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代操軟體肉搏戰開打 p.104

代操軟體肉搏戰開打 p.104

自從六月三十日,立法院三讀通過證券交易法第十八條之三,開放投信、投顧業者可經營「全權委託投資業務」的法案之後,一時之間,誰能吃到代客操作的大餅,已成了業界熱烈討論的話題。

包括投信、銀行、券商,現都已摩拳擦掌,準備迎接代操時代的來臨;無論誰是最後的贏家,眼前可以確定的是,已有一些軟體業者正磨刀霍霍,大肆刊登廣告,積極推銷代操軟體,開拓期待已久的商機。

目前推出代操軟體的業者有兩家,分別是去年十二月成立的鉅林國際資訊,和一九八五年成立的凱衛資訊。其中,鉅林早在今年五月,就針對投信、投顧業者舉行軟體說明會,動作相當積極,凱衛則因送件申請上櫃中,備受矚目,而經營證券金融系統整合已打出口碑的精業, 七月初推出了規畫已久的 FTnet (Financial Trading Network )金融電子交易網路,意在搶攻代操市場。


鉅林已獲五家投顧採用


登記資本額二億元的鉅林,由於不少股東出身證券業,因此,早在二年前就看好代操市場,但因為當時法令尚未通過,遲遲不敢大肆推展業務,深怕買了軟體的客戶,就等於背上非法代操的罪名,如今,法令一過,鉅林廣發產品說明,為的就是積極卡位,打下第一品牌的印象。

鉅林執行副總黃逸民表示,未來,一個代操經理人可能會有四、五十個帳號,為了保障每一位客戶的投資報酬率,並適時地調整投資策略,代操管理系統不僅有交易試算功能,還能提供即時換股試算、即時損益警示等十多種服務,確實是很好的幫手。

鉅林的這套代操軟體已和禮正投顧、和信投顧、德欣投顧、富邦投顧、日盛投顧五家業者簽約,也有其他不少業者填下了購買意向書,黃逸民指出,客戶群鎖定在投信和銀行信託業者,年底前目標為三十家,明年再增加二十家,市占率希望能達到八成。

這套系統定價八十萬元,但不含甲骨文的配套設備,只要是一般個人電腦就可以使用,而一家業者亦只需購買一套,透過伺服器連結,公司所有電腦都能裝上軟體。黃逸民笑著說:「其實,我們的利潤很少,很多客戶都忙著殺價。」


後端系統訂單才是市場利基


別看鉅林已拿下五家業者的合約單,堪稱現階段的領先者,黃逸民卻坦白地指出:「這個市場沒有外界想像的那麼大。」理由是,投顧現雖登記為三百家,但真正活下來的不到一百八十家,若規定資本額六千萬元以上者才可代操,那麼,就剩不到三十家有此資格。

另一方面,若同時規定投信資本額三億元以上者,才可受託代操,符合資格者將不到二十家,再加上銀行業信託部門,全台最多也不過一百五十家,而這一百五十家正意味著只需一百五十套軟體,難怪,黃逸民會直言利潤多不到哪裡去。

所以,代操軟體的營收,在鉅林的規畫裡,不到今年整體二億元營收的一成。那麼,其他九成收入來源呢?黃逸民說,「軟體系統只是進入此市場的敲門磚,爭取後端系統訂單,才是最具利基的市場」,像是鉅林剛爭取到某大金融機構資料倉儲案,訂單規模就已高達近億元,比起代操軟體市場,可說是肥沃許多。

黃逸民強調,「鉅林不打單一產品,而是要打一整個產業」,除了金融業外,證券、壽險都是鉅林想要吃下的市場,預計第四季,後端系統產品就會問世,到時,將迎戰的頭號敵人便是精業。


實收資本額七千萬明年上櫃


曾在台育、華宇證券待過十年的黃逸民還說,鉅林的證券組成員共有十六名,其中八人就曾在證券公司工作,因此,能從使用者的角度來設計、修正軟體系統,以現有的代操軟體來說,由於目前尚未開放期指代操等業務,因此,在設計上就缺乏這項功能,但一旦未來開放了,鉅林絕對具備隨時修正系統技術的把握。

