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談購併 鄭深池給得爽快 P.50

談購併  鄭深池給得爽快 P.50

在十四家已掛牌金控公司中,以兆豐金控的血統最複雜,揉合了政府官股、國民黨黨營企業,及民間財團股權,這個七合一、總資產達一兆五千億元的整合之路只花了一年半就大功告成,同業咸認為,鄭深池談判換股看大局、給得爽快是關鍵。

就購併條件比較,兆豐金開出的換股條件不輸給熱鬧迎娶北銀的富邦金。金控的購併案,最重視的是換股比例,如何換得好,開出讓雙方都能滿意的條件,是一門大學問,否則,類似國泰人壽與群益證券手牽手合開記者會後都會告吹的案例,也常出現。

為了搶奪北銀,富邦金開出溢價三成的條件,逼得國泰金跟進,也給世華銀三成的溢價空間。其實,最早在用溢價三成模式進行合併換股的應是兆豐金。

去年初,交銀金控成立時,鄭深池就對國際證券及中興票券開出近三成的經營權移轉溢價,接著購併進來的倍利證券、中產及中國商銀,換股條件也都不差,鄭深池給得爽快,難怪被併公司的股東也嫁得甘心。

雖說,兆豐金控受財政部金融局官股管理小組管轄,換股比例條件都必須按照官股小組規定,並且委託公正第三人查核,過程完全透明。不過,官股小組仍給了鄭深池相當大的主導權。相較同樣是官股主導的第一金控,在換股比例上就沒有兆豐金大方,例如第一金合併建弘投信,只不過給對方約一○%左右的溢價空間,兩相對照,鄭深池出手比陳建隆顯然是慷慨多了。


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