半導體產業變化迅速，但從曹興誠這一年在 IC 設計的新布局看來，顯示他已有新的思考角度。投資人也可以從聯電如何收網撒網獲得投資的靈感，並且在聯電新增加的公司中，按圖索驥找出未來的新股王。
整合資源 加速新公司步伐
聯電旗下轉投資事業向來多而複雜，但事實上聯電從去年下半年就已開始處分許多與半導體本業無關的投資，例如聲寶的持股目前已經全部出脫完畢，至於日前宣布出清東元電機七萬餘張持股，這一連串的動作，都是聯電利用此波景氣回升時，所採取新策略中的重要一步。至於套牢較深的兆豐金控持股，內部也表示一定會處分，只是出脫的時機還未到。
另外，今年以來聯電也逢高出脫不少持股，包括友達、聯發科及聯詠，不過，這些與本業有關的持股，聯電還會維持一定的比率。在這些處分持股動作的同時，為了擴張聯電在晶圓代工的影響力，轉投資 IC 設計公司的進度並未減緩，目前更以宏誠創投（ UMC Capital ）為主， 以聯電持有九九．九％的迅捷投資為輔，積極尋找並投資具潛力的 IC 設計公司。
根據聯電上半年財報顯示，對照一年多前聯電利用迅捷所投資的 IC 設計公司僅七、八家，至今新增加的 IC 設計公司已達十五家以上。若再仔細研究，新扶植的 IC 設計公司，不乏是協助聯電員工與其他同業創業的案例，甚至聯電還找來聯詠、智原、瑞昱、矽統等夥伴一起參與，聯電藉由第一代 IC 設計公司既有的技術與人力資源，再透過本身在晶圓代工的影響力，希望加速第二代公司的營運步上軌道。
例如聯電、智原與聯詠等三家公司，就成為銳訊與聯信科技兩家公司的主要董監事成員。其中，去年底才成立的銳訊，資本額僅一‧四億元，該公司總經理吳德順是早期聯電的員工，成立之初，聯電旗下的迅捷先持有三三‧六五％的股權，今年上半年繼續加碼，持股比率提升到四八‧七％，因而成為聯電轉投資比率最高的 IC 設計公司。除聯電外，智原轉投資的智宏投資，以及聯詠透過轉投資的詠旭也加入股東。
員工創業 開枝散葉
至於以藍芽、無線網路傳輸等收發晶片（ Transceiver ）為主的聯信科技， 則於九十年十二月成立，資本額二億元，董監事成員同樣包括迅捷、智宏與聯詠本身， 現在擔任聯詠監視器（ CRT ）事業部門副總的陳聰敏，還是聯詠在聯信的法人代表；聯信總經理周淳朴因為曾任職於聯電研發部門的關係，讓他創業之初就獲得聯電家族的加持，更是聯電協助員工創業的首例。
此外，曾任聯電技術支援部主管的馮台生，也透過聯電的支持，在去年十二月自行創立聯盛科技，從事 USB 隨身碟控制晶片的設計與開發。 值得注意的是，這家公司的董事長乃由聯電入主後的矽統總經理陳燦輝所擔任，甚至幾個月前，聯盛辦公部門還進駐到矽統的研發大樓內；據了解，聯電此舉，不排除聯盛可直接取得矽統原先在 USB 的技術資源，加上陳燦輝親自坐鎮聯盛，頗有整合之意。
有趣的是，去年十月成立的詠發科技，鎖定無線網路晶片領域發展，目前由洪嘉聰代理總經理，副總曾元奎之前也曾任職聯電，也許是聯發科與聯詠上市後的表現可圈可點，經營團隊從兩家公司得到靈感，將其取名為「詠」「發」，光從名字來看，也可顯示團隊對其抱持高度期待的心情。
加持晶宏 股價翻一番
除了協助自己員工創業，若同業之間有創業夢卻苦無資金者，經評估後，聯電同樣也不吝於出手相助。例如宇光、陞達、崴智科技三家公司的總經理都是從旺宏出來創業，被納入聯電的佳作。宇光科技甚至獲得聯詠旗下的詠旭高達二○％股權的挹注；至於去年十月創立的陞達科技，將朝家庭閘道器整合單晶片開發，其董事長兼總經理王明宗在旺宏待超過十年，王明宗因最早在聯電待過，對聯電文化並不陌生；去年十二月成立的崴智，則以數位相機後段控制晶片及視訊相關晶片為主要產品，這三家公司因為創立不到一年，目前都還在研發階段。
從應用別來看，聯電看好的新 IC 設計產業，主要著重於無線通訊、儲存、網路及多媒體影像、影音方面， 但在 LCD 市場，晶宏與鈺瀚這兩家分別於八十八年及九十一年就成立的公司，都不是協助創業案例，但雙雙在去年底都獲得聯電的光環加持，身價與後市也開始被受看好，加上鈺瀚與晶宏都已經有量產能力，在取得聯電晶圓廠的支持下，競爭力也開始受到注意。
其中，晶磊半導體董事長關恆君個人所投資的晶宏半導體，目前資本額六．五億元，關恆君經營的另一家 IC 設計公司晶磊表現平平，一度讓市場對晶宏半導體產生疑慮，不過聯電去年底先以每股十九元價位向老股東取得晶宏二千張股票，再透過今年現增案的超額認購，持股比率從三．七％增加到五％之間，晶宏也開始引起創投界的注目。
