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美台科技業員工同享高分紅 P.74

美台科技業員工同享高分紅 P.74

近來國內電子公司的員工配股問題引起市場相當多的爭議,但根據美林證券及雷曼兄弟( Lehman Brothers 〕最新的報告指出, 美國科技公司配給員工股票選擇權( stock option 〕的價值也很高。根據統計,去年美國半導體公司股票選擇權的支出占淨利的六九%,顯示美台兩地科技公司員工同樣享有高額的配股待遇。

根據美林證券的統計,若計算近三年全美三十二家半導體公司的員工股票選擇權,從一九九九年到二○○一年之間,平均配給員工股票選擇權的股數,大約都占全部發行股數的一五%到一六%之間,但若統計這些股票選擇權的市值,就分別達到淨利的四三%、三一%及六九%。

美林證券指出,由於股票選擇權的制度不必動用到現金,一直是科技公司最常用來吸引人才的方式,而且,類似像 Broadcom、科勝訊( Connexant 〉 、賽普列斯( Cypress 〉 及 Maxium 等公司, 都發放大量的員工股票選擇權,價值甚至超過公司全年的淨利。

另外,雷曼兄弟的一份報告,也有類似的結論。根據雷曼兄弟的統計,若以二○○○年為例,台灣前三十大科技公司的員工分紅配股,與美國史坦普五百科技公司的員工股票選擇權做比較,可以發現台灣公司配給員工的股票市值,大約會減少公司淨利的二七%,與美國減少二八%差不多,不過,在股票的稀釋程度上,台灣就比較低,只有一.六%,大約是美國四.五%的三分之一。

若鎖定在半導體族群上,台灣半導體公司員工配股市值相較於淨利,的確是比美國公司平均水準要高一些。其中二○○○年美國半導體公司員工股票選擇權價值占淨利的一五%,台灣的平均值則達二八%,但若把英特爾及台積電兩家超級大廠排除在外,則美國的平均值為一九%,台灣則為一七%,數字又相當接近。

不過,若以歷史數字來看,台灣的員工配股水準確實比美國要高,根據雷曼兄弟的統計,一九九九年及一九九八年員工分紅配股的市值都達到淨利的六○%及一○一%,比美國公司這兩年的平均值都是一○%要高出甚多。

雷曼兄弟助理分析師何淑鈴表示,目前雷曼兄弟也正在統計今年台灣科技公司的員工配股數目,根據初步了解,今年台灣科技公司的配股幅度又有上升的趨勢,未來雷曼兄弟還會持續追蹤。

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