力霸王家在去年的台開風暴後，整個集團一度陷入空前經營困境，今年以來在轉投資固網及媒體科技效益帶動下，整個集團似乎有逐漸擺脫泥淖的跡象。
所有股價加起來不到四十元
去年對力霸集團來講，是驚心動魄的一年。原本大環境就對企業界產生沉重的壓力，台開事件爆發後，向以財務槓桿操作靈活的力霸集團，因關係企業相互交叉持股，集團內所有相關個股，包括力霸、中華銀、嘉食化、友聯、遠森科幾乎全面無量下跌，股價全在三、五元之間沉淪。而截至五月二十一日收盤價，五家公司的股價共三十七．二五元，總市值僅三百七十．八億元。
以資產總額來看，扣除中華銀行不算，去年底力霸集團旗下嘉食化、遠森科、友聯、力霸等四家公司的資產總額為一○○八．四三億元，與前年底的一○二六．八五億元相較，資產縮水了一八．四二億元，縮水幅度為一．七九％。
去年底五大公司若不加計友聯及中華銀行，負債總額為五三八．二五億元，比起八十八年的五六八．七四億元，減少約三○．五億元的債務，而依嘉食化、遠森科及力霸等三大公司的資產負債比率，八十八年底和八十九年底各為六一．六二％、五九．三八％，顯示經過一番努力後，三家公司的高負債情況稍稍獲得改善。
去年本業共虧損七．二七億元
至於中華銀行，資產總額在八十八年底為一九八九．四六億元，到去年底增加一四八．一四億元成為二一三七．六○億元，同一期間中華銀行的負債總額，也由八十八年底的一八一八．九四億元，增加至八十九年底的一九七○．四三億元；現金及約當現金則由八十八年底的二四．四二億元減為八十九年底的二一．四○億元。
另外，五家公司去年營收達到四八三．○五億元，較前年的四三八．九二億元成長四四．一三億元，成長幅度達一○．○五％，不過在稅後盈餘表現上，五大公司前年全年還有一四．四四億元的純利，但去年不賺反虧，合計共虧了七．二七億元。
從個別公司看，五大公司中，除了友聯稅後盈餘較前年成長五六．九三％，最為搶眼外，其餘四家公司均呈現獲利衰退的情況，尤其以嘉食化和中國力霸兩家公司情況最糟。
嘉食化這幾年來本業一直處於虧損狀態，早些年靠處分長期投資，暫時維持了帳面上的獲利，但到了去年，由於長期投資已無法再產生利潤，導致帳面收益由八十八年的稅後賺一．五九億元變成去年的淨虧七．五九億元，每股稅後虧損達○．五九元。
背書保證金額不減反增
類似的情況，也發生在中國力霸上。由於房地產市場持續低迷，導致營建相關部門業績不佳，百貨部門雖然有衣蝶新館加入營運，使整體營收出現了二一．三七億元的增長，不過，因開館之初所需要的各項費用較高，高業績成長仍無法讓本業轉虧為盈，總計造成全年三．九三億元的虧損，換算下來每股稅後虧損也達到○．二七元之多。
集團負債可觀，背書保證的金額也不少，且絕大多數的背書保證均為關係人背書保證。截至去年底止，嘉食化、中國力霸及遠森科等三大公司背書保證的金額，總計達到一六六．二九億元，比起八十八年底的一五九．六七億元增加了六．六二億元。
三大公司中背書保證金額最高的是中國力霸，八十九年底總計背書保證金額為五九．七七億元，其中為關係人背書保證金額達到五○．一四億元，較前年底的五六．八二億元、四八．九○億元各增加了二．九五億元、一．二四億元。
至於遠森科，截至八十九年底除了為遠富、遠新、遠森、遠翔、遠強及遠暉關係企業提供五四．三四億元的背書保證外，並分別提供東森媒體公司股票一．九三萬張、東森傳播公司股票一萬張及東森寬頻電信公司股票一．四萬張給金融機構質押，作為遠富公司及遠新、遠森公司借款擔保。
中國力霸子公司質押比接近滿水位
除了高負債外，力霸集團大股東質押比率之高，也讓人膽戰心驚。
以中國力霸為例，集團旗下子公司力章企業、台莘企業、欣湖企業，去年底的質押比率分別達到九九．七九％、九五．三三％及九九．七六％，另外，王令楣個人持股的質押比率，也達到六○．二六％的水準，整體董、監事持股的質押比率更在七八．三六％。
另外像嘉食化、友聯，全體董、監事在去年底的持股質押比率，也分別達到七八．一八％及七三．三八％，質押比率也相當高。不過，這並不是力霸集團質押的最高峰，事實上在八十八年底，力霸、友聯、嘉食化等公司的全體董、監事持股質押比率，一直維持在八七％、八八％的水準。過去一年來，三家公司董、監事持股質押比率平均降了一成多。
但如果從力霸等三家公司董、監事持股質押比率成數的降低，認為王家已逐步改變高槓桿的財務操作手法，顯然言之過早，在力霸、友聯、嘉食化等三公司質押比率降低的同時，中華銀行及遠森科的董、監事持股質押比率，卻逐步提高。
特別是中華銀行，在八十八年底董、監事持股質押比率不過九．○四％，到了去年底大幅提高為三三．四三％。