巧合的是， 晶宏才獲得聯電挹注， 旋即獲得全球排名第四及第五大的 LCM 廠Optrex 及 SII 的認證採用，營運出現大幅轉機，從今年第三季起，晶宏營收出現驚人的成長爆發力，七月單月營收還僅三七○○萬元，八月即倍增至七二○○萬元，九月更上衝達一．四億元，也因為營收持續推升，晶宏九月可望開始轉虧為盈，未上市股價也從二十多元上漲到四十元以上。聯電轉投資的加持效果，在晶宏身上可說最為明顯。
新世代崛起 五年級生當家
聯電副董事長宣明智曾說，聯電除了出脫已經獲利的公司，也會繼續投資有新技術的 IC 設計公司，並且透過晶圓廠讓各有專精的設計公司整合爭取市場，顯然聯電的投資動作絕對不會停止。據了解，聯電下半年及明年還有更多新的投資案會出現，其中也包括已確定從揚智獨立出來的宇力電子。
事實上，去年底聯電積極展開對 IC 設計業的繁衍新動作，短短不到一年已不下二十家。鮮為人知的是，替老曹掌管這些轉投資公司的大內高手，也隨著新一代的布局有所交替，除了宣明智繼續坐鎮外，過去以洪嘉聰為主的「四年級生」，也陸續把重任交給「五年級生」的鄭敦謙，由他率領旗下十人的團隊，負責龐大的轉投資事業。
事實上，鄭敦謙手下的主要幹部，目前也有不少是五年級生，還包括吳子南、辛武男、陳志信、林凡然、楊榮恭等人。
據外資指出，過去聯電轉投資複雜，而且沒有專人負責，一直是外資對聯電「很有意見」的主因，鄭敦謙出身摩根士丹利總經理及聯合創投總經理，這種外資高階經理人的資歷，加入聯電負責轉投資業務，有助於彌補外資的印象。
另外，林凡然是史丹佛大學碩士，楊榮恭也是清大及美國回來的碩士，早期曾在旭陽創投任職。至於辛武男、陳志信兩人都出身電子業，前者曾在旺宏任職網路IC 部門，後者則擔任過威盛電子的工程師，都屬於研發出身的工程師。
人才濟濟 轉投資命中率高
由於擁有研發及財務出身的兩種人才，聯電在進行轉投資評估時，都會先派出產品研發人員當前哨，做第一輪的篩選後，再由洪嘉聰、鄭敦謙檢視財務體質，最後交給宣明智等高層審核。在這種評估的過程中，聯字輩 IC 設計公司可以提供眾多參考資訊，加上聯電也擁有晶圓代工廠的第一手訊息，這些都讓聯電在轉投資時比別人命中率更高。
聯電在轉投資的策略上，主要有兩個目的，一是為了補足原來不夠強的產品線，二是尋找未來有潛力的客戶，目的都是為了與核心的晶圓代工事業結合，至於轉投資的主要目的不是為了賺錢，但如果能夠同時兼顧，當然更是歡迎。
另外，未來聯電在轉投資 IC 設計公司時，將會以宏誠創投為主力部隊，至於迅捷未來會扮演短期投資或是分散持股的作用，在轉投資上將扮演輔助者的角色。
姑且不論在聯電林林總總的轉投資公司中，誰會是聯發科或聯詠第二，在曹興誠心中， IC 設計必然是輔助他事業飛黃騰達的重要罩門，但畢竟聯電從虛擬 IDM又重回晶圓專工，外資看待聯電，總覺得業外活動還是太多，如今聯電積極處分與本業完全無關的股票，也算是跨出第一步。
按圖索驥 找出未來新股王
至於在許多 IC 設計公司的投資上，大部分的外資看法也相當一致，認為聯電應該降低整個轉投資的比率，否則現在來自業外的盈餘比本業還要多，會讓許多外資投資人不知道如何評估聯電的價值。從另一個角度來看，今年以來聯電逢高出脫包括聯發科、聯詠及友達等股票，這些賣股動作顯示兩個意義，一是從過去聯電賣股票的歷史來看，聯電賣股時機往往都是在相對高點，另一個重點則是聯電處分掉這些股票的資金，是否會用到晶圓專工的本業上。
事實上，很多外資期待聯電把資金投入到晶圓專工的本業上，尤其是十二吋廠的技術及產能的投資，聯電財務長洪嘉聰說，由於聯電在○．一三微米製程技術已有明顯進展，明年在十二吋廠的資本支出金額肯定不會小。至於轉投資 IC 設計業應該只是鞏固本業競爭力的手段， 就像英特爾的創投（ Intel Capital ）做任何投資或策略，都是為了發展微處理器（ CPU ）的本業一樣。
整體來說，相較於七年前的半導體環境，如今產業變化快速，要如何經營好一家公司，對曹興誠來說，恐怕心中早有定數，以這一年他在 IC 設計的新布局手法，顯然也有新的思考角度。投資人或許也可以從聯電轉投資的公司中，按圖索驥找出未來的新股王。