對於後端系統之戰,黃逸民相當有自信地表示,鉅林原本就掌握技術團隊,在資料倉儲、電子商務多有著墨,後端系統需要更先進的技術,鉅林很年輕、沒有包袱,無論在組織運作,還是技術研發上,都很有彈性。

鉅林實收資本額七千萬元,今年十月底,所有資金將會到位,目前經營團隊持股七○%,上櫃軟體公司普揚資訊、上市公司農林分別持股一五%,計畫明年接受輔導,朝上櫃之路邁進。

就在鉅林積極打造軟體系統之路,在業界引發不少爭議的凱衛資訊,也不甘示弱,先後在財訊快報、工商時報大打廣告,全力放送 ICAS 全權委託交易系統,希望能在眾多競爭者中拔得頭籌。


凱衛強調產品較有整體性考核


雖被外界質疑「產品還在測試中,所以,不敢隨便對外展示」,但凱衛總經理室特別助理林輝煌解釋:「產品都已 ready (準備好), 只是凱衛向來是個很安靜的公司,代操法令沒通過前,不方便有太多動作。」

凱衛的代操軟體功能,從表面上來看,和鉅林的大同小異,凱衛證券大型專案事業部副總經理許進順則猛說自家產品的好,他強調:「我們的產品比較有整體性考核,可以提供的模組也比較多。」

ICAS 有客戶管理、合約管理、資金管理、 交易管理、帳務管理、庫存管理、績效管理和系統作業等八項功能, 許進順說,ICAS 不僅是提供一個帳務系統,更特別的是,它還能做為經理人績效分析的工具,一方面讓公司藉此評估新的經理人表現,另一方面,則讓經理人由此了解自己的操盤能力。

ICAS 的用戶還可選擇性地結合凱衛 HITS 超智慧操盤系統, 所提供的完整下單環境,及即時委託成交回報資訊,提升投信、投顧業者下單效率,許進順便自豪地說:「凱衛最優於競爭對手的地方,就在於提供了整合性的功能,可以真正結合到下單,而非只到帳務部分。」


自許成為金融證券軟體整合中心


另外,凱衛遍布於全省十四個地方的機房,包含台北、台中、台南、高雄、屏東等各縣市,提供加值網路服務,確保傳輸品質,並同時整合各項行情資訊,也凱衛自認的最優質服務。

這套軟體目前定價未明,許進順說,「大約會介於八十萬到六十萬元之間」,想以價格優勢,一舉拉下鉅林市占率的企圖可見一斑。至於現有多少客戶,許進說,「都還在洽談當中」,但近期會舉辦一場記者會,公布一家簽約的業者名單。

十五年前,以一百萬元資本額成立的凱衛,就像鉅林一樣,經營的不僅是代操軟體,更自許成為全國最具金融證券、電子商務與國際專案整合服務的軟體公司。

至今資本額已擴增至三億四千五百萬元,員工人數亦已增加到一百八十人,今年更推出了一系列的跨世紀證券商 K 計畫電子商務產品, 包括了 Internet Kris行情系統、第三代電子和語音下單系統,及 BMAS 經營管理支援系統等。

確實,今年對凱衛而言,絕對是關鍵的一年。去年,凱衛曾申請上櫃,卻因被打回票,而遭到不小的打擊,業界也因此傳出「凱衛根本不行,連經營團隊都換了好幾個人」的聲音,使得今年的整個送件過程,凱衛都顯得格外小心又低調,以免再生事端,影響上櫃進度。

凱衛在同業眼中,是個相當具個人色彩的公司。有人說,凱衛為簽下客戶,可以把價格砍得很低,讓其他競爭者幾乎無法與之正面交鋒,也有人說,凱衛彈性足,所以才能說變就變,完全以客戶為導向。

