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筆記電腦四大廠淡季多不淡 P.94

筆記電腦四大廠淡季多不淡 P.94

國內筆記型電腦廠商第四季的表現超乎市場預期,其中廣達及仁寶相繼在十、十一月創下單月出貨量歷史新高紀錄;華宇在康柏消費型機種訂單回流,及旺季需求訂單量持續增加下,十一月也達到今年單月出貨量高峰;惟英業達則受康柏市占率下降,且商用型機種因景氣低迷影響,銷售情形不如消費型機種,使得第四季業績表現仍未見起色。

去年國內前四大廠十二月的出貨量及營收受季節性因素影響,分別較去年十一月下滑一○.七二%及一四.四%。今年則因國際個人電腦大廠代工訂單釋出增加,且訂單前置期縮短,前四大廠十二月出貨量及營收較十一月下滑的幅度約五%至一○%,較去年同期大幅衰退的情況改善。


第四季業績超乎預期 提防耶誕節後庫存

此外,業者對於明年第一季出貨量的預估也多抱持樂觀態度。隨著景氣落底反彈,加上國際個人電腦大廠增加釋出的代工訂單,業者認為明年第一季出貨量及營收將呈現淡季不淡,較今年第四季下滑的幅度在一○%以內。

但是,仍須提防因為耶誕節需求而增加的訂單,是否會成為明年第一季的庫存壓力。今年在景氣低迷及美國九一一事件雙重影響下,國際個人電腦大廠的訂單量前置期在一周以內,甚至三至五天的急單頻率相當高,主要是為避免庫存過多的風險。

由於全球個人電腦市場需求尚未完全復甦, 根據 IDC 的研究資料,今年第三、四季筆記型電腦銷售量皆較去年同期出現負成長,二○○一年全年銷售量的成長幅度將低於五%,二○○二年的成長幅度僅約七%至一○%,因此仍須提防因旺季需求而增加的訂單,將有可能轉化成庫存的風險。

筆記型電腦產業逐漸成熟,價格競爭驅使國際個人電腦大廠增加委外訂單的釋出,帶動國內業者的成長,隨著資訊科技的發展與網路的普及化,消費者對於資料處理的「可攜帶性」,以及對傳統電腦「可使用空間」的要求有了更多的選擇。


價格競爭激烈 加速大陸布局

以筆記型電腦具有取代每年近一億台桌上型電腦的潛在市場計算,其成長空間雖然相當高,但是成長的幅度將因個人電腦市場成熟及替代產品的出現而趨緩,過去超過三成以上的年成長率將不復出現。

由於市場成長幅度趨緩,價格競爭便愈趨激烈,今年筆記型電腦的平均銷售價格比去年滑落約一四%。 根據資策會資訊市場情報中心( MIC )的研究資料,明年筆記型電腦的平均銷售價格仍將持續下跌約一成。為避免價格過度滑落造成毛利萎縮,國際個人電腦大廠持續增加委外訂單的比重,以求降低生產成本及價格,並擴大市占率。

以目前國內業者總出貨量僅占全球約五成的比重而言,在國際大廠委外訂單釋出比重持續增加下,仍有相當大的成長機會。但是,當國內業者在面臨客戶的市場逐步成熟、且價格競爭持續擴大的壓力,為爭奪訂單以維持市占率及競爭力的結果,將使國內業者加速大陸布局的動作。

大陸設廠逐步完成,量產規模提升,大者恆大的趨勢愈加明顯。目前國內筆記型電腦及上游零組件廠商在大陸的生產布局已屆完備,但是部分零組件仍須由國內支援,因此生產時程比在台灣生產要多一至兩周,對於訂單前置期經常在一至兩周、甚至三天內必須完成出貨的筆記型電腦,台灣未來半年內仍是主要的生產基地,而大陸廠房則會以交期較長的機種為主。


重要指標:代工客戶市占率、大陸布局

受到今年景氣下滑的影響,大陸設廠的進度因業者長期投資支出趨向保守而減緩,機器設備的調度及購入的時程幾已延至明年上半年。然而,隨著政府近期對於筆記型電腦大陸投資限制的開放,可以預期國內業者明年在大陸布局的動作及規模將更為積極,包含上游零組件供應鏈的布局完整,並達到量產的規模,則大陸生產比重大幅提高。

隨著國內業者在大陸量產規模的逐漸擴大,承接訂單的能力提升,與國際大廠之間的代工關係將更為穩固,大者恆大的趨勢由此可見。代工客戶市占率的變化及大陸產能布局是近期投資的重要指標,受到景氣低迷及價格競爭壓力的衝擊,國際個人電腦大廠釋出委外訂單的動作仍將持續,因此,具有搶單實力的廠商,未來的成長性仍相當高。而代工客戶的選擇及大陸產能布局仍是近期投資標的選擇的重要指標。

國內廠商以仁寶在大陸的布局最早且完整,與既有國際大廠的合作關係穩定,主要代工客戶戴爾的成長性仍高, 再加上在 LCD 監視器及手機市場的拓展成果,仁寶明年的成長性最為可期。英業達今年受到主要代工客戶康柏的影響,業績表現不如預期,雖然大陸布局進度及產能僅次於仁寶,但是若無法擺脫代工客戶成長趨緩的事實,明年的成長仍將受限。

華宇今年在新開發的客戶市場方面已有所成績,明年將成為華宇在伺服器及手機市場之外,營收成長的主要動力;今年出貨量仍高居榜首的廣達,同樣因主要代工客戶戴爾的快速成長,及承接訂單的技術能力高,新增蘋果電腦桌上型電腦訂單的挹注,明年仍將居於龍頭地位。

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