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探索簡明仁的電信投資策略 P.94

探索簡明仁的電信投資策略 P.94

台塑集團董事長王永慶對電信業一直提不起太大興趣,去年三月,經營之神以每股十八元的價格,將手上持有的一億七千兩百多萬股泛亞電信股票,全部賣給國產集團的林嘉政,可是王永慶的女婿簡明仁倒有不同看法,只要與電信沾上關係的業務他都興致高昂,舉凡從呼叫器、低功率電話、資訊家電,甚至是第三代行動通訊,他硬是砸下數十億元,而且相當有信心。

大眾集團對電信市場的經營一直相當積極,當初,取得呼叫器全區執照不久後,大眾就面臨大哥大業務開放,雖然該集團也曾組隊競標行動電話執照,但礙於已有呼叫業務經營權,在資源分散的考量下,大眾電信因而被排除在行動電話大門外。

縮今年每股可能虧一元


一張行動電話執照並沒有讓簡明仁灰心, 相反地,他搶下台灣唯一一張 PHS 低功率行動電話的經營權,並且積極地在即將開放的 3G 執照上布局,要將大眾轉型為全方位電信集團的企圖相當明顯。大眾電信目前擁有全區呼叫器、衛星專線通信與低功率行動電話三張執照,如果明年在 3G 的競逐上又能順利攻下一城,簡明仁希望這四張執照可以替大眾集團的電信事業打下一片江山。

可是從大眾電信的種種表現來看,舉凡呼叫業務、資訊家電等投資,現階段都還在賠錢,而明年即將開台的 PHS 低功率行動電話,在 GSM 行動電話的殺價下,面臨的競爭將非常激烈,緊接著第三代行動電話執照的布局,很多人等著看:簡明仁究竟要怎麼玩?

大眾電信在八十六年以十億元的資本額成立經營全區呼叫器市場,當八十七年正式開台營運後,全年營業收入雖然達九.九八億元,可是稅後仍虧損二.九三億元。不過自從去年陸續推出華夏漫遊,與香港和記工商專線、中國南方衛星合作發展「衛星專線通訊」,標榜為企業用戶建立迅速、合法的跨國通訊網路,並且接著在下半年推出神乎奇機 PDA 多種業務後, 才使得營業收入成長至十二億元而且擺脫虧損, 大眾電信在八十八年出現了一.七億元的稅前盈餘, 每股 EPS一.六五元。

好不容易讓財務報表好看些,但好景不長,在行動電話費率不斷調降、手機價格又直直落的夾擊下,呼叫器市場大幅萎縮。大眾呼叫業務目前仍有八、九萬用戶,原本與神乎奇機合作的金融機服務,對營收相當有貢獻,只是從今年年中開始,國內的股市持續低迷,金融機的業務不升反降。

延後布局


今年上半年,大眾電信的盈餘只有六百萬元,再加上下半年積極建置低功率 PHS系統下,到九月底為止,虧損已經到了一、二千萬元,本業衰退加上新系統的投資,估計今年大眾電信每股可能虧損一元。

原本大眾電信考慮在十一月送件申請第二類股,該公司雖聲稱不是因為資金需求,而是要讓投資者能在公開市場中買賣大眾電信的股票,但真實原因,應該還是考慮現階段台股動盪不安,而且最近才掛牌的中華電信與台灣大哥大,一開始也沒有理想的表現,難怪讓大眾電信延緩上櫃申請的計畫。

大眾電信的本業不佳,該公司聲稱這是過渡時期的必然過程,而且靠著業外的投資布局,大眾說,今年是賺還是虧,要看第四季的業外表現而定。大眾電信先前已經投資一千多萬元,以三十一元的價格購買美金定存,也買了債券型基金避險,而且還準備長期投資神乎科技,發展 PDA 並進攻資訊家電市場。

長期投資神乎科技,足以顯示大眾十分看好資訊家電市場,但此一市場仍有待開拓。根據神乎科技的財務報表顯示,今年上半年,該公司虧損了九千萬元,原本每股十元,現在只剩四.六元,最近,神乎科技才完成了另一波增資,資本額達五億元。

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