無論如何,依凱衛目前在未上市的行情,大多在四十多元間徘徊,對照去年一點二四元的 EPS 來看,本益比為三十多倍, 顯示還是有人看好凱衛前景,願意買進。

凱衛三月已送備查函,順利的話,預計最快第四季就可以上櫃。對於去年被退件的原因,林輝煌不願多做說明,只表示:「上櫃前保守為宜,只要通過審核,就是公司體質無慮的最佳證明。」


精業急於鞏固既有江山

而翻開凱衛近五年的損益表,可以發現除八十五年,EPS 高達六點九五元之外,近三年都維持在一、二元之間。為什麼八十五年表現特別亮眼?林輝煌解釋,是因當時直銷 PC 所帶來的豐厚利潤。

今年,凱衛的營收將挑戰七億元,比去年的五億二千六百萬元,可說是成長三成多,將全力展開對金融、產品代理與直銷三項業務的拓展。 至於今年的 EPS 在財測上預估會有多少?林輝煌表示:「上櫃前實在不方便多說。」但他強調凱衛會努力,除既有業務,也將積極整合未來新興的電子銀行、電子券商等業務。

眼看鉅林、凱衛都亟欲拿下代操軟體的第一,也都對後端系統野心勃勃,深耕證券金融系統已久的精業,這幾個月來,也是造勢活動不斷,忙著鞏固既有的江山。

七月初, 精業打出 eBroker 網路下單「一六八看得到、摸不到」的百家金融上網促銷專案,預計在近期內再拉進一百家客戶,包括五十家券商、二十五家投信與二十五家投顧,達到五○%電子下單券商、八○%投信和二○%投顧的市場占有率,希望在代操時代來臨後,仍是第一領導品牌。

事實上, 精業在去年中,就已開始建構 FTnet,希望能提供客戶一個 B2B、B2C與跨國交易時,所需的整體解決方案,及多元下單模式。只不過,正如精業證券系統業務部副總經理范植德所說:「沒想到全權委託會通過得那麼快。」所以,針對公司客戶的 fBroker 產品,投信已能簽約使用, 法人、投顧則尚在進行技術開發,預計八月底就可以完成。

除了 fBroker 之外,FTnet 包含的功能不少, eBroker 台灣版可接受委託操作,國際版提供多幣別、多語言的海外交易,VIP Trade 專為單日多筆大量交易的客戶量身定做, Basket Trade 可同時接受執行委託、即時試算、查看回報、掌握行情。


年底之前推出 PDA、Cable、Midst 下單

由於各個客戶的使用規模不同,軟體收費也就不一。同時經營基金管理和代操的投信業者,所需的軟體系統大約為一百五十萬元,只營代操的投顧業者收八十到一百萬元,法人因規模較小,相對費用也較便宜。

長遠來看,其實,精業的野心不止於此, FTnet 將陸續在今年底前, 推出 PDA下單、Cable 下單與 Midst 下單等功能, 其中,Midst 在全台約有七、八千台,多為主力使用,范植德笑著說:「既然是主力市場,就意味著量很大,因此,技術的穩定性格外重要。」同時,並將開拓香港、日本、新加坡、印尼等海外市場,以滿足客戶在海外分公司的交易需求。

目前 FTnet 已獲怡富投信、建弘投信、 金華信證券等三十家以上的金融證券業者連結使用,范植德說,FTnet 對精業今年營收的貢獻約為二到三千萬元,明年將成長到一億元以上,等代操業務真正開放後,只會更具爆發力。

面對同業的來勢洶洶,范植德卻是老神在在,胸有成竹地說:「沒什麼好擔心。」不擔心的理由是,他認為在交易的市場中,精業不但已打出品牌形象,且技術穩定,「對客戶來說,費用差個十元、二十元,不會有人在乎,能不能提供完整的服務,才是最重要的」。

在這場代操軟體爭奪戰中,范植德強調,基於大者恆大的道理,精業想要搶的客戶是大型投信業,以及有券商作為集團背景的投顧,且無論是人力、機房,還是技術和經驗,精業始終居於領先,一定會打一場漂亮的勝仗。

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