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2022投資展望》張錫與賀鳴珩談機會、談風險、談公投 「台灣股市將是全球最喜歡的市場之一」

2022投資展望》張錫與賀鳴珩談機會、談風險、談公投 「台灣股市將是全球最喜歡的市場之一」
投信投顧公會理事長張錫

林心怡

焦點新聞

攝影:陳永錚

2021-12-10 20:09

2022年投資展望怎麼看?必須留意的機會與風險又是什麼?在財訊雙周刊Podcast「老謝開講─台股2022年展望」節目中,券商公會理事長賀鳴珩與投信投顧公會理事長張錫分別提出精闢看法。

賀鳴珩認為,展望明年最大的風險,第一是升息、第二是通膨,認為明年一但進入通膨與升息的環境,投資市場就有可能進入很重要轉折點,其中,原物料、金融相對有望受惠。另一重要趨勢則是ESG,「其實最近我買了一台電動車,這才驚覺,世界要改變了!」他以自身經驗表示,電動車僅用一度電就可以跑5、6公里,換算之下,每公里竟只要1元…!電動車一定是一個前瞻性的產業。」他也因此提醒,「電力對台灣非常重要。」 
 

而在通膨與升息的大風險壓境下,「減債買股」將是未來的趨勢;賀鳴珩舉例,目前世界最具規模的退休基金多已提撥50%比重投注於股票資產,「超低的殖利率,根本不夠退休金(賺取收益),」而若展望明年,台股要找5至7%殖利率的標的並不困難,也因此他認為,「明年台灣股市將是全球最喜歡的市場之一。」 

 

▲券商公會理事長賀鳴珩。(圖片來源:攝影/陳永錚)


 
近年來被稱為「多頭總司令」的張錫,則持續看好台股在明年第四季指數將有上攻至21000點的機會。他強調,台股目前本益比僅約十四倍,「還是很便宜,」其中特別看好半導體產業獲利仍有二位數成長,因為不論是電動車、智能車、元宇宙等熱門題材,背後都需要半導體的力拱。儘管近期市場存在通膨壓力升高、變種病毒擴散等疑慮,依舊樂觀看待第三季上看20000點,第四季挑戰21000點。 
 
張錫強調,上市櫃企業今年整體獲利表現優異,預估今年全年總獲利將達4兆元,是2019年的兩倍,預期明年上市櫃公司獲利也會在4兆左右,但今年獲利大爆發的金融、塑化、航運族群明年將面臨高基期的處境,「但即使衰退,獲利還是不錯的!」從高殖利率的角度來看,投資價值仍然值得期待。 
 
至於為何看好下半年上看二萬點,張錫認為明年半導體依舊是全年缺貨,而第三季開始應是台積電獲利大爆發的時刻。此外,張錫認為,外資之前看壞面板,大摩看淡半導體,都是「不接地氣」的看法,他認為,可能是因為疫情的關係,外資無法來台親自拜訪公司所致。 
 
他認為,科技產業已出現「結構性的調整」,朝高毛利率的產品布局;而隨著科技業毛利率提升,許多好公司也陸續浮現,像是面板廠友達從生產單一面板到整車產品等,都可望帶動獲利走高,他舉例,像外資看壞面板廠商友達之際,仔細看單季數字並沒有想像中的差,「第3季獲利不但不差,展望未來,公司單季賺到1元也可能成為常態。」因此認為,隨著外資連著2年累計賣超台股達1.05兆元後,展望未來,在疫苗覆蓋率持續提升下,外資也將回補,台股後市發展依舊亮眼。 
 
至於近期被認為不無可能影響資本市場的公投議題,在開放「萊豬」進口的部分,張錫強調「尊重政府的貿易政策,」愛吃豬肉的他表示,民眾可以自己選擇性的挑選台灣豬,「他沒有強制你吃,就盡量不要吃。」他舉例,去年進口的美國豬是大概1萬6000噸,但今年開放萊豬進口後,美國豬今年前10月只剩下2000噸,「反而是掛台灣豬的店家,生意都會特別好。」。在「三接」問題上,他表示,假設真的要做三接,在技術方面應仍可以兼顧到環保的問題。 
 
賀鳴珩則認為,「你要得到甚麼就必須付出甚麼,」他強調,台灣幾乎每個人都是美食家,你要吃什麼?說實在,別人也逼不了你。「站在ESG跟符合國際國際貿易的立場上,應該都要舉雙手贊成。」

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