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仁寶併智易 在無線網通領先 p.56

仁寶併智易  在無線網通領先 p.56

2007-06-14 15:55

WiMAX四千億元商機令人垂涎,網通廠股價漲幅動輒逾倍,究竟,民眾該如何選股,才能搭上新一波的網路通訊革命,與資本家一起賺錢?

「今年,我們的營收將可達到一百億元的目標。」成立不滿五年的智易科技總經理李鴻裕信心滿滿地說。

成立於二○○三年七月的智易,主要產品為無線通訊模組,短短不到五年的時間,智易的營收就可達到百億元的規模。然而,智易的母公司、產品集中在有線網通設備的智邦科技,從一九八八年設立後,卻直到二○○○年才突破百億元關卡,同樣一百億元的里程碑,智邦等於多花了兩倍的時間才達到。


涉足無線  成長速度兩倍於母公司

「這就是無線的力量!」李鴻裕說,無線通訊的市場當然比有線大很多,因為,無線通訊實在帶給人類太多的方便了,舉凡家裡、辦公室、飯店、機場以及星巴克等咖啡廳,現在都可以看到很多人利用無線通訊上網。

實際上,智邦早在一九九九年就開始研究無線通訊市場,當時正是李鴻裕擔任智邦總經理的時期,原本智邦評估要投資正文,結果失之交臂,反而是在二○○○年購併國產汽車轉投資的禾翔通信。購併禾翔後,部分團隊成員雖跳槽到陽慶(後為友勁科技合併),不過,核心技術還是留下來了,智邦也開始跨入無線通訊市場。

○三年,智易從原本的母公司智邦獨立出來,專心朝無線通訊市場發展,智邦甚至還替智易找來飛利浦擔任策略合作對象與大股東。同時,智易也北上合併團隊來自資策會的寬研科技,以壯大在軟體上的研發能量。

由於李鴻裕以及智邦董事長杜憶民、總經理盧崑瑞等人都曾在工研院任職,智易團隊等於是結合了資策會、工研院及產業界的實力。舉例來說,目前智易最熱賣的產品——網路電話機(VoIP),技術主要就來自寬研。

此外,李鴻裕也曾在二○○一年被派往智邦轉投資的無線網路晶片廠——上元科技擔任總經理,結果不但讓這家原本沒沒無聞的IC設計廠,後來成為科勝訊(Conexant)的合作對象,二○○四年初,英飛凌(Infineon)還以三十億元的高價購併上元。顯然,李鴻裕在無線網路上、下游的資歷,在國內確實相當少見。

儘管如此,剛開始的時候,由於智易把產品定位在數位家庭,但因為在市場表現不如預期的情況下,還是吃足了苦頭。李鴻裕說:「智易在剛成立的前兩年,就虧掉了當時五億元股本的一半,因此,新設的公司如果在兩年內沒有做起來,當初募集來的資金恐怕很快就會燒光。」

所幸,無線通訊的趨勢相當明確,智易另一項無線通訊產品開花結果了,智易的業績也開始出現爆發性的成長;至於數位家庭的產品則宣告暫緩,李鴻裕將員工與資源集中到WiFi(無線區域模組)後,○五年起電信公司力推無線網路電話,智易陸續接獲大型標案後開始轉虧為盈。去年,智易的營收已經衝到七十億元,年增率高達七五%,每股純益達四.八元。


入股智邦  就是為了取得智易

另一方面,由於智邦營運狀況並不理想,在美國的品牌SMC更是虧損累累,為解決財務面吃緊的窘境,智邦只好請仁寶電腦入主,同時並處分智易解決燃眉之急,如今,仁寶已成為智易的最大股東。

仁寶總經理陳瑞聰大方坦承,「取得智邦九%股權,本來目的就是希望借此購併智易,朝最看好的無線網通市場發展。」

值得注意的是,智易在今年第一季的傳統淡季當中,獲利就超過去年上半年,每股純益更達二.四六元。以此推算,智易今年要賺進一個股本將是輕而易舉,近期該公司已經著手進行公開發行的準備,估計今年第四季就可順利上興櫃,並於明年掛牌。

相較於宿敵廣達挖角前建漢美國分公司總經理汪修銘等人,並在去年初成立達威電子進軍無線區域網路市場,目前經濟規模仍屬有限的階段;至於廣達投資明泰,在去年中逐步釋出股權後,雙方的關係也漸行漸遠。顯然,仁寶在無線通訊的進展上,在電子五哥中已處於領先地位。

實際上,仁寶集團在無線通訊市場的布局相當廣,早在一九九九年,仁寶便投資手機製造廠華寶通訊;隔年,進一步設立3G電信服務公司威寶通訊,今年七月,交通部規畫釋出WiMAX執照,威寶也決定與東訊合作,一起爭取執照的競拍。

以3G執照費用高達百億元,WiMAX執照估計也要五十億元來看,顯然,仁寶董事長許勝雄,對無線通訊事業的興趣非常濃厚。

華寶在高峰時期,總市值曾突破千億元關卡,並一度超越母公司仁寶,以此來看,仁寶集團在手機代工的投資算是相當成功。眼看無線網通市場又將興起,仁寶看來似乎又想將華寶的模式,複製到智易身上,值得注意。

儘管外界對於WiMAX 未來的發展有不同看法,不過,許勝雄認為,「無線通訊的發展影響相當深遠,尤其是筆記型電腦在加入這項功能以後,使用者可以帶著NB隨處上網,非常方便,接下來說不定還會讓桌上型電腦崩盤!因此,千萬不能用現在的眼光來看長遠的發展趨勢。」


富爸爸加持  智易挑戰龍頭正文

對智易來說,有了仁寶的入主除能擴大客戶基礎,打入仁寶筆記型電腦內的無線通訊模組供應鏈以外;更重要的是,智易在WiMAX的發展,也可藉由仁寶與英特爾搭上線。

有了仁寶這個富爸爸奧援,原為無線網路設計公司的智易,接下來還計畫併入仁寶的組裝廠,以求能進一步與無線網通領導廠商——正文科技一較長短。

此外,華寶所生產的手持式消費性電子產品(如手機、GPS以及遊戲機等),也可利用智易的技術與產品來整合,進一步擴大產品線。顯然,智易與仁寶集團的結合,可說是是互蒙其利。

對於智易的快速成長,李鴻裕認為,購併是非常重要的關鍵,畢竟,智易的技術取得,幾乎都是從購併其他公司而來。「當初的團隊如果是一個人一個人慢慢找,恐怕現在也沒有這麼好的光景,因此,接下來如果還有好的購併機會,智易一定會慎重的考慮。」

儘管現階段WiMAX還沒有電信業者找到獲利的商業模式;不過,由於技術上與3G可以相容,在英特爾、摩托羅拉以及台灣眾多廠商的投入下,成本降低的速度將會加快。

此外,由於應用面還有將逐步取代ADSL,以及行動寬頻上網的優勢,接下來,WiMAX對3G帶來的威脅將會越來越明顯。看來,智易接下來在無線通訊市場,將扮演更重要的角色。


█智易科技 profile
成立時間:2003年
資本額:7億元
董事長:陳瑞聰
總經理:李鴻裕

█李鴻裕 profile
出生:1958年
現職:智易科技總經理
學歷:交大管科所博士班(研讀中)、交大電信研究所、電信工程系
經歷:上元科技總經理、智邦科技總經理、副總經理

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