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3D模組、車用鏡頭被寄厚望 高處不勝寒 舜宇下一步?

周岐原
2018-05-31
產業動態
1119期
Getty

3D模組、車用鏡頭被寄厚望 高處不勝寒 舜宇下一步?

周岐原
2018-05-31
3D模組、車用鏡頭被寄厚望 高處不勝寒  舜宇下一步?
產業動態
Getty

過去十年,舜宇光學集團營收的年複合成長率(CAGR)是三三%,稅後淨利的年複合成長率更高達四三%,如此驚人的「中國式增長」,讓其股東權益報酬率(ROE)首次超越大立光,股價漲幅因而急速加溫。

挑戰! 智慧手機銷售量下滑

主要引擎失速  影響業績獲利

 

但經過一整年股價大漲翻倍的瘋狂行情後,舜宇想要更上層樓,進而挑戰創辦人王文鑒口中的關卡:全年營收一千億人民幣,橫在眼前就有一道難關得跨過。這難關,就是智慧型手機市場正快速瀕臨飽和、甚至面臨衰退的現狀。

 

「挑戰還沒過去,」業界人士直白地說,自從去年下半年開始,全球智慧型手機買氣陷入低迷,獲利最佳的蘋果,旗艦機種iPhone X銷售狀況雜音紛擾,供應商紛紛傳出砍單消息,到了今年,狀況仍未緩解。

 

今年元月,中國知名手機品牌金立因創辦人資不抵債、公司也陷入重整,緊接著,三星公告第一季財報,獲利儘管出色,但公司警告,行動部門的營運將陷入壓力。在台灣,台積電第一季因比特幣挖礦需求降溫、手機客戶需求不佳,獲利減幅也超過市場預期,一連串的壞消息,讓舜宇股價在去年底一度暴跌四○%之多。

 

從蘋果、三星到屬於二線品牌的金立,全都發出警訊,在在顯示智慧型手機買氣欠佳、品牌偏好日益集中化的事實。手機鏡頭出貨急速攀升,正是舜宇去年得以驚豔業界的主因,一旦這個引擎停擺,舜宇業績大有可能由盛轉衰;再者,中國高階手機產品,尤其是大立光與舜宇角逐最激烈的市場,若美國商務部對中興發布禁售令的政治因素再次發酵,舜宇恐怕將連帶受到嚴重影響,屆時在鏡頭市場,舜宇繼續衝刺、以規模挑戰大立光的策略,很可能受挫。

 

 

布局! 圖以鏡頭模組攻蘋果

選擇最有優勢3D技術戰場

 

現階段,舜宇尚未接到蘋果的訂單,也就是說,儘管舜宇的本益比已經高達四十六倍、遠遠高於大立光的二十二倍,但舜宇依舊還不是一檔「蘋概股」。問題是,舜宇積極跨足手機鏡頭,長此以往,終究會與大立光正面交鋒,屆時雙方的勝負可能如何?

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