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開發獲利了結 苗豐強才是大贏家 P.93

開發獲利了結 苗豐強才是大贏家 P.93

聯華神通集團欲以旗下聯華股票交換工銀手中所有神通持股,雖是開發獲得潛在利益三億元,但苗豐強也因此更增加對神通的持股,以神通目前握有多家前景看好的轉投資公司,苗豐強其實是最大贏家。

聯華神通集團日前宣布,將旗下聯華股票以一.三八股換取神通一股的比例,換取開發工銀手中的二萬七九○四張神通股票,未來開發手中不再握有任何神通的股權,而聯華對神通的持股比率則從原本的一九.八%增為二八.三五%。

因換到上市股票增加持股流通性,並獲得潛在利益三億元以上,成為此案最大贏家的開發工銀表示,換股案是由聯華在今年初自行提出後,雙方才就相關事宜進行協商,絕非開發對神通股票喪失信心,而此次換股讓開發獲得擁有土地資產與中國概念的聯華股票,也符合開發的利益。

儘管從表面上看起來,似乎只有開發從中獲利,聯華與神通只是做股權轉移與交換動作,沒有太大實質意義,就連被要求換股的開發也認為,這或許只是聯華神通集團內部對子公司間的控股需求。

但若仔細分析神通的業外轉投資情況,其實不難發現,聯華神通集團董事長苗豐強才是最大的贏家。

神通在○四年就已在興櫃市場掛牌,近兩年的營運狀況也相當理想,○五年營收突破六十億元,每股稅後純益(EPS)達四.一元,雖然近兩年無法再創高峰,但去年EPS二.二一元,今年上半年也有一.一八元,每股淨值更有二十七元。

其實,神通的表現如此亮眼,主因在於神通轉投資事業緊抓趨勢有關,目前神通擁有聯強股票十五.五萬張、神達十.九萬張、正文五千張,業外獲利遠比神通本業的系統製造還要豐厚。

例如,聯強目前是中概股的首選,在中國發展通路品牌又已有不錯的成績;至於神達則緊抓GPS題材,旗下的Mio品牌又是全球GPS前三強;加上正文更是全球WiMAX的代表性廠商,靠著這三個業外投資,神通每年的配股及配息就已相當驚人,也讓神通成為一個集團的控股中心。

因此,就算神通自上興櫃以來,有超過三年沒有積極轉上市的動作,但只要公司能穩定獲利,就算不上市也無所謂。對此,神通發言人蔡碧玲表示,目前尚無轉上市計畫的主因,在於國內系統廠近來營運狀況不理想,在評估過後認為此時上市股價將被低估,無法保障股東的權益,因而暫緩上市時程。

蔡碧玲說,因目前業外的獲利比重較高且相當穩定,因此希望未來能逐步拉高本業比重,如此才能更具備在公開市場上吸引投資人的條件。

雖說此次換股案短期內獲利最高的是開發,但苗豐強在取得開發手上所有神通股票後,反而更緊抓了未來的三大趨勢:中概、GPS與WiMAX,也因此,這樁交易與其說開發金控受惠,但其實最大的贏家還是苗豐強。

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