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宏達科技脫胎換骨每股將賺2.6元 P.70

宏達科技脫胎換骨每股將賺2.6元 P.70

宏達科技,這個二月二十五日才上市的公司,對很多投資人來說,可能有點陌生,但如果提起它曾是皇旗資訊轉投資的皇旗航空,也許會喚起許多人的記憶。的確,它在近兩年的努力下,全面脫胎換骨,不僅改名,連原來持有四六.八%的皇旗資訊這個大股東,也全部退出董事會,它開創了另一片天空。

回想起那段「皇旗」事件的往事,宏達科技董事長蘇名宇則表示,「當時對宏達科技的出貨情形並沒有太大的影響,不過,技術出身的我們,仍得回答一群投資者奇奇怪怪的問題,同時也得尋求新的資金注入,這應該是『皇旗』所帶給我們額外的負擔吧」。

宏達科技在皇旗出事後,以相當快速的腳步做出幾項重大決議,包括更名,引進策略聯盟的外商夥伴,邀請經濟部及國內銀行加入成為股東及董事,同時努力爭取上市計畫,如今的股東結構為行政院開發基金持股一一.五二%、耀華玻璃九.八%、法商達梭四.八四%、特鼎工業四.三六%,以蘇名宇為主的經營團隊也拿下三.○一%的股權。

宏達科技的主力經營團隊(見附表), 是由原美商 AVIBANK 公司的離職主管所組成,這支團隊結合來自工研院及漢翔等人才,組成了國內第一家擁有航太工業標準扣件的公司。


不是航空業 而是扣件業

二十五日,宏達科技一掛牌上市,果然不負眾望,終場以漲停板作收,令蘇名宇樂開懷,多位股東也頻頻道賀,不過,他則表示,宏達科技的業務並不是全部聚焦在航太扣件業上,而是整個扣件產業。

亟欲擺脫外界誤認為是航空業的蘇名宇說:「我們不是航空工業,而是扣件業,此次掛牌也是以電子類股上市。」

從過去的業務營收比重來看,電子零組件在前年占了近七成,而去年則近六成,由此可見航太扣件方面的比重有略微調升,但是蘇名宇則強調,未來的五年,宏達科技對航太扣件的業務比重絕不會超過三○%,會分散其經營層面。

蘇名宇說,我們是製造航太級的扣件,未來可以應用在任何需要扣件的領域,如汽車、通訊等零組件產業。


一定要去大陸 但不急著去

與其他台商一樣,宏達科技也想往大陸發展,不過,去的理由不太一樣。蘇名宇表示,不是因勞力成本低廉而前去大陸投資,最主要是台灣基礎科學人才太少,反觀大陸,這樣的人才比比皆是,宏達科技針對大陸市場,早已規畫籌備,甚至有廠房規畫圖,不過,一切還是得等董事會的決議。

宏達科技的股東結構畢竟有些許的官方色彩,原本擔心赴大陸的投資案可能會因而遭到否決,但是蘇名宇的擔心看來是多餘。他自己透露,在上次的董事會上,提出赴大陸投資一案,居然沒有聽到反對的聲音,他個人有點訝異。

同時,蘇名宇也說,他個人赴大陸的次數早已經超過一百次,如果一切進行順利,宏達科技將考慮在無錫設廠,初期以材料科學的研發為主,商品化的東西還是保留在台灣製作。

宏達科技的大陸布局,不若一般的台商以生產為主,而僅是建立研發中心。蘇名宇說,只要你的廠一移到大陸,買家就會要求降價,尤其是波音公司一聽到是大陸貨,就大大殺價,宏達科技擁有很多的認證資格,無須降價求售,打亂行情,宏達科技有條件慢慢磨,不急著去大陸。


大廠垂愛 國際同業眼紅

宏達科技可謂是媳婦熬成婆,蘇名宇在日前大膽放話,說該公司五年內訂單不成問題,最主要原因是,國際知名廠商 GEAE 與宏達科技簽了五年的發電機零組件合約,金額高達三千一百六十萬美元,預估將占今年營收的一八%,第一批貨將在三月八日出貨。

除此之外,世界第一大飛機引擎製造商 GEAE 還將宏達科技列為重要的合作夥伴,幫助其拿到認證資格,此舉引來國際同業眼紅,有人視其為眼中釘,扣件同業FAIRCHILD 還一度因而威脅 GEAE。

在「打不過, 就談合作」的文化下,另一家國際知名同業 SPS 公司,即將在三月初,前來宏達科技廠談合作案。 蘇名宇透露,是 SPS 的大陸廠拿下大批的汽車扣件訂單,有意邀請宏達科技前去管理。他進一步表示:「如果我們答應了,充其量僅是去幫別人打工,是被動的角色,會限制我們的發展,我們不急,會等他們提出一個最好的辦法再說。」

另外, 宏達科技的訂單來源,還包括 HONEYWELL、ROLLS ROYCE 等大廠,ROLLSROYCE 的引擎訂單,金額二百八十七萬美元, 預計今年七月開始出貨; 至於與HONEYWELL 的七年訂單,金額也達四千四百一十萬美元。宏達科技預估今年營收目標十二億元,成長六三%,每股稅後純益二.六五元。


短期目標以擴充市場為主

航太扣件在國內並沒有太大的市場,必須與國際大廠相抗衡,有鑑於此,宏達科技在國內培養八十四家的合作廠商,直接投資的有允成及占賀等。

蘇名宇強調,宏達科技這兩年的目標策略,以擴充市場為主,毛利率會由四七%拉升到五二%,兩年後,預計轉向通路,屆時計畫增資做物流,然後做研發、運用推廣,漸漸轉型,不純以製造為主,這條路還很漫長。

值得一提的是,法國達梭公司特別來台參加宏達科技股票上市法人說明會,此友情站台舉動,令宏達科技相當興奮。蘇名宇說,達梭的角色就像資訊業的微軟,如果有它的支持,其效果當然不在話下,世界大廠都看得到,宏達科技可以建立其威信。

宏達科技如今左擁美國的 GEAE、右抱法國達梭公司,這都是航太業的精英, 而且同時握有美規及歐規的技術,在如此優越的條件下,宏達科技應該可以繳出更亮眼的成績單,不過,國際同業也不是省油的燈,它能否如預期樂觀,值得再三觀察。

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