合併西門子手機部門讓明基需金孔急，前不久一口氣完成多項轉投資股權處分；對李焜耀來說，補足明基的資金缺口，是未來重新恢復明基競爭力的關鍵。
就在二○○七年到來的前三天，明基宣布以淨值的價格，將明基與飛利浦（Philips）合資的「飛利浦明基儲存」當中，所持有的四九％股權，全數賣給光寶集團旗下的建興，金額約新台幣二億六千萬元，飛利浦原有的五一％股權不變，改組後的新合資公司更名為「飛利浦建興數位科技」。
對手上缺現金的李焜耀來說，這只是三個月來，密集處分資產的管道之一。○六年十二月底，明基以每股六十二元高於淨值十五倍的價格（絡達淨值為四．二五元），將旗下設計RF（射頻晶片）的絡達科技賣給聯發科，換得新台幣六．○六億元。再早之前，明基出售均豪科技九千多張股票，進帳現金新台幣三．一億元，移轉桃園龜山廠土地給子公司達信科技，取得新台幣九．四億元。累積取得現金新台幣二十一．一六億元。
但這似乎還不夠，○六年底，明基決定拿出手上一．五％的友達股票，以溢價一五％為下限，發行交換債（EB），可望取得百億元的現金，這是台灣十幾年來最大規模的交換債。也可以想見，去年第三季停止投資德國手機部門後，明基急需現金還債，美化去年第四季獲利。
現在李焜耀每打開一次明基帳本，就會膽戰心驚一次；去年第三季，明基的負債比高達七○．五六％，流動比率（流動資產除以流動負債）為九八．四％，每股淨值更是跌破十元，達到九．七元，比起○六年同季，負債比只有四一．五九％，流動比率為一五四．三％的成績，足以顯示明基已陷入還債噩夢。
雖然，明基總經理李錫華發信給全體員工，保證給予績效獎金，欲提振低迷已久的士氣；但近日還是傳出，整組機構件研發人員跑去「吃包子」（因為奇美有賣包子），投靠昔日老長官池育陽帶隊的奇美通訊，同時也傳出聯發科、晨星等手機晶片設計公司，不斷向明基高階幹部挖角的消息。
不僅員工流失，明基內部也傳出欲獨立手機部門的消息。目前由陳盛穩掌舵的手機部門，正研擬朝ODM（設計代工）轉型；只要正在積極接觸的歐洲、日本等電信業者，能夠給予長期、穩定的訂單，有可能將整個部門，併進生產行動通訊基地台的子公司達宙，並尋找策略夥伴入股，讓手機部門能夠揮灑的空間更大。
先不論手機部門的未來，經歷傷痛的數萬名明基員工，都希望在未來的一年，讓明基股價重返三十元大關，回到合併西門子（Siemens）手機部門前的水準。但這夢想能不能實現，還得看李焜耀的操盤能力。（本文節錄自《今周刊》524期）
