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輕薄短小的羅素二○○○指數 P.90

輕薄短小的羅素二○○○指數 P.90

今年以來美國股市漲劫凌厲,以中小型股為主的羅素兩千指數(Russell 二○○○),二月分以來已經上漲一四%,是一九九一年以來,表現最好的一年,凌駕道瓊工業指數及標準普爾五百綜合指數,更和全球的當紅炸子雞那斯達克並駕其驅。

羅素兩千指數在連續五周收紅之後,上周回檔八.七%,但一般認為,未來上攻機率仍大,整體而言,尤其若在五百六十點打底成功,則有持續上政的契機,羅素兩千顯然成為那斯達克指數之後,備受關注的參考指標,究竟什麼是羅素兩千?和那斯達克指數又有什麼不同?


總報酬率將近一倍

羅素兩千指數的成分股大部分都是美國股市中股本屬於比較小的個股,其成分股當中很多個股的股本都只有數千萬美元,甚至於還低於一千美元以下者也有,只要該股有利多消息傳出,股價就很容易以倍數的方式狂飆,股價上漲的潛力相驚人。羅素二○○○指數當中目前總共有一八一四支成分股,並歸類成科技、健康醫療用品、能源、金融、消費……等十二個類股。

今年在科技類股掛帥的情況下,羅素兩千指數的科技指數今年以來也上揚四三.○七%,是所有類股指數中表現最好的一個族群,而拜美國生化類股大漲的效應,羅素兩千醫療用品類股指數也上漲三八.六六%,漲幅僅次於科技類股之後,表現也相當搶眼。

那斯達克指數和羅素兩千指數中間有不少股票是重疊的,當然,羅素兩千裡面的公司資本額比那斯達克小,所以,當趨勢來臨時,羅素兩千裡面部分個別股的漲幅會較那斯達克大很多,這也是羅素兩千在科技類股當道的此時,受到注目的原因。


科技、醫療類股受矚目

羅素兩千自去年十一月十一日突破四五○點以後,在美國股市多頭格局的帶動下指數持續攀高,並於今年開春交易的第一天首次突破五○○點的關卡,雖然爾後指數一度回檔修正,但仍於二月初站穩五○○點關卡,並於二月中旬進一步突破五五○點的關卡,並於三月十日站上六一四點的高峰;不過,受到美國股市回檔的影響,該股在上周開始回檔整理,但隨著道瓊工業指數於上周三和上周四總共大漲八○○點以上的影響,羅素兩千已有止跌的跡象。

過去一年,羅素兩千的總報酬率超過九三%,而該指數自從去年十月中旬以來的報酬率也超過四七%;根據瞭解,在以科技類股掛帥的今日美國股市當中,羅素兩千當中也是以科技類股族群和醫療類股族群(相當於生化科技類股)的表現最好,在這些個股成員中,有相當多檔個股的年報酬率在一、二○倍以上,其股價表現也不比道瓊工業指數和那斯達克指數重量級個股的表現差,其中,羅素兩千醫療類股指數今年以來已經上漲七五%,科技類股指數今年也已經成長四九%;羅素兩千指數最近一年來的表現令人刮目相看,專門投資這些中小型個股的基金公司最近的績效總是特別搶眼。


BroadVision年報酬率十四.五倍

在其投資組合中在中小型類股的投資組合達到八.五億美元的肯特小型成長基金公司(Kent Small-Company Growth Fund)基金經理人Rob Cummisford就表示,他於去年六月份以每股一九美元的價錢買下網路類股的BroadVision,現在BroadVision的股價已經超過二六○美元;不過,在他的投資組合當中,他已經把五三%的BroadVision賣掉。

Rob Cummisford認為,中小型成長股由於資本額不大,基本面良好的個股股價表現均相當活潑,由於預估BroadVision今年每股盈餘將達到二七.九美分,加上該股準備在三月十四日將一股分割成三股,他現在已經不願意再賣出BroadVision的股票,因為BroadVision過去一年來的投資報酬率已經超過十四.五倍,未來仍有很大的成長空間。根據瞭解,肯特小型成長基金公司投資在羅素兩千成分股的金額已經超過二○○億美元。

