過去一個月受到中國單月二度調升存款準備率，以及各國出現貨幣緊縮政策的影響，讓原本當紅的新興市場股市大幅震盪與修正，因此綜觀2月分績效最佳的股票型基金組別，並非一月分基金績效表現亮眼、以能源相關市場的新興歐洲與俄羅斯市場，取而代之的，反倒是市場看法保守時總被視為資金避風港的生化基金，以及受惠美元走強的美國股票型基金，成為全球股市震盪相對抗跌的標的，其中生化基金又因歐巴馬所推動的醫療改革方案題材，再度成為吸引資金進駐的焦點。
根據研究機構EPFR Global data統計資料顯示，自2月11至2月17日基金資金流向報告來看，美國股票型基金合計淨流入金額約27.44億美元，而新興市場股票型基金僅淨流入1.93億美元，為近四周來首度資金淨流入，可見過去一個月在歐洲國家主權債信疑慮升高，新興市場股市波動劇烈，搭上美國經濟數據與企業獲利優於預期的情況下，美國市場顯然已成為資金的避風港。
也正因新興市場投資波動與風險性升高，使得績效較為穩健的債券型基金亦獲得市場資金青睞，從2月11至2月17日一周以來全球債券型基金淨流入達6.4億美元，已持續48周資金淨流入，另外，投資等級公司債基金亦吸引7.28億美元資金淨流入，顯示市場投資心態已相較過去保守許多。
顯然，對照希臘等歐洲國家債信疑慮升高，所掀起的全球金融市場恐慌再現，在市場資金風險趨避心態升溫下，不但帶動美元走揚，美國也再度成為原本投入新興市場熱錢青睞的投資市場。
值得一提的是，雖然日前美國調高重貼現率一碼至0.75%，曾引發市場對美國聯準會升息的疑慮，但樂觀派的市場專家普遍認為，美國聯準會並不會有立即升息的動作。其實，從另一個角度觀察，以美國一月的工業生產、新屋開工等經濟數據皆優於預期，加上聯準會公布調升美國今年經濟成長率為2.8%至3.5%的區間來看，在在都顯示美國經濟正溫和復甦，因此，若把眼光放得稍微長遠一點做布局，未來新興國家出口也可望因此受惠，依舊是可以逢低找買點的市場。
總而言之，雖然各國政府已逐步回收市場流動性，且部分國家龐大財政赤字等問題仍對投資人的心理面造成不小的壓力，但是在新興市場的經濟數據與企業獲利穩定復甦下，長線仍有利可圖，即使今年追求如過去一般的超額報酬機會不高，且投資風險不減反增，但只要做好股債配置，靈活調整資金流向，依舊能持盈保泰。
▲點擊圖片放大
_20260114093005.jpg_280x210.jpg)
_20260211165527.jpg_280x210.jpg)
