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電訊業如何風華再現? P.72

電訊業如何風華再現? P.72

全球第二大電話公司||世界通訊( WorldCom 〕公司在七月二十一宣布聲請破產保護,是為全美有史以來最大的一項破產案,世界通訊的總資產達一千零七十億美元,甚至超過恩龍案(資產額為四百九十五億美元〕達兩倍有餘。看到一連串電訊公司的破產以及會計醜聞之後,我的第一個想法是,電訊業回復的時間又會向後推遲一段時間,也就是說超過兩年以上,同時,類似的會計醜聞事件仍會逐步浮上台面;一連串的企業醜聞,承受最大傷害的不僅是經濟面,更是信心面。

自一九八○年以來,美國前十大破產案當中,有兩家是電訊公司,一個是世界通訊,資產達一千零七十億美元,另一個則是名列第七大破產案的環球電訊(Global Crossing 〉 ,資產額為兩百一十五億美元。九九年,世界通訊股價最高時達六十四.五四美元,破產前則是九分美元,六萬名員工面臨被解雇的命運,影響之大直接波及就業市場、電訊設備業、晶片設計等上下游產業,甚至投資銀行、金融保險業,更不用說間接受到的影響,原本已不佳的市場又重創一次。

若以電訊業來看,今年包括世界通訊在內,已有二十家電訊公司聲請破產保護,前五大破產案為 WorldCom、 Global Crossing、 溫斯達通訊( Winstar Communications 〉 (四十九億美元〉 、 PSINet (四十五億美元〉 、 Exodus Communications (三十九億美元〉 ; 去年聲請破產的電訊公司共有三十四家,今年極有可能會超過這個數字。

長久以來,電訊業占有二五%的高科技市場購買力,我們現在看到的是,幾乎每一家公司的執行長或財務長,都在科技購買市場上變得更猶豫。舉例來說,雅虎今年預計在科技市場的花費為五千萬美元,差不多僅是二○○○年的一半;惠普過去六個月間,已削減到六億九千五百萬美元,比去年同期低了二一.八%。我們看到的是企業在 IT (資訊科技〉 預算愈來愈低,而電訊服務業的負債卻是愈來愈高。

我們也不妨來分析一下,當九八、九九年市場高峰期時,公司為了維持並得到華爾街的認同,努力增加公司的營業以及獲利能力,許多公司高級主管更是備感壓力,他們在管理以及業務表現上必須有超人一等的成績,才能使股價往上爬升,於是造成部分公司作帳時的苟且心態,認為可以把某些支出帳目做暫時性的隱藏( Conceal 〉 ,甚至把開銷變成了收入, 等待時機好轉時,再「還原真相」,但是沒有料到經濟情勢卻是愈來愈壞,而到了一發不可收拾的地步。

很多公司高層不願意面對真正的市場狀況,又想保住一片榮景表象的情況下,而一意孤行,錯誤的思惟,造成這麼巨大的傷害。無論是什麼樣的心態,什麼樣的因素或藉口,這種行為絕對難以被容忍。最近幾天,我們在電視及報章上,已看到白領高層變成刑事罪犯,在法庭外,被刑警帶出,戴上手銬的不堪;蒙騙投資人的行徑,已造成美國上下譁然。

其實,在世界通訊這起會計醜聞發生前,電訊相關業者早已感受到寒冬,也採取了一定的心理準備以及措施,事實上,世通在未爆發假帳風波之前,採購能力已經逐漸在削弱中,十五個月前,世通的股價是十五美元,從此一路下滑,當電訊公司假帳問題逐步發生時,與其說是進入了電訊業的低潮期,不如說是市場信心的低潮期。

投資市場在信心薄弱之餘,資金市場不會有更強的運作,不僅如此,我們也看到許多海外資金也撤出美國市場,我們已看到美元貶值、金融市場萎縮,這些因素都會對美國經濟的復甦造成重創。美國政府也正亟思解決之道,對企業會計制度痛下針砭。

美國在能源、電訊以及娛樂事業從九六年開始逐步開放( deregulation〉 ,希望消除壟斷,透過競爭以及產業間的結合,跨越出更大的市場,此舉的確也產生許多商業機會,但是,於此同時,為了整合一個具規模的商業模式,制度、人才以及資源要求相對增高, 而現今的情況並沒有辦法全然應付, 就好比 Global Crossin g 以及 MetroMedia Fiber 有數百億美元的資產,卻無法完成他們期望進行的企業整合,也無可否認,這些公司投注過多的資金在基礎架構的建設上。就算一切基礎都架設好了,卻發生用戶不足以及缺乏多元網路服務項目,空留下超額的貸款以及混亂的市場狀況。

不少人擔心,美國這一波電訊業醜聞是否殃及亞洲電訊市場,我認為應該未必。一來,電訊業欲振乏力並非在掀起醜聞之後才發生,亞洲早已戒慎小心;二來,現在看起來,亞洲市場的優勢在於起步較晚,美國居於先行者的地位,亞洲有老大哥的經驗做為警惕,也逐步在摸索成功的模式,並且已放緩在基礎建設上的投資,我們也確實看到亞洲幾家大型的固網公司在發展上變得非常小心謹慎。

電訊業若要「風華再現」,當務之急是提供新的網路應用服務,把大部分的資金以及資源投注在應用上,而非基礎架構;這也是亞洲地區一個重要的思考方向。

我們現在看到的問題是過於龐大的基礎架構,有許多過剩的寬頻與設施,目前就算在高峰時,網路交通流量僅占一○%到一五%,再加上許多公司倒閉,設施過剩的現象更加明顯,網路營運商如何在網路架構上提供服務,是當前最大的目標。尤其在九一一之後,網路應用產品的管理與安全受到很大的重視,這些技術的開發,與應用層面都有很大的關係。

現在, 無論是工業網路、 企業、政府單位都已在公用網路( Public Internet〉 上應用,就必須同時具備私人網路的安全性以及有效性,比方銀行業者利用網路在各分行間做即時回報的整合工作,但又必須確保當中的隱密性和效率。另外在提供新的服務上,「有效性」格外受到重視。就服務商的角度來說,希望能夠提供多元的服務, 比方說, 視訊隨選( Video on Demand 〉 、 網路電話(Internet Phone 〉 等,能如何使用、如何收費等問題, 不僅在開通新的服務項目,也在發展一個新的收費產品應用。

但是,單有想法與技術,不可忽略的是可靠性的問題;當「互聯網」的觀念造成重大革命性變革時, 無形中也增加網路對「可靠性」( Reliability 〉 要求的提高, 先進「路由( Routing 〉 的觀念」|| IPV6 的技術以及「可靠性」的提升,是新技術產品的重要特性,發展潛力也非常高。電訊產業中,網路應用是非常重要的一環,網路營運商積極思考如何在基礎架構上做充分的發揮,在技術發展的本身,萬萬不可忽略「有效性」與「可靠性」兩大要點。

雖然有少數的分析師仍認為,明年初電訊業會觸底回升,但是大部分業者以及市場分析師並不這麼樂觀,雖然企業已逐步推出在資訊科技購買的預算書,但是卻極可能會在最後一刻,遭公司財務長刪除。一般大膽預測,姑且不論通訊業在十年、二十年的長期投資利潤如何,但是,以現在的情況來分析,至今未到谷底,仍有向下探底的空間,「分散風險」、「長期觀察」仍是投資市場的金科玉律。

李廣益為思科系統公司「全球網路方案設計部」高級總監,電子信箱為gwongyih@yahoo.com

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