每年電子股的景氣，都有一些固定的說法，像是「第二季淡季，第四季旺季」，或是「淡季不淡，旺季不旺，兩相平衡」。總之，都能讓投資人一路抱著希望到年底。
封裝測試族群兵敗如山倒
受到景氣衝擊最明顯的，當屬半導體類股。具有指標地位的兩大晶圓廠台積電、聯電，雖然沒有調降財測，但是被外資調降評等、獲利下降的壞消息源源不絕，也宣告半導體業最危急的時代降臨。
DRAM 族群的南科、力晶、世界先進、茂德，都已經連續兩年調降。DRAM 風險高，毛利掉得出奇快，其中南科、力晶、茂德原本都以為今年有機會賺錢，但卻都落到轉盈為虧，世界先進則是比預期虧得更多。
依靠 IC、DRAM 廠維生的封裝測試族群，也是兵敗如山倒。矽品、京元、全懋、立衛，至少都有八五％以上的降幅，令人咋舌。
今年剛上市的京元，因為一連串事件聲名大譟。去年亮麗的業績，讓京元被看做是封測業之王，但是上市之後先有「怪怪公告事件」，後來又經歷向下修正、大降財測兩個動作，公司形象受到考驗。
以測試起家，三年前投入封裝產業的立衛，一直沒辦法在封裝業務上突破，早已是業界赫赫有名的虧損公司。 原本還不錯的測試部門，也因為去年下半年 DRAM走下坡，受到沉重打擊，變成蠟燭兩頭燒。先天不足、後天失調的狀況下，除非有大筆資金挹注，否則立衛想要重見光明，可能比同業更加辛苦。
矽成從賺三．七元變成虧二．二元
IC 設計今年雖然普遍業績良好， 但是和 DRAM 扯上邊的， 一樣處境堪憐。 以SRAM、DRAM 設計為主的矽成，去年賺了十元多，紅透半邊天。
今年矽成預估稅前賺三．七五元時，市場還普遍認為過於保守，豈料矽成上半年獲利達成率只有二．三％，其中還包括處分 Next Flash 股權的業外收益，公司一口氣把稅前盈餘調降成虧損二．二元，震驚市場。
其實，矽成的狀況正符合 IC 設計業「一代拳王」的理論。若看市場上最賺錢的公司，IC 設計公司絕對名列其中，但是隨著市場上的主流產品不斷變化，IC 設計公司必須抓緊趨勢，否則手上的產品很快就從當紅炸子雞變成過時品，營運狀況也從山峰跌進谷底。
這個理論，矽成自己也很清楚。代理發言人洪俊銘說，今年矽成全力研發無線、邏輯( Logic )產品，就是因為知道記憶體產品無法長久，所以開始轉向。
他表示，年初也是用低於當時的市場價格去估財測，認為最差也該有十幾％的毛利，當時認為非常保守。到了年中，SRAM 產品僅有零到八％的毛利，DARM 產品是賣一顆賠一顆，痛定思痛之後，乾脆一次降個夠，把虧損留在今年。
被動元件全軍覆沒
被動元件業也面臨全軍覆沒的窘境。被動元件的資優生華新科，前兩年都是調高財測，今年卻踢到鐵板，調降幅度接近七成。龍頭大廠國巨購併飛利浦建元廠的績效失靈，往下修正營利目標近兩成。和兩位老大哥比起來，規模較小的天揚精密受創最深，營利由盈轉虧。
印刷電路板( PCB )族群，八月中旬時還口徑一致地表示， 尚無調降財測的必要。但是到了八月底，除了一線廠華通還在勉力苦撐，其他二線廠商如金像電、台光電、耀文、合正，因為營收達成率實在太低，大多已經「認命」調降，燿華、永兆和台灣電路的狀況也不樂觀。
曾經帶給投資人無限希望的 LED (發光二極體)廠商， 現在希望又再度破滅了。國聯、億光、晶元都大幅調降，尤其是一直備受爭議的國聯，年年都有獲利題材，卻已經連續三年調降，讓投資人跳腳。
「晶元」和封測廠「京元」名字同音，同年掛牌，命運也一樣。再加上筆記型電腦鍵盤大廠「精元」，上半年狀況也不佳，似乎取個風水好一點的名字，亦是一門學問。
Ｐ４效應讓大家很期待
除了 LED 廠商， 同屬光電族群的光碟片廠國碩、STN-LCD 廠勝華、TFT-LCD 廠友達和華映，也都紛紛調降財測。國碩因為錸德入主，決定整頓改革國碩美國子公司，因此出現巨額虧損。STN-LCD 廠勝華是出名的保守廠商，對媒體「相敬如冰」，因為去年手機、PDA 是大熱門，做小尺寸顯示器的勝華也被看好。不過到了今年，手機、PDA 明顯供過於求，勝華也受到波及。
TFT-LCD 廠商利空罩頂已經兩年了，虧損的狀況仍沒辦法獲得改善。剛合併不久的友達和華映，都只能用一個「慘」字形容，友達虧損金額暴增一倍，華映稅前盈餘也從樂觀的兩元多，驟降為輕如鴻毛的八分錢。
現在許多電子廠商最大的期望，放在英特爾甫推出的新版 P4 主機板。除了主機板廠商是最直接的獲利者外，其他如 PCB、被動元件、連接器廠商，都因為這個話題，有了新希望。雖然調降財測已成定局，但是如果下半年因為 P4 效應，業績獲得成長，股價仍有很大的上攻空間。
其實，從好的方面來看，今年調降財測的電子股中，有很大一部分是剛掛牌的公司，顯然是對評估市場經驗不足。這次遭逢景氣震盪，剛好幫這些新公司上了難得的一課，對日後預估市場很有幫助，也更能保障投資人的權益。
京元電子「真的被打敗了」
自從京元電子上市以來，隨著各種話題纏身，發言人蕭瑞明知名度水長船高。談到這段時間的風風雨雨，蕭瑞明無奈地說了十幾次：「我真的被打敗了！」
先是京元內部奇特的公告外洩，因為簽署主管都是蕭瑞明，讓大家對他的「性格」產生好奇。蕭瑞明說，其實這些公告都不是他寫的，當時他人在國外，只是公司規定公告一定要用他的名義發出。
而且，事出必有因，其中有一個公告要未婚男女在辦公室「發乎情、止乎禮」，是因為有客戶看到京元員工，在大庭廣眾之下摟摟抱抱，而向京元管理部提出建議。蕭瑞明說，公告傳出去之後，對京元產生負面評價，讓真正的執筆人受到很大的良心譴責，覺得「害死蕭瑞明了」。
這一次調降財測，京元一直被報導成「連續調降兩次財測」，更讓蕭瑞明解釋口水都乾了。「我們是很老實的！最早修改財測，是因為準備增資，股本變大會讓盈利縮水，所以小幅調整二．二％，根本不是調降。結果媒體卻一直說我們調降兩次，奇怪，大家都不會看公告嗎？」
「說我們被聯電抽單影響業績，我們上游客戶業績都嚴重萎縮了，我們能不受牽連嗎？」蕭瑞明希望大家不要再以訛傳訛，「多寫一些對國家民族有幫助的事」。
雖然聲聲喊冤，不過剛剛上市就巨幅調降財測，顯示先前手風很順、一直賺錢的京元，實在缺乏因應景氣的經驗，才會被多變的市場給打敗了。
