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納智捷在中國市場上半年銷售大幅衰退6成 裕隆增資應戰

納智捷在中國市場上半年銷售大幅衰退6成 裕隆增資應戰

張弘昌

焦點新聞

2017-08-18 07:48

根據中國全國乘聯會的資料顯示,由裕隆轉投資的東風裕隆,今年1-6月份累計銷量為8371輛,比去年同期減少60.9%,其中6月份業績十分不理想,銷量僅有752輛,遠比去年同期減少75%。

在台股上萬點之際,裕隆股價逆勢一路走低,目前只剩25多元,遠低於每股淨值44.5元,已經反映轉投資不理想的結果。根據最新半年報顯示,東風裕隆上半年累計虧損金額達39.6億元,裕隆母公司則認列虧損19.8億元(持股五成),更讓股東難過的是,由於長期不賺錢,目前裕隆對東風裕隆的投資帳面價值在第二季正式轉為負數。

東風裕隆第一季虧損為16.1億元,第二季不見止血,單季再度擴大到23.5億元,日前公司決議增資人民幣7.94億元(約新台幣36億元),兩大股東裕隆和東風汽車各出資一半,打算繼續「拚下去」。財報轉投資資料顯示,截至上半年為止,裕隆對東風裕隆的匯出金額已達63.6億元。

由於營運不見起色,今年6月,東風陸續撤走管理團隊,全數交由裕隆主導,外界稱此舉是「撤人不撤資」,而裕隆則接手改造體質。其中最引人注目的是成立納智捷汽車銷售有限公司,打算進行「產銷分離」,除了汽車製造外,包括車型開發、銷售管道建立和售後服務等所有環節,都將由裕隆全權負責。

事實上,東風裕隆在2016年就出現銷售疲軟跡象,並陷入成立8年以來最低迷狀況,新車銷量比前一年下滑三成至4萬輛,導致裕隆認列高額損失,並在去年第四季財報難得出現赤字,單季稅後EPS(每股盈餘)為負0.35元。

中國媒體分析,東風裕隆當前面臨最重要的兩大難題,一是經銷商由於營運困難,不斷地退出。眾所周知,一家汽車公司的銷售好壞,很大程度上取決於經銷商佈局的密度和廣度,如果經銷商數量大幅度減少,即便汽車設計再好、性能再強,也無法進一步擴大銷售量。

另一個則是銷售策略出現問題。例如當很多其他品牌經銷商都在大幅度提供優惠時,東風裕隆的經銷商受限虧損壓力,不敢祭出太多優惠,但不這麼做,車子根本賣不出去。還有,2015年中國政府推出「1.6L及以下車型購置稅減半」的獎勵政策,但2016年上市的納智捷「優6」,竟然只搭配1.8L和2.0L的渦輪增壓發動機,讓經銷商大感不解。

對於未來營運方向,東風裕隆宣稱到2022年以前,要開發至少10款全新車型,力挽狂瀾;此外,還計畫以農村包圍城市的核心概念,先立足三、四、五線城市,搶奪其他汽車品牌的腹地後,再擴大戰果。策略能否奏效,股東們都在等著看。


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