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後全球疫情時代 台股留意相關族群後續發酵題材

國泰證期顧問處 吳佩奇協理

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2020-05-17 14:55

歐美多國經濟活動廣泛受到新冠病毒疫情影響,反映在經濟數據上,除了美國失業人數持續攀升外,歐元區多項採購經理人與消費信心亦同步下探低點。然而,多國央行與政府陸續推出的寬鬆與刺激政策以及預期疫情高峰後陸續重啟經濟,充沛資金搭配市場風險偏好轉佳之下,成為支撐近期國際股市與原油價格反彈的主因。

回到台股部分,根據財政部公布的海關進出口貿易初步統計資料中,受到這波疫情影響4月份出口金額雖較上月下滑10.7%,但較去年同期僅減少1.3%、累計1-4月金額更較去年同期增加2.4%。以各產業觀察,電子零組件與資通/視聽產品分別較去年同期增加24.3%與12.9%,在經濟活動受衝擊較輕之下,整體出口數字表現仍屬強勁。

 

圖一:出口金額與年增率表現一覽(資料來源:財政部、國泰證期顧問處整理)

 

在內資買盤持續進場之下,台股五月以來呈現緩步向上的走勢,除了收復3/12所留下的長黑K棒外,在短中均線同步上揚的情形下,5/11盤中高點更再度站上11000點大關。不過,長久以來為外資布局台股所參考的明晟(MSCI)所公布季度調整報告(5/29收盤後生效)中下調台股於全球標準型指數等三個指數內的權重,近期外資並未隨指數回升而同步加碼台股也是值得留意的現象。

 

 

圖二:外資買賣超與加權指數比較表(資料來源證交所、國泰證期顧問處整理)

 

隨著全球疫情升溫造成企業對於遠端工作需求增加,推升了雲服務的成長。根據研調機構Canalys 估計,2020年第一季全球雲端基礎設施相關支出年增率達34%,金額達310億美元,為歷史新高。預期在後疫情時代,全球企業將迫切需要靈活的計算能力,以支持遠距工作及協作,因此雲基礎架構將成為短期解決方案,使得許多組織將運算及儲存工作量轉向公有雲的速度提升。

 

由於線上會議、遠端辦公、影音數位服務等需求暴增,雲端業者對伺服器拉貨力道明顯,預期北美資料中心拉貨量季增將達雙位數。雖然大陸或東南亞地區伺服器主機板小型元件或材料供應仍有部分不順情形,加上歐美多個地區管制措施造成物流配送、人員調度等問題,影響正常供貨進度,基於數位轉型及企業資料上雲趨勢的預期,雲端相關概念股如廣達(2382)、英業達(2356)與嘉澤(3533)等將是值得關注的標的。

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