四零四科技，中華徵信所「不為人知的十大金磚企業」榜首，選擇走工業用通訊設備的利基路線，創造一片屬於自己的藍海市場，而且每年都賺近二個股本，到底這家公司是如何成功的？
七月初，中華徵信所公布了一份「不為人知的十大金磚企業」調查統計，拿下金磚榜首的「四零四科技」（MOXA），專注耕耘工業機器網路設備將近二十年，安靜地為人們服務，卻不被大眾所熟悉。
終端消費者接觸不到的產品
中華徵信所挑選的十大金磚企業，必須是未上市櫃公開發行，也沒有在興櫃市場交易，營收超過八億元、成長率達二○％，稅後純益超過一億元，純益率超過一○％，EPS（每股稅後純益）超過四元的企業。
這些嚴苛的條件，即使上市櫃公司都未必達得到，但四零四科技硬是以超出標準許多而奪冠。攤開四零四科技的財報，營收連續五年維持二位數成長、EPS連續三年在十五元以上；比許多科技公司動輒超過四○％的負債比，四零四科技負債比率僅僅二四％。「營收成長率高、獲利能力強，加上負債比低，不管從哪方面看，成績都很漂亮。」中華徵信所總編輯劉任說。
「不像一般的消費性電子產品，MOXA的東西真的不太容易對普羅大眾介紹。」四零四科技執行長陳添順嘗試舉簡單的例子說明，「人和人連線，用電話；電腦和電腦連線，用數據機和交換機；而我們做的事情，就是讓設備和設備連線。」舉凡工業自動化、零售商、電信通訊、金融服務、保全系統、交通自動化、大樓自動化……等，統統屬於四零四科技的業務範圍。
網通產業是近幾年的當紅炸子雞，但四零四科技選擇走工業用通訊設備的路，避開與網通同業爭取國際大廠訂單的戰場，而是專注技術，創造一片自己的利基市場藍海。
這個領域有三高特質，「技術門檻高、客製化的程度高、品質要求高」。不同的設備機構有不同的訊號結構，因此四零四的產品無法大量標準化的生產，而大型或公用機器一旦當機，後果不堪設想，對品質的要求，也就不難想像了。
提起「四零四」這個名字，背後還有一個小故事。一九八七年，五位畢業於師大附中四○四班的同窗，一起創辦了這家公司，創立迄今二十年。陳添順將公司的發展分為六大階段，其中最特別、也是四零四最近業績大幅躍升的關鍵，就是「內部創業」期。
「我們鼓勵內部同仁在組織中成立不同的產品事業部，給予每個事業部獨立的業務、研發和產品企畫人力，讓他們直接面對市場的壓力和吸引力。」陳添順驕傲地說，四零四從來沒有購併別的公司，也沒有空降部隊，所有的事業都是由內部能量創造出來的。六年來，四零四的營收成長超過兩倍。
四零四的另一項核心競爭力，就是自有品牌的經營，「這個部分，工業電腦龍頭研華科技的董事長劉克振，幫了我們很多的忙。」當年，四零四的部分創辦人就是出身自研華，陳添順說，因為劉克振不藏私地擔任顧問和諮商，才讓四零四在自有品牌的路上，通往對的方向。
除了公司一年年成長，四零四多年來沒有改變的，是對人文素養的堅持。每周一早上，就是四零四的讀書時間；當全世界都在忙碌，四零四的員工卻安靜地讀著和專業無關的書。而公司每年固定給員工四天的志工假，讓員工到偏遠地區陪學童念書。這些都是四零四在技術藍海之外，和同業與眾不同的地方。
陳添順不諱言，的確有許多人詢問過四零四的股票公開發行的計畫，「為了維持創辦人『以人為本』的初衷，考慮到上市櫃後可能會有一些來自法人或市場的力量拉扯，所以，短期內還沒有這部分的規畫。」
上不上市 還要從長計議
但劉任也表示，以○六年營收規模接近二十億元，但資本額卻只有二億五千萬元來看，「這樣的資本規模是不是足以繼續支持四零四每年二位數的營收成長率？」不論是生產線的未雨綢繆，或是準備進軍更大市場，「在科技業，資本規模的擴大是很重要的事情。」劉任認為，最好的方式或許還是公開發行，才能真正擴大企業的基本面。
曾因專注利基市場而整整兩年找不到研發人員，也曾在過程中因為獲利不佳而掙扎是否要投入大量市場，現在，結局證明當初的堅持都有代價。這家最大的小公司，已是全球市占第三的工業及串列通信產品製造商，客戶包含了不同產業龍頭：台灣高鐵、台積電、德國西門子醫療、美國NCR和日本東芝。陳添順微笑著說：「下一個階段，我們就要大力拓展國際市場了。」
四零四的另一項核心競爭力，就是自有品牌的經營，「這個部分，工業電腦龍頭研華科技的董事長劉克振，幫了我們很多的忙。」當年，四零四的部分創辦人就是出身自研華，陳添順說，因為劉克振不藏私地擔任顧問和諮商，才讓四零四在自有品牌的路上，通往對的方向。
除了公司一年年成長，四零四多年來沒有改變的，是對人文素養的堅持。每周一早上，就是四零四的讀書時間；當全世界都在忙碌，四零四的員工卻安靜地讀著和專業無關的書。而公司每年固定給員工四天的志工假，讓員工到偏遠地區陪學童念書。這些都是四零四在技術藍海之外，和同業與眾不同的地方。
陳添順不諱言，的確有許多人詢問過四零四的股票公開發行的計畫，「為了維持創辦人『以人為本』的初衷，考慮到上市櫃後可能會有一些來自法人或市場的力量拉扯，所以，短期內還沒有這部分的規畫。」
上不上市 還要從長計議
但劉任也表示，以○六年營收規模接近二十億元，但資本額卻只有二億五千萬元來看，「這樣的資本規模是不是足以繼續支持四零四每年二位數的營收成長率？」不論是生產線的未雨綢繆，或是準備進軍更大市場，「在科技業，資本規模的擴大是很重要的事情。」劉任認為，最好的方式或許還是公開發行，才能真正擴大企業的基本面。
曾因專注利基市場而整整兩年找不到研發人員，也曾在過程中因為獲利不佳而掙扎是否要投入大量市場，現在，結局證明當初的堅持都有代價。這家最大的小公司，已是全球市占第三的工業及串列通信產品製造商，客戶包含了不同產業龍頭：台灣高鐵、台積電、德國西門子醫療、美國NCR和日本東芝。陳添順微笑著說：「下一個階段，我們就要大力拓展國際市場了。」