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MRV Communication購併台灣上詮光纖

在二月下旬以二.六三億美元併購台灣地區上詮光纖的MRV Communication公司就是一家在羅素二○○○指數中股價表現相當活潑的個股,MRV Communication在去年一月初的股價甚至只有五又四分之三美元,該公司的股價一直到去年十一月中旬才順利突破二五美元,並於十二月十日站穩五○美元後,股價就像沖天炮一般往上衝,目前MRV Communication的股價已經衝到一七四美元。

根據瞭解,過去一年來MRV Communication的投資報酬率高達二十四倍;市場分析師認為,由於網際網路的持續擴張,造成市場對寬頻網路的需求相當殷切,這將使生產光纖設備的MRV Communication未來的股價表現被看好。

MRV Communication指出,該公司計畫在今年第二季時宣布將一股分割乘兩股,但這項計畫仍需要董事會的通過,如果這項計畫成真的話勢必會造成該公司的股價有持續向上發展的空間。事實上,當市場傳出MRV Communication有意進行股票分割的消息傳出後,當天MRV Communication的股價就狂飆將近二○美元,漲幅達到一三%。

根據彭博商業資訊社的預估,MRV Communication到今年年底時的每股盈餘達到二七.三美元。不過,縱使MRV Communication的股價飆漲地相當快,但該公司去年第四季的每股虧損為四八美分;MRV Communication指出,去年該公司虧損的主要原因為必須認列在區域網路交換器相關產品(LAN switchingproducts)方面一三○九.二萬美元的虧損。

MRV Communication認為,由於區域網路交換器相關產品未來與該公司主要的發展業務(光纖設備)並不相符,該公司已經決定要淡出這項領域。市場分析師認為,一旦MRV Communication淡出區域網路交換器相關產品的業務後,有助於該公司未來的獲利成長。此外,過去兩年來MRV Communication陸續成立許多新公司(Start-ups Company)並準備讓這些公司在股市掛牌上市(IPO),在目前美國股市IPO市場熱絡的情況下,將有助於提高MRV Communication的影響領域。

由MRV Communication集資籌設的新公司包括New Access Communication、Charlotte's Networks以及Hyperchannel and Zuma Network均已經開始運作,這些新公司的經營範圍均和區域網路設備以及網路內容公司有關,是成長前景相當看好的產業。


Cree有七年榮景

專門製造LED面板的Cree公司去年三月三日時的股價只有一五又二分之一美元,但目前的股價則已經漲到一九三美元,該股近一年來的高點則是在三月二日所創下的二○一美元,今年以來Cree公司的漲幅達到一二六%,而該股過去一年來的投資報酬率也超過十倍,目前Cree公司的總市值只有六三六六萬美元。

保德信證券公司分析師Hans Mossesmann指出,Cree公司所製造的LED面版主要用於行動電話和汽車儀表板的顯示器上,而以目前的市場需求加上該公司的技術升級來看,該公司至少還可以維持六、七年以上的榮景;Hans Mossesmann將Cree公司的股價評比評為"強烈購買"的最高等級。

Wit SoundView半導體分析師John Lau也認為,Cree所製造LED面版已經被諾基亞和國際牌等行動電話製造大廠所廣泛採用,而用於汽車儀表板的LED也被歐第汽車(Audio)和福斯汽車(Volkswagens)等世界知名汽車大廠所採用;在這樣的情況下,Cree公司未來的獲利不好才怪。

根據瞭解,Cree公司在截至去年年底為止的二○○○年會計年度第二季總營收比去年同期成長七○%,每股盈餘從去年同期時的一○美分成長到一八美分,成長的幅度更是達到八○%,在營收大幅成長的情況下,Cree公司在二○○○年會計年度第二季的淨利比去年同期成長一○三%。

縱使羅素兩千高科技類股目前的股價漲幅已經相當大,但在基本面良好的情況下,這些股本輕薄短小且成長快速的羅素兩千成分股的股價,未來還將持續地以倍速甚至數十倍的速度快速成長。

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