台股六月狂漲，讓許多對台股沒信心的投資人傻眼，不少人更因這一波選股沒有跟上主流，抱怨賺了指數，卻賠了股價；然而市場永遠存在機會，在焦急失措之餘，投資人不妨調整好心情，「整軍經武」，迎接下半年台股另一波衝刺萬點的漲勢。
以下半年行情觀察，首先遇到的是七、八月分的除權息旺季。過去幾年，台股因政治不穩定，加上博達、皇統等地雷股不斷引爆，市場籌碼紊亂，參與除權息的投資人，大部分都面臨貼權、貼息的窘態，但今年卻可能展現出不一樣的面貌。
優質個股頻頻演出漂亮填息秀
以中小尺寸面板大廠勝華來說，四月股東會決議配息一元後，五月二十二日除息日就強勢拉上漲停板；雖說勝華的可扣抵比率不到三％，股東可能面臨繳稅，但激情的填息秀，顯示稅額早已不是牛市應該思考的問題；更重要的是，勝華打出漂亮的一役，也為接下來的除權息行情，博得好彩頭。
像台塑集團的重要金雞母台塑石化，儘管今年每股配息金額高達四．四元，但六月二十日除息當日，股價甫開盤就拉出長紅，股東不但賺到股息還賺到價差，簡直樂歪了嘴。既然股本重達九二四億元的台塑石化，都能如此輕易填息，七月三日和七月十一日分別準備配息四．四元和五元的台塑、南亞，股價未來的想像空間已不能小覷。
至於電子股龍頭台積電，除權日的行情雖然走得顛簸，但在外資後續買盤的推升下，也順利填補Ｋ線缺口。投信法人表示，台積電走勢容易影響指數漲跌，對執政黨深具戰略價值；預料愈接近明年總統大選，台積電的股價愈有機會表現。
面對除權息行情在即，投資人該如何出手？前聯邦投信副總、目前為投資專家的劉友威表示，電子股仍是首選。主要是因為第三季是產業旺季，最具指標性的則是高價股。此外，傳產大型股因融資餘額遠低於歷史水位，每年股利配發金額穩定，同樣值得投資人青睞。
中長期鎖定股價相對落後個股
根據目前已公告的上市櫃公司資料，現金殖利率高於五％且七月預備除權息的個股有華新、金像電、台塑、中興電、華新科、台橡、南亞、佳格、寶成等，八月則有亞弘電、榮運、帆宣。面對一年一度的除權息大戲，加上台股行情欲小不易，投資人的信心應更為強烈。
除了短線的除權息行情，值得投資人多加留意之外，就中長期選股策略來說，專家認為應該鎖定股價相對落後，且具業績成長題材的個股。一方面，因為漲幅落後，短線上面臨獲利了結賣壓的風險相對較低；另方面，在大盤指數墊高之際，具有業績題材者，較能贏得市場認同度，終有獲得輪動補漲機會。
匯豐投信副總經理黃世洽，在分析台股下半年盤勢時，即特別以「股價倫理」的角度，認同業績題材個股的後續機會。他認為，台股先前急漲多由中小型轉機股帶動，在這類個股的本益比、股價淨值比皆隨股價走強逐步拉高之後，如果大盤指數仍要持續向上，具有獲利支撐且業績明確成長的個股也該拉高本益比，「業績股的表現不能落後，這才符合股價倫理。」
現階段的台灣股市，多被投資機構定位為「政策面主導的資金行情」。
所謂資金行情，即是大量資金簇擁進入股市之後，整體拉高了市場個股的股價漲升空間，雨露均霑的結果，是台股平均本益比、股價淨值比的合理空間向上提升。換言之，當中小型轉機股擔任多頭先鋒之後，具有實質業績題材的個股應會逐漸展開比價效應，借由股價轉強，向上修正本益比與股價淨值比的合理空間。
反映在選股策略上，不妨就以兼顧企業本質考量與價位合理性的股價淨值比，為第一道篩選標準，先行挑選出股價漲幅落後的個股。若以六月二十三日收盤價計算，上市個股的整體平均股價淨值比約在二．四倍左右。
以平均股價淨值比找落後補漲股
大體而論，目前股價淨值比低於平均值者，皆可稱得上是漲幅相對落後，而若採取更謹慎的標準，或可把篩選條件限定在股價淨值比在二倍以下。
漲幅落後之餘，還須具有實質獲利支撐與營收成長題材，才能成為輪動格局之下的補漲標的。因此，在檢視了股價淨值比之後，應該進一步挑選今年第一季獲利穩定，而今年以來營收也比去年同期明確成長的個股。這類個股不僅是在「股價倫理」的前提下，具有中長期的補漲機會，即使是以短線來看，在半年報陸續浮上台面的七月，不排除也有伺機反映業績題材的可能。
因此，如果以股價淨值比低於二、營收年成長率高於二○％，且第一季每股稅後純益大於○．五元等條件進行篩選，一千二百家上市櫃公司中，就有三十一家具有這樣物美價廉的特性。
其中，適合穩健投資人逢低布局的，有聯成、台化、遠紡、東聯、南帝、宏碁、華亞科等，這些個股因具集團背景，且長年經營穩定，介入的風險不高。另外，金像電、旺詮、華新科、大聯大，由於股本不大，只要本業繼續成長，同樣值得波段操作。
