗兩度千點反彈，一下子下跌熔斷，一下子又上漲熔斷，期間還包含聯準會在例行貨幣政策會議之間二次突然閃電宣布降息。
第一次降2碼(0.5個百分點)，打預防針的保護性措施意味濃厚，引發寬鬆貨幣政策是否能對抗疫情衝擊供給面斷鏈的疑慮，今日(3/16)再度緊急降息4碼，半個月的時間累計6碼，聯邦基金利率下降至0-0.25%，接近零利率水位，且啟動7000億美元量化寬鬆。
儘管聯準會降息的動作合乎市場預期，但是美國境內疫情發展仍不明朗，面對後續未知的變化，聯準會此時不保留子彈，手中王牌盡出，能否緩解當前緊張局勢實在令人擔憂，能夠刺激多少經濟成長也是未知數，就連短線提振投資信心都是個大問號。
股價淨值比來到歷史低檔區 台股破萬點是投資買點
回到台北股市本身，儘管控制疫情的整體表現值得肯定，但全球股市重挫難以置身事外，外資機構3月份幾乎每天百億元起跳的賣超，累計金額高達2062億元，加權指數波段跌幅逾20%，上週(3/9-3/13)正式跌破年線帶量下殺，加以月均線下彎，近期的發展讓投資人無力招架。
不難理解短線難以樂觀，金融市場亂糟糟，然而從股價淨值比的角度，長線的價值型投資佈局機會也悄悄出現，過往五年台北股市的股價淨值比介於1.45至1.86倍之間，2月份最新公布為1.7，五年歷史平均值為1.65，減去一倍標準差為1.55，約當加權指數9200-9800點之間，目前指數約10100點，推測台北股市逐漸浮現投資價值(圖一)。
針對價值投資的操作，每逢下跌投入不同的資金比例，藉由分散投資來達到降低成本與減輕壓力的目標，持有成本相對低，未來需要的反轉時間也比較短，同時保持耐心也是最終能否甜美收割的一大關鍵，選股方向著重高殖利率或者5G、半導體、雲端等未來產業趨勢。
（作者為永豐金證券投資顧問部分析師，以上客觀論述，不作為投資建議，請自行判斷風險）
