在今天看見明天
熱門: nft 退休金 00896 通膨 存股推薦

TDR掛牌 味全走勢值得關注

TDR掛牌 味全走勢值得關注
康師傅TDR回台掛牌,在國內掀起一陣認購潮。

鄧卉婷

台股

攝影/吳東岳

677期

2009-12-10 17:02

國內規模最大的康師傅TDR將於十二月十六日正式掛牌,在中國強大內需支撐下,等於為康師傅的業績成長做了最有力的背書保證,也讓這回康師傅TDR未演先轟動,而這次風光掛牌之後,集團旗下的味全動向,值得關注。

康師傅TDR(台灣存託憑證)發行正式通過主管機關核准,掛牌參考價為四十五元。從十二月三日開放詢圈以來,僅兩天的時間,就出現超過十倍的超額認購熱潮,將康師傅TDR的熱度炒到最高點。

 

根據券商的說法,從詢圈日開始,開戶、捧著現金來排隊要抽康師傅TDR的投資人絡繹不絕,與TDR定價前,承銷券商不斷打電話,問客戶是否要圈價的情況,出現大幅度的落差。

 

TDR搶手,在港股價更連創新高

 

為什麼康師傅TDR熱度會瞬間大增,甚至成了近期股市的全民運動?

 

投信法人認為,主要是投資人原本都預期康師傅的定價,會落在四十五至五十元間,而最後定在四十五元的動作,被視為「降價」,也因此讓散戶興趣大增,在法人、散戶的簇擁之下,康師傅TDR要不搶手也難。

 

除了即將發行的TDR,在國內掀起一陣旋風之外,在香港上市的康師傅控股,股價近期的表現更頻令市場驚豔。不但早在今年中就重回金融海嘯前的高點,且連番創下新高,在日前的杜拜事件後,儘管全球金融市場出現短暫性拉回,帶來回檔壓力,但康師傅股價仍一路創新高,日前股價已正式站上每股二十港元的整數關卡,再度刷新掛牌來的紀錄。

 

而在康師傅股價連番走強後,國內即將發行的TDR價格與原股間的溢價幅度也不斷受壓縮。

 

若以近期外資法人報告中給予康師傅目標價二十一港元計算,與國內TDR定價最低區間四十三元間的溢價是零,與最高價四十五元的溢價也僅在三%以內,遠低於早先市場預期會有一成以上的溢價水準,在原股價格走高,TDR定價壓低後,相信市場對康師傅TDR的熱度有持續加溫的作用。

 

康師傅股價走高後,外資法人進一步強調,帶動股價走強的主因在於市場對TDR的預期相當高,不過依照康師傅母公司頂新集團董事長魏應交的說法,今年康師傅兩大事業群包括方便麵、飲料等,都分別有兩百條以上的產能,在產能全開下,未來滾動的成長性相當大。

 

魏應交明確指出,在經歷二○○八年金融海嘯後,康師傅不但沒有衰退,還持續成長,整個公司的體質相當強勁,在景氣復甦後也絕對是第一個受惠的,他更將今年訂為頂新的元年,除了全年獲利將成長逾四成外,法人預期未來三年康師傅每年的獲利成長不會低於兩成的水準。

 

憑藉這樣的成長性,加上TDR帶來的狂熱,法人初步估計,這回康師傅的TDR至少會讓買到的投資人有三至四成的獲利空間。


扶植味全,股價將走出另一波行情

 

在康師傅風光回台掛TDR之後,市場自然會去關注頂新集團下另一個事業主體——味全,其未來走勢如何,也引起投資人的關切。

 

當年頂新回台買下味全,遇到股價大崩盤,一路向下攤平後,背負了龐大的投資虧損,一度讓整個頂新岌岌可危,所幸後來取得外界資金挹注,加上旗下的食品業迅速在中國崛起,才有了稱霸兩岸三地的方便麵龍頭康師傅,更讓頂新起死回生。

 

算一算頂新魏家入主台灣味全已有十年的時間,伴隨著頂新的事業版圖不斷擴大,集團扶植味全的動作也愈來愈大。

 

味全目前除了在國內的冷藏飲品、食材相關業務的穩定獲利之外,在中國的投資上,可說遍及保健事業、麵包、麵粉、外食業務,還有今年才從康師傅手中買回的冷藏事業群。

 

而這些布局動作除了原有的保健食品外,幾乎都是從去年才開始大動作投入,外界對此的解讀認為,這是頂新在坐大整個中國市場後,回頭來扶植味全的開始。

 

儘管來自中國的投資還沒進入收割期,不過味全今年的股價已經大漲超過一倍,除了漲幅居類股之冠外,更擠下老牌的食品股王統一,今年表現可圈可點。

 

事實上,味全今年的獲利也同步創下頂新入主以來的新高。

 

法人認為,中國布局不僅是味全未來獲利成長最大動能,味全即將投標的新燕土地,背後開發利益更是驚人。

 

這塊過去讓味全背負投資虧損多年的土地,隨著第一債權人彰銀將公開標售,在房地產布局剛起步的頂新,這回將派出味全辦理現增來參與競標。

 

市場人士指出,在康師傅TDR掛牌後,味全標地辦現增,加上中國發展的想像空間,將是啟動味全股價走出另一波行情的一大關鍵。

 

兩岸分工狀況

延伸閱讀

新藥股傳捷報股價兩樣情 寶齡漲停變跌停

2022-02-23

瞄準俄羅斯經濟命脈打下去!拜登祭出比SWIFT更狠制裁,真能擊中普丁痛點?

2022-03-09

發電成本節節高升 台電估電價應漲20% 用電太便宜 電網韌性、產業轉型恐跛腳

2022-06-15

解放軍「鎖台海空3天」實彈軍演,油氣恐被斷?中油:「這地方」被掐住運補才會出問題

2022-08-03