在一般人的觀念裡，證券承銷市場是男性的天下，其實不然，有不少不必靠喝酒也能做生意的女性出頭了。國內最大券商元大京華證券的承銷部就是女性當家。手下帶了一三二位人員的元大京華證券承銷部首席副總經理黃幼玲，就是靠著專業實力與對市場變化的敏銳度，成為台灣承銷圈的重量級女將。
張孝威一句話──黃幼玲人生大轉變
說到機緣，政大國貿系畢業的黃幼玲說，大學畢業高考及格後，她被分發到交通銀行國外部做進出口業務，民國七十六年交銀成立信託部，原屬於儲蓄部業務的承銷要移入信託部，當時負責籌設信託部的國外部經理、也是她的頂頭上司、現任台積電財務長的張孝威要調她過去，完全不懂股票的她很猶豫地問了老闆一句：「調我過去，你放心嗎？」張孝威只簡單地回覆了一句：「我認為你可以做。」就這樣，她由「本科本行」轉到了「外科外行」的承銷圈。
「好在當年的承銷業務並不複雜，而且基本的會計商科也學過，只是一開始對工作底稿不是很有經驗。」從最基層的承辦開始，從承銷前段的輔導到後段的股票抽籤全做過的黃幼玲說，由於承銷業務主要來自授信客戶，而這些客戶又屬於重量級、本質很不錯的公司，加上當年承銷又以傳統產業為主，業務並不複雜，且她又有好手級的長官帶領，包括張孝威、富邦證券總經理的葉公亮、前大華證券總經理王慎等人，均對黃幼玲幫助甚大。
這群承銷好手在七十七年跟著張孝威籌設大華證券，並為大華證奠定承銷龍頭的地位。若要說今天的承銷圈是由「大華幫」開枝散葉，回到樹頭應說是「交銀幫」。
而黃幼玲之所以會放棄公家金飯碗轉到大華證券，是經過長考才下的決定：當初就是想當公務員，才會在大三時跑去考普考、畢業時考高考，但想到要做自己喜歡的承銷業務，她決定放棄公務人員生涯，人生也因此開始大轉變。
黃幼玲的承銷路程，可以說是二十世紀末台灣產業的歷程。為這段歷史做見證的黃幼玲說，她第一個主辦的承銷案是旭麗上市案，當年電子業上市的案件並不多，有一陣子市場主要案件，還是現在成了「艱困業」的營建公司。但大華證很早就進入新竹科學園區，包括台積電、茂矽、華邦、威盛……等重量級科技公司都是大華的客戶，會開發園區客戶，也是大華承銷部結合研究部資源的結果。
現金增資發行新股上市──黃幼玲為聯成石化開先鋒
不過，當時大華也摸索了兩、三年之後，才確立了「台灣未來主流產業在科技」的趨勢，黃幼玲說：「記得當時我輔導的台積電股價才十幾元，那時沒人料到台積電後來會有這麼好的地位。」
黃幼玲辦過最有挑戰的案子，是在交銀時承辦的聯成石化以現金增資發行新股股承銷案，因為早期沒有公司採這種方式承銷，當時聯成石化董事長苗豐強堅持美國的上市案都是新股，這種上市案對公司集資才有幫助，而不是拿老股上市、資金又回到原股東身上，這個案子雖然讓黃幼玲花了很多時間，但也更讓她體認到金融商品的多樣風貌。
在大華證券待了快九年，黃幼玲在大華證前總經理、現任元大京華證券總經理張立秋的力邀下，八十七年底跳槽到元大京華，並帶了約四十位的好手，為元大京華承銷部重新建制。元大原來並不以承銷為主要業務，過去的策略也只是以協辦券商為主，原因是營業據點多，靠投資人抽籤手續費就已有不少收入，但後來這套抽籤制度改為承銷商包銷，只有主辦券商才有看頭，而黃幼玲在這個時候轉台元大，再一次披上戰袍開疆闢土。
對黃幼玲來說，元大雖然很「大」，但是，由於沒有太多承銷紀錄，對準備上市櫃的公司來說，承銷成敗攸關著公司的股價與籌資能力，所以就算元大名氣再大，客戶還是會擔心案子被搞砸，尤其是承銷商不僅僅只提供承銷輔導，還要幫客戶進行財務規畫等服務，所以，黃幼玲說，她等於是重新打天下。
勸退沒有上市櫃必要的公司
現在元大京華承銷部配合法令開放可做企業合併分割，加上企業海外上市與募資的需求日增，以及開拓興櫃市場，在業務繁多且更加複雜之下，人員已擴編到一三二人，可說是大型承銷商，黃幼玲手上有六十餘件承銷案，全是電子科技產業。
黃幼玲認為，商品必須接受市場檢驗，未來台灣主流仍為電子。她說：「掛牌後，如果每天成交張數都是個位數，掛牌是沒有意義的。」尤其在業界前幾名的企業，其實不需要藉著上市櫃打開知名度，有沒有上市櫃差異不大，除非要合併與策略聯盟，掛牌才會相對有利，所以她反而會「勸退」客戶不要掛牌，以免自找壓力。
由於元大是承銷界的後起之秀，面對強敵環伺的情況，黃幼玲說，剛開始的確壓力很大，但三年下來，她看到的真正對手都不是這些承銷商，而是可能會出現綜合效益的金融控股公司；而且客戶要求愈來愈多，商品太單一化的券商未來恐怕更難生存，另外，籌資的規模愈來愈大，券商相對要承受的風險也加大，因此承銷商「大者恆大」有絕對必要。
她也認為，台灣承銷界最大的問題是家數太多，所以最後變成打價格戰。以今年很有趣的現象解釋， 以往海外的商品如可轉換公司債（ ECB 〉 、全球存託憑證（ GDR 〉 都是外資券商的天下，但為了搶市場， 本地券商今年起進場搶規模較小的案子，導致原來外商的承銷手續費報價在二．五％到三％，現在大概殺到一．五％到二．五％，所以再對照前述「大者恆大」，也唯有能夠提供客戶更多元產品的承銷商，才禁得起價格戰的洗禮。
黃幼玲小檔案
出生：1957 年，牡羊座，B 型
學歷：政大國貿系
現職：元大京華證券承銷部副總經理
經歷：大華證券承銷部副總經理
交通銀行國外部、信託部專員
掛牌後，如果每天成交張數都是個位數，掛牌是沒有意義的。除非要合併與策略聯盟，掛牌才會相對有利，所以黃幼玲反而會「勸退」客戶不要掛牌，以免自找壓力。